繼3家股份制銀行獲準(zhǔn)籌建金融資產(chǎn)投資公司（以下簡(jiǎn)稱“AIC”）之后，又一國(guó)有大型銀行將攜百億元資金入局。這意味著AIC將集齊“六大行”。

7月16日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告稱，該行擬以自有資金出資人民幣100億元，作為投資主體發(fā)起設(shè)立中郵金融資產(chǎn)投資有限公司。

“商業(yè)銀行設(shè)立AIC，可以推進(jìn)二者的合作，從而更好地發(fā)揮股權(quán)投資和債權(quán)投資各自的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步解決投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不匹配、利益分配不均衡等堵點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，促進(jìn)更多信貸資金流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。”青島銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉曉曙表示。

AIC將集齊“六大行”

對(duì)于設(shè)立AIC，郵儲(chǔ)銀行表示，本次投資是郵儲(chǔ)銀行響應(yīng)國(guó)家號(hào)召、服務(wù)科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要舉措，有利于該行提升綜合服務(wù)能力，做好金融“五篇大文章”，打造科技金融生力軍，進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)科技創(chuàng)新和民營(yíng)企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

值得一提的是，2025年以來(lái)，已有興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行3家銀行獲批籌建AIC。

今年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，將股權(quán)投資試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至18個(gè)試點(diǎn)城市所在省份，明確支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立AIC。“這既為國(guó)有大型銀行補(bǔ)位鋪路，也為股份制銀行打開(kāi)了入場(chǎng)通道，成為行業(yè)擴(kuò)容的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，國(guó)有六大銀行在AIC領(lǐng)域的全體“集結(jié)”無(wú)疑將強(qiáng)化對(duì)大型央企、地方國(guó)企及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。銀行系A(chǔ)IC市場(chǎng)或?qū)⑿纬伞皣?guó)有大行全陣容+股份行新勢(shì)力”的競(jìng)爭(zhēng)新格局。

銀行設(shè)立AIC可追溯至2017年。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行率先完成布局，工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀投資、建信投資、交銀投資5家AIC相繼設(shè)立。據(jù)中金公司測(cè)算，截至2024年末，上述國(guó)有五大銀行AIC資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)6027億元（占國(guó)有五大銀行總資產(chǎn)的0.3%）、凈資產(chǎn)合計(jì)1834億元，2024年凈利潤(rùn)184億元（占國(guó)有五大銀行凈利潤(rùn)的1.4%）。

AIC職能重點(diǎn)明顯轉(zhuǎn)變

“銀行新設(shè)AIC的核心落腳點(diǎn)在于加大對(duì)科技企業(yè)的股權(quán)投資支持力度?！碧锢x表示。

值得關(guān)注的是，近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，科技創(chuàng)新成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)，AIC的職能也發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展歷程來(lái)看，AIC的誕生與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股改革進(jìn)程密切相關(guān)。2016年10月，國(guó)務(wù)院?jiǎn)?dòng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股改革，明確鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等多種類型機(jī)構(gòu)參與，并支持銀行通過(guò)現(xiàn)有或新設(shè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。

可以看到，成立初期的國(guó)有五大銀行AIC主要職能是幫助銀行化解不良資產(chǎn)，從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，2020年，經(jīng)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，AIC在上海開(kāi)展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資試點(diǎn)；2024年，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至18個(gè)城市，AIC逐漸從化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具，逐步升級(jí)為為科技創(chuàng)新提供耐心資本的重要金融機(jī)構(gòu)。

“通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)，銀行可為企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)，特別是對(duì)科創(chuàng)企業(yè)等輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)性客群來(lái)說(shuō)，更能滿足其多樣化融資需求。與此同時(shí)，布局AIC也是銀行積極響應(yīng)國(guó)家政策導(dǎo)向的具體體現(xiàn)，有助于引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示。

受訪專家普遍認(rèn)為，AIC股權(quán)投資的定位是投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，這將對(duì)金融服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)全生命周期的發(fā)展形成有益補(bǔ)充。

股權(quán)投資擴(kuò)大試點(diǎn)具有多重意義

最新數(shù)據(jù)顯示，銀行系A(chǔ)IC服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是服務(wù)科技創(chuàng)新的能力正在持續(xù)凸顯。國(guó)有五大銀行AIC在科創(chuàng)投資領(lǐng)域動(dòng)作頻頻、成效顯著。今年4月披露的數(shù)據(jù)顯示，工銀投資市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資累計(jì)落地近4000億元，私募基金管理規(guī)模超2000億元，試點(diǎn)城市基金簽約規(guī)模超1500億元。

今年4月，建信投資披露，已在北京、天津、蘇州、杭州、合肥等地完成7只基金設(shè)立備案。農(nóng)業(yè)銀行一季報(bào)披露，已在杭州、廣州等城市設(shè)立7只AIC股權(quán)投資試點(diǎn)基金，構(gòu)建科創(chuàng)企業(yè)全生命周期服務(wù)鏈條。

截至2024年末，中銀投資已與18個(gè)試點(diǎn)城市達(dá)成基金合作意向，完成北京、蘇州等8只基金設(shè)立，儲(chǔ)備商業(yè)航天、人工智能等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項(xiàng)目超100個(gè)。

交銀投資則開(kāi)發(fā)了針對(duì)早期科創(chuàng)企業(yè)的“新苗計(jì)劃”，通過(guò)利用母行與業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)等各方資源匯聚，進(jìn)行優(yōu)質(zhì)股權(quán)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

受訪專家表示，當(dāng)前AIC股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)，一是科技創(chuàng)新通常具有高風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性特征，AIC風(fēng)險(xiǎn)管理能力面臨一定挑戰(zhàn)；二是股權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較高，AIC資本補(bǔ)充機(jī)制受限；三是AIC面臨退出困境。

“AIC需要在審慎經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新發(fā)展之間尋找平衡點(diǎn)?！痹鴦偙硎荆苿?dòng)AIC更好地支持科技發(fā)展，首先需建立差異化的組織架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，銀行應(yīng)賦予AIC更多自主權(quán)，構(gòu)建與投資業(yè)務(wù)相適應(yīng)的扁平化決策流程和市場(chǎng)化運(yùn)作模式，打破傳統(tǒng)銀行體制機(jī)制對(duì)投資效率的制約。

劉曉曙進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，AIC股權(quán)投資擴(kuò)大試點(diǎn)對(duì)支持科技創(chuàng)新取得新成效具有多方面的重要意義，無(wú)論是在科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展、金融市場(chǎng)的補(bǔ)充、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，還是商業(yè)銀行的自身發(fā)展等方面，都能產(chǎn)生積極效應(yīng)。這種多維度價(jià)值的疊加，使得AIC成為當(dāng)前金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與銀行自身轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵連接點(diǎn)。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 趙萌