2025年上半年臨近收官，摩根士丹利基金、路博邁基金、貝萊德基金等外資公募，以及外資巨頭景順近日相繼發(fā)聲，一致看好中國市場的結(jié)構(gòu)性機會。其中，科技成長、高端制造、新消費等板塊成為機構(gòu)關(guān)注的核心方向。

“根據(jù)近期海外投資者的反饋，部分外資開始流入港股，尤其是來自亞洲區(qū)域的外資。國際投行如德銀、高盛和摩根士丹利等紛紛上調(diào)對中國的經(jīng)濟和市場預(yù)測，顯示出對中國經(jīng)濟和市場的信心?！甭凡┻~基金稱。

路博邁基金認(rèn)為，中國企業(yè)盈利在2025年有望進一步改善，將優(yōu)于2024年。隨著經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇和相關(guān)政策的出臺，2026年的企業(yè)盈利前景將更為樂觀。具體到投資方向，路博邁基金提出四大核心投資主線，建議投資者重點關(guān)注低估值修復(fù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部抬升、“出?！睓C遇及高增長科技賽道。

在路博邁基金看來：首先，銀行及細(xì)分價值領(lǐng)域可能迎來重估機會。其次，具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍處于底部抬升階段，隨著半年報披露期臨近，建議關(guān)注質(zhì)量和大盤風(fēng)格。再其次，新興市場需求穩(wěn)健，深耕海外市場的中國企業(yè)將受益于市場空間的拓展和新興市場自身的發(fā)展。最后，人工智能、機器人、軍工、創(chuàng)新藥等科技領(lǐng)域，以及新消費領(lǐng)域，將繼續(xù)領(lǐng)漲市場。

摩根士丹利基金認(rèn)為，就產(chǎn)業(yè)邏輯來看，接下來有三大方向值得重視。

一是科技成長，過去一段時間科技板塊表現(xiàn)較為低迷，主要原因是風(fēng)險偏好未能持續(xù)提升，同時算力等的未來需求受到質(zhì)疑，估值回落到低位。二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工、醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司值得重視。三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導(dǎo)地位，而且在海外市場拓展方面也極為順利，成為上市公司業(yè)績的新增長點。

“展望后市，我們一方面會側(cè)重于內(nèi)需中的結(jié)構(gòu)性機會，另一方面會圍繞全球人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢積極布局相關(guān)投資機會?！必惾R德先進制造一年持有混合基金經(jīng)理鄒江渝稱。

鄒江渝重點看好的領(lǐng)域包括全球人工智能旺盛需求拉動的算力基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能應(yīng)用、能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域低估值標(biāo)的以及內(nèi)需中表現(xiàn)亮眼的新品牌、新趨勢等。

景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭認(rèn)為，中國在人工智能等高科技領(lǐng)域的布局發(fā)展，將成為推動市場增長的重要動力。

“和中國的科技股相比，美國科技股有非常大的溢價，但隨著DeepSeek的出現(xiàn)，我們現(xiàn)在看到這個溢價在收窄。這意味著投向美國科技七巨頭的資金未來有可能轉(zhuǎn)向中國科技股?！壁w耀庭稱。

來源：上海證券報