自去年6月19日中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”）以來，各項改革舉措漸次落地，政策效應(yīng)日益顯現(xiàn)。

在積極營造良好市場生態(tài)方面，“科創(chuàng)板八條”明確，深入實施“提質(zhì)增效重回報”行動。2024年度及2025年度，科創(chuàng)板分別有470家、479家公司披露年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案，占比均超八成，科創(chuàng)50、科創(chuàng)100成份股公司連續(xù)兩年實現(xiàn)全覆蓋。

在專項行動推動下，科創(chuàng)板公司以高質(zhì)量發(fā)展為主線，全面優(yōu)化經(jīng)營質(zhì)效、科技創(chuàng)新能力和投資者回報政策，豐富企業(yè)價值內(nèi)涵，為資本市場“投科技”注入長期信心。

強化“硬科技”定位

加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力

“科創(chuàng)板八條”將強化科創(chuàng)板“硬科技”定位擺在首要位置。聚焦“硬科技”特色，科創(chuàng)板公司采取務(wù)實舉措，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力。數(shù)據(jù)顯示，2024年科創(chuàng)板全年研發(fā)投入總額達到1680.78億元，最近3年復(fù)合增速達10.7%。研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。

結(jié)合科創(chuàng)板公司“提質(zhì)增效重回報”2025年度行動方案披露情況看，公司普遍提出，將加大研發(fā)投入，推進新產(chǎn)品研發(fā)，推動專利技術(shù)向?qū)嵺`應(yīng)用落地轉(zhuǎn)化。

例如，半導(dǎo)體清洗設(shè)備龍頭企業(yè)盛美半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司提出，2025年公司將保持研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例在15%左右。半導(dǎo)體顯示面板龍頭上海和輝光電股份有限公司提出，公司將持續(xù)加大對產(chǎn)品的研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，推動實現(xiàn)2025年研發(fā)投入同比增長5%，專利提案數(shù)超260個。

多家公司優(yōu)化在研項目與藥物管線，積極推動技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，夯實市場競爭力。例如，四川匯宇制藥股份有限公司著眼于在研產(chǎn)品的長遠布局，公司預(yù)計未來3年每年都將有2至3個創(chuàng)新藥進入臨床階段，每年至少有1個復(fù)雜注射劑獲批上市。作為國內(nèi)領(lǐng)先的存儲解決方案廠商，深圳佰維存儲科技股份有限公司表示2025年公司將推動第一款自研主控在智能穿戴、手機、智能汽車等領(lǐng)域的商業(yè)化落地，并推進下一代主控芯片UFS的研發(fā)。

開展高質(zhì)量并購整合

助力上市公司“提質(zhì)增效”

“科創(chuàng)板八條”提出，更大力度支持并購重組。并購重組已成為科創(chuàng)企業(yè)快速獲取技術(shù)能力、獲得上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同支持的重要途徑。與此同時，科創(chuàng)企業(yè)的協(xié)同發(fā)展也在助力新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)資源配置優(yōu)化與規(guī)?；?yīng)。

在政策東風(fēng)下，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來板塊新增披露產(chǎn)業(yè)并購超100單，已披露交易金額超330億元。

從2025年行動方案來看，科創(chuàng)板公司對于并購重組的熱情仍在持續(xù)升溫，多家公司提出將加快推動產(chǎn)業(yè)并購落地，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，促進企業(yè)做優(yōu)做強。例如，江蘇華海誠科新材料股份有限公司表示，公司2024年以現(xiàn)金收購?fù)袠I(yè)頭部企業(yè)衡所華威30%股份，2025年公司將通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買衡所華威剩余70%股權(quán)。公開信息顯示，該交易目前已獲上交所審核受理。

已完成并購交易的科創(chuàng)板企業(yè)也在積極推動并購雙方從基礎(chǔ)的資源整合步入業(yè)務(wù)合作、技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的新階段。中船（邯鄲）派瑞特種氣體股份有限公司表示，公司2024年已現(xiàn)金收購淮安派瑞氣體100%股權(quán)，2025年公司將圍繞提升主業(yè)優(yōu)勢等實施并購重組，布局新興產(chǎn)業(yè)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

上海三友醫(yī)療器械股份有限公司提出，2025年2月份水木天蓬已100%納入合并報表。2025年，公司將從業(yè)務(wù)技術(shù)、資產(chǎn)、財務(wù)及人員等維度推進水木天蓬與公司深度融合，依托其超聲能量及有源設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)、研發(fā)優(yōu)勢，與其他業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，以實現(xiàn)良好經(jīng)濟效益。

踐行“義利共生”理念

強化與投資者利益綁定

2019年，科創(chuàng)板率先試點“第二類限制性股票”，提升了股權(quán)激勵工具對科技創(chuàng)新企業(yè)的適應(yīng)性，已成為板塊公司主流激勵工具。截至2025年5月底，已有超430家科創(chuàng)板公司推出超760單股權(quán)激勵計劃，板塊覆蓋率超七成，涵蓋董事、高管、核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員累計超14萬人次。

“科創(chuàng)板八條”提出，完善股權(quán)激勵制度。健全激勵約束機制，鼓勵科創(chuàng)板上市公司積極使用股權(quán)激勵，與投資者更好實現(xiàn)利益綁定。

結(jié)合2025年行動方案來看，科創(chuàng)板公司普遍制定科學(xué)合理的激勵方案，在股權(quán)激勵考核指標上體現(xiàn)與中小投資者利益綁定。例如，南方電網(wǎng)電力科技股份有限公司股權(quán)激勵長期計劃設(shè)置了凈利潤復(fù)合增長率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率兩個業(yè)績考核目標，并明確不低于當年度同行業(yè)平均水平或?qū)似髽I(yè)75分位值水平的要求。珠海高凌信息科技股份有限公司提出，將優(yōu)化人才激勵機制，保持核心團隊穩(wěn)定。2025年公司將動態(tài)優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)體系，建立與崗位價值、業(yè)績貢獻緊密掛鉤的分配機制。

此外，“科創(chuàng)板八條”提出，強化監(jiān)管政策正向激勵，引導(dǎo)創(chuàng)始團隊、核心技術(shù)骨干等自愿延長股份鎖定期限。上海艾為電子技術(shù)股份有限公司部分董事、副總經(jīng)理及核心技術(shù)人員承諾：鎖定期滿4年內(nèi)，每年減持直接持股不超總數(shù)5%；第5至9年，每年減持不超總數(shù)10%。

以投資者為本

積極營造良好市場生態(tài)

科創(chuàng)板公司在行動方案中完善分紅、回購機制，積極營造以投資者為本的良好市場生態(tài)，持續(xù)提升公司投資價值。

數(shù)據(jù)顯示，超六成科創(chuàng)板公司推出2024年現(xiàn)金分紅方案，合計分紅總額超386億元，其中，超290家公司現(xiàn)金分紅比例超過30%；119家次公司中期報告、春節(jié)前實施分紅。

科創(chuàng)板公司還普遍提出加強與投資者交流的舉措，拉近與投資者的距離。為增強投資者對公司的直觀認知，海南金盤智能科技股份有限公司提出，公司將繼續(xù)舉辦公開投資者開放日活動，帶投資者實地參觀公司數(shù)字化工廠。

華潤微電子有限公司著眼于國際化布局，加速推進投資者國際化進程。公司計劃針對海外投資者開展線上線下路演，組織海外投資者實地調(diào)研，持續(xù)提升國際資本市場認知度。

（來源：證券日報網(wǎng)）