在政策利好加持下，并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)升溫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股上市公司共有1600余起并購(gòu)重組事件；其中，86起事件構(gòu)成重大重組，遠(yuǎn)超去年同期的40起。6月5日梳理并購(gòu)重組案例發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是競(jìng)買(mǎi)方、還是標(biāo)的方，科創(chuàng)型企業(yè)在并購(gòu)重組市場(chǎng)的表現(xiàn)都較為搶眼。生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新一代信息技術(shù)……一批相關(guān)行業(yè)上市公司著力通過(guò)并購(gòu)技術(shù)密集型企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

政策導(dǎo)向護(hù)航

5月，科創(chuàng)板上市公司海光信息發(fā)布公告稱擬通過(guò)換股方式吸收合并上市公司中科曙光，以搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇、做大做強(qiáng)主業(yè)。無(wú)獨(dú)有偶，創(chuàng)業(yè)板上市公司邁普醫(yī)學(xué)也于5月公告稱擬收購(gòu)廣州易介醫(yī)療科技有限公司不低于51%的股權(quán)，易介醫(yī)療是一家集先進(jìn)介入醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、制造和銷售為一體的科技型創(chuàng)新企業(yè)。

梳理發(fā)現(xiàn)，在今年以來(lái)發(fā)生的并購(gòu)重組案例中，“兩創(chuàng)”板塊公司表現(xiàn)搶眼，呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。億華通擬購(gòu)買(mǎi)定州旭陽(yáng)氫能有限公司100%股權(quán)、騰景科技擬購(gòu)買(mǎi)深圳市迅特通信技術(shù)股份有限公司100%股份……今年的86起重大重組，來(lái)自科創(chuàng)板上市公司的有18起、來(lái)自創(chuàng)業(yè)板上市公司的有23起，合計(jì)41起；而去年同期公布的40起重大重組事件中，涉及科創(chuàng)板上市公司與創(chuàng)業(yè)板上市公司的僅10起。

“兩創(chuàng)”板塊公司積極參與并購(gòu)重組市場(chǎng)，離不開(kāi)政策導(dǎo)向護(hù)航。去年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“并購(gòu)六條”）明確，支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集；支持上市公司根據(jù)交易安排，分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對(duì)價(jià)、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。今年5月，證監(jiān)會(huì)公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，進(jìn)一步明確相關(guān)支持舉措。

“兩創(chuàng)”板塊公司對(duì)并購(gòu)重組的熱情升溫，也有企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在因素?！翱苿?chuàng)型企業(yè)往往專注于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，創(chuàng)始人往往靠技術(shù)起家，對(duì)整合什么樣的標(biāo)的能快速提升公司技術(shù)實(shí)力、拓展產(chǎn)業(yè)鏈有清晰的認(rèn)識(shí)。因此，當(dāng)政策利好出現(xiàn)時(shí)，他們進(jìn)行嘗試的意愿更加強(qiáng)烈?！币患铱苿?chuàng)板上市公司高管表示。

并購(gòu)標(biāo)的“含新量”高

3月，華大九天公告稱擬收購(gòu)芯和半導(dǎo)體科技（上海）股份有限公司的控股權(quán)。芯和半導(dǎo)體是一家從事電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）軟件工具研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股上市公司共有1600余起并購(gòu)重組事件；其中，86起事件構(gòu)成重大重組。

華大九天擬對(duì)芯和半導(dǎo)體的收購(gòu)是今年以來(lái)并購(gòu)重組標(biāo)的科技含量高、技術(shù)成色足的一個(gè)縮影。

“并購(gòu)六條”提出，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組。梳理發(fā)現(xiàn)，在今年以來(lái)的86起重大重組中，標(biāo)的公司廣泛分布在半導(dǎo)體、電子元件、生物醫(yī)藥、數(shù)據(jù)通信等多個(gè)新興行業(yè)。

例如，慧博云通日前公告稱擬收購(gòu)寶德計(jì)算機(jī)系統(tǒng)股份有限公司控股權(quán)，寶德計(jì)算以服務(wù)器和PC整機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)的綜合解決方案為主營(yíng)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的計(jì)算產(chǎn)品方案提供商?！氨敬谓灰子兄谪S富公司產(chǎn)品矩陣、提高公司軟硬一體化自主可控能力，進(jìn)而提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”慧博云通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

呈和科技則公告稱擬收購(gòu)蕪湖映日科技股份有限公司51%的股權(quán)，映日科技所在的顯示領(lǐng)域?qū)τ袡C(jī)材料有著廣泛需求。呈和科技表示，公司的成核劑產(chǎn)品具有提升顯示面板材料性能的作用，能夠應(yīng)用于顯示相關(guān)材料及組件。實(shí)現(xiàn)對(duì)映日科技的控股后，可在客戶資源共享、品牌影響力相互促進(jìn)等方面發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有助于公司快速切入顯示行業(yè)。雙方合作可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同攻克顯示領(lǐng)域有機(jī)材料在制備和應(yīng)用中的技術(shù)難題。

縱向補(bǔ)鏈與橫向拓展并重

日前，*ST花王公告稱擬收購(gòu)安徽尼威汽車動(dòng)力系統(tǒng)有限公司55.5%的股權(quán)，尼威動(dòng)力是新能源汽車高壓燃油箱系統(tǒng)的重要供應(yīng)商?！霸谑召?gòu)?fù)瓿珊?，公司將在鞏固原主業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，布局新能源汽車領(lǐng)域的汽車零部件業(yè)務(wù)，從而形成‘生態(tài)景觀+新能源汽車零部件’的雙主業(yè)結(jié)構(gòu)。”*ST花王董秘何祖洪表示，相關(guān)交易能迅速提升公司合并報(bào)表的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，穩(wěn)定上市地位，從根本上保障投資者的核心利益。

梳理今年相關(guān)案例發(fā)現(xiàn)，像*ST花王這樣把并購(gòu)重組作為紓解經(jīng)營(yíng)困局的上市公司不在少數(shù)。*ST宇順擬收購(gòu)數(shù)據(jù)行業(yè)相關(guān)資產(chǎn)、ST聯(lián)合擬購(gòu)買(mǎi)江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)股份有限公司股權(quán)……相關(guān)公司紛紛提及將通過(guò)并購(gòu)提升公司資產(chǎn)質(zhì)量、提高盈利能力。

同時(shí)，不少上市公司“縱向發(fā)力”，將并購(gòu)重組作為延鏈補(bǔ)鏈的重要手段。例如，陽(yáng)光諾和公告稱擬購(gòu)買(mǎi)江蘇朗研生命科技控股有限公司100%股份?！袄恃猩狭嗽纤幒椭苿┥a(chǎn)能力?！标?yáng)光諾和相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，公司小核酸藥物的研發(fā)成果可通過(guò)朗研生命的生產(chǎn)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，利用現(xiàn)有銷售渠道推向市場(chǎng)，強(qiáng)化各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)，提高公司整體運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。

此外，上市公司在進(jìn)行橫向并購(gòu)?fù)卣箷r(shí)，從單純追求規(guī)模效應(yīng)變得更加注重優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。5月，帝科股份公告稱擬收購(gòu)浙江索特材料科技有限公司60%的股權(quán)?！霸诒敬谓灰淄瓿珊?，雙方可以在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品體系等多個(gè)方面發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升上市公司盈利能力?！钡劭乒煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）