游戲版號持續(xù)更新，游戲產(chǎn)業(yè)出海進程加速，近期游戲板塊受到市場持續(xù)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，萬得網(wǎng)絡(luò)游戲概念指數(shù)自6月23日以來上漲9.60%，近四個交易日實現(xiàn)四連漲。

分析人士認為，隨著中國游戲產(chǎn)業(yè)加速出海，行業(yè)正從產(chǎn)品輸出向生態(tài)構(gòu)建轉(zhuǎn)型，技術(shù)創(chuàng)新、文化融合與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同成為競爭關(guān)鍵。后市可關(guān)注具備全球化視野、研發(fā)實力與多維度資源整合能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，把握游戲產(chǎn)業(yè)國際化、智能化、生態(tài)化升級的成長紅利。

游戲版號審批常態(tài)化

國家新聞出版署日前發(fā)布了2025年7月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ矊徟?27款國產(chǎn)網(wǎng)游。ST華通的《奔奔王國》、吉比特的《大荒有妖獸》、愷英網(wǎng)絡(luò)的《荒野守則》、巨人網(wǎng)絡(luò)的《名將殺》等產(chǎn)品獲批國內(nèi)游戲版號。

據(jù)統(tǒng)計，今年1-7月，共計884款國產(chǎn)游戲獲得審批，較去年同期的733款增加151款。

萬聯(lián)證券TMT行業(yè)首席分析師夏清瑩認為，2025年7月游戲版號發(fā)放量維持高位態(tài)勢，結(jié)構(gòu)覆蓋多類型產(chǎn)品，多款頭部大作獲批。整體來看，供給端延續(xù)釋放，游戲版號審批常態(tài)化，行業(yè)修復(fù)節(jié)奏持續(xù)推進。

中原證券傳媒行業(yè)分析師喬琪表示，國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的市場需求穩(wěn)固，景氣度高，多省市對于游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和扶持政策明確。版號常態(tài)化發(fā)放之后，A股游戲公司逐步進入新的產(chǎn)品周期，多元產(chǎn)品上線將帶動相關(guān)公司業(yè)績持續(xù)增長。

出海進程加速

近年來，國產(chǎn)游戲出海已成為行業(yè)發(fā)展的主線之一。

Sensor Tower商店情報平臺顯示，2025年6月共有33家中國游戲廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計吸金17.6億美元，占本期全球TOP100手游發(fā)行商收入的33%。

具體來看，Sensor Tower分析，得益于對策略領(lǐng)域的深耕與多品類產(chǎn)品矩陣的持續(xù)布局，ST華通旗下點點互動6月收入環(huán)比上漲10%，在一眾強勢廠商中繼續(xù)穩(wěn)居中國手游發(fā)行商全球收入榜第2名。4X策略手游《Kingshot》本月收入環(huán)比大增56%，截至2025年7月5日，累計收入突破1.35億美元。

夏清瑩表示，點點互動以SLG（策略類游戲）底層框架、題材差異化包裝以及玩法優(yōu)化融合為基礎(chǔ)，已經(jīng)找到了獨特的游戲打造路徑，《奔奔王國》將借助海外市場已驗證的成功模型，在“策略+模擬經(jīng)營”的休閑化輕度化SLG賽道進一步發(fā)力，有望成為國內(nèi)又一SLG現(xiàn)象級產(chǎn)品。

中國銀河證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師岳錚認為，面對全球游戲市場增速放緩、競爭日趨激烈的國際環(huán)境，國內(nèi)游戲企業(yè)積極應(yīng)對，表現(xiàn)依然出色。

四條投資邏輯值得關(guān)注

伽馬數(shù)據(jù)最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國游戲市場規(guī)模為280.51億元，同比增長9.86%，環(huán)比增長2.56%。新品、次新品及成熟期產(chǎn)品中均有產(chǎn)品帶來增量。從細分市場來看，移動端游戲方面，單月移動游戲市場規(guī)模為211.77億元，環(huán)比增長3.69%，同比增長11.96%；客戶端游戲方面，中國市場規(guī)模為58.19億元，環(huán)比增長0.34%，同比增長1.59%。

“今年以來，游戲行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺格局?！敝行沤ㄍ蹲C券傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首席分析師楊艾莉認為，6月國產(chǎn)游戲版號數(shù)量單月創(chuàng)2022年以來新高。游戲平臺社區(qū)有望充分受益于游戲行業(yè)的高景氣度。游戲社區(qū)的用戶活躍度有望提升，長青游戲的穩(wěn)健運營和中小體量新游戲上線，有望提升游戲平臺社區(qū)的游戲下載量和流水規(guī)模，從而帶動平臺整體業(yè)績增長。

浙商證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首席分析師馮翠婷認為，2025年二季度游戲市場規(guī)模將延續(xù)一季度的高增趨勢，產(chǎn)品線表現(xiàn)優(yōu)異的龍頭公司二季度業(yè)績有望同步高增，龍頭游戲公司有望受益。

光大證券研究所所長助理、海外組組長、海外TMT首席分析師付天姿表示，游戲行業(yè)有四條主要投資邏輯具備持續(xù)性：一是板塊維持較高景氣度，消費情緒保持高位；二是頭部廠商產(chǎn)線整體聚焦端游等精品大作，中部垂類機會更多；三是當(dāng)前新品密集發(fā)布，多款重點產(chǎn)品定檔或測試；四是細分賽道持續(xù)有創(chuàng)新性玩法產(chǎn)出，SLG、休閑等內(nèi)容具備較強吸量能力。

（來源：中國證券報）