近期，華寶基金拆分了旗下金融科技ETF份額（每1份基金份額拆為2份），此舉將該基金場內(nèi)交易門檻從約173元降至約86元，顯著降低了中小投資者參與成本。

今年以來，已有華寶中證軍工ETF、博時科創(chuàng)板人工智能ETF、廣發(fā)恒生科技（QDII—ETF）、廣發(fā)上證科創(chuàng)板人工智能ETF等6只產(chǎn)品相繼實施份額拆分，大幅提升中小投資者的參與便利性。

晨星（中國）基金研究中心分析師崔悅認(rèn)為：“基金份額拆分一定程度上回應(yīng)了投資者‘凈值恐高’心理。通過將單位凈值從較高水平降至較低水平，使得基金單價變得更便宜，從而降低中小投資者的購買門檻?！?/span>

拆分后，基金總規(guī)模保持不變，但市場上的份額數(shù)量增加，這使得投資者能夠以更低的成本購買一手基金，提升了交易的靈活性。崔悅提示，拆分本身并不改變基金的實際價值或風(fēng)險收益特征，僅是份額數(shù)量和單位凈值的調(diào)整，投資者應(yīng)根據(jù)自身需求和風(fēng)險偏好理性選擇。

“基金份額拆分作為一種重要的產(chǎn)品運(yùn)作機(jī)制，其核心價值在于通過凈值與份額的重新匹配，優(yōu)化基金產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)?！鄙钲谑星昂Ｅ排啪W(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳表示，拆分核心作用體現(xiàn)在三個方面，其一，增加流通份額數(shù)量，緩解高凈值導(dǎo)致的交易活躍度不足；其二，優(yōu)化產(chǎn)品穩(wěn)定性，吸引更多長期配置資金，減少大額申贖對凈值的沖擊；其三，提升運(yùn)營效能，通過調(diào)整最小申贖單位，更好地協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者的差異化需求，增強(qiáng)申贖機(jī)制的適應(yīng)性。

拆分通常發(fā)生在基金凈值積累到一定水平后，通過拆分使單位凈值降低，便于散戶交易，優(yōu)化二級市場的交易體驗，體現(xiàn)了基金管理人對ETF產(chǎn)品更深層次的理解和優(yōu)化。

截至7月14日，今年以來共有6只產(chǎn)品實施基金份額拆分。對比往年來看，2023年、2024年分別有4只、3只基金實施份額拆分。

業(yè)內(nèi)人士表示，更多基金份額拆分案例的出現(xiàn)，意味著ETF市場正從單純的規(guī)模增長階段邁向精細(xì)化運(yùn)營階段，行業(yè)競爭邏輯正發(fā)生著深刻變革。

崔悅認(rèn)為，ETF要保持良好的流動性，仍需保持良好的跟蹤表現(xiàn)和一定的規(guī)模基礎(chǔ)，而這些必然依賴于精細(xì)化的運(yùn)營管理。隨著ETF市場競爭加劇，投資者需求日益多樣化，以及行業(yè)競爭加劇和費(fèi)率持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計會有更多低門檻、高流動性的創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，進(jìn)一步推動ETF市場的發(fā)展。在這一發(fā)展趨勢下，精細(xì)化運(yùn)營將成為行業(yè)競爭的關(guān)鍵，只有持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、提升管理效率和改善投資者體驗，才能在激烈的競爭中贏得長期發(fā)展優(yōu)勢，這也意味著ETF也會從粗放式增長階段邁向更注重運(yùn)營質(zhì)量和投資者體驗的階段。

（稿件來源：證券日報）