背靠大財團(tuán)，美國運(yùn)動鞋服企業(yè)斯凱奇的多業(yè)務(wù)之路會更好走嗎？5月6日，斯凱奇宣布已同意被3G Capital（以下簡稱“3G資本”）收購。斯凱奇方面也明確表示，收購之后斯凱奇將繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)行的戰(zhàn)略舉措。不論是面對關(guān)稅政策帶來的壓力還是自身業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的困境，斯凱奇需要一個突破口，而擁有長期投資經(jīng)驗(yàn)的3G資本或許能為斯凱奇帶來新的機(jī)會。

3G資本將以每股63美元的現(xiàn)金價格收購斯凱奇所有流通股，較斯凱奇近15個交易日成交量加權(quán)平均股價溢價30%。交易完成后，斯凱奇將成為一家非上市公司，并繼續(xù)由全球董事長兼首席執(zhí)行官Robert Greenberg、全球總裁Michael Greenberg以及全球首席運(yùn)營官David Weinberg領(lǐng)導(dǎo)。

對于此番被收購事項(xiàng)，斯凱奇相關(guān)人士并沒有細(xì)談其原因，僅提供官方態(tài)度：“作為全球知名投資公司，3G資本以所有者兼經(jīng)營者的理念為基礎(chǔ)，專注于長期投資。數(shù)十年來，3G資本的合伙人一直與具有巨大增長潛力的標(biāo)志性品牌和優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)緊密合作，釋放出企業(yè)持久的增長潛力和長期價值?！蓖瑫r，斯凱奇方面明確表示，在此基礎(chǔ)上，斯凱奇將繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)行的戰(zhàn)略舉措。

根據(jù)公開資料，3G資本是巴西億萬富翁金融家豪爾赫·保羅·萊曼控制的收購公司，因其通過卡夫亨氏、漢堡王等公司在食品和飲料領(lǐng)域的投資而聞名。

“被私有化不一定是壞事?！痹谡劦剿箘P奇此番被3G資本收購時，時尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄給出自己的觀點(diǎn)。在程偉雄看來，私有化只是股東變現(xiàn)的一種方式，但對于斯凱奇來說不一定是壞事。

當(dāng)下，斯凱奇正面臨著關(guān)稅政策的壓力。根據(jù)公開資料，2024年，美國市場占斯凱奇全球銷售的38%，而越南等地則提供了其大部分制造能力。生產(chǎn)基地大部分設(shè)在亞洲地區(qū)，讓斯凱奇受到了關(guān)稅政策的嚴(yán)重打擊。斯凱奇前不久發(fā)布證券文件表示，“特朗普政府的關(guān)稅政策對我們的業(yè)務(wù)運(yùn)營構(gòu)成重大風(fēng)險，可能導(dǎo)致利潤率下降、鞋價上漲和消費(fèi)者需求減少”。

關(guān)稅政策影響的不只是斯凱奇一家。根據(jù)公開報道，當(dāng)?shù)貢r間5月2日，美國鞋類分銷商和零售商協(xié)會本周致信白宮，請求豁免美國總統(tǒng)特朗普所謂的“對等關(guān)稅”，稱這些關(guān)稅對鞋類行業(yè)構(gòu)成了“生存威脅”。據(jù)悉，這封信由76個鞋類品牌簽署，其中包括阿迪達(dá)斯、斯凱奇和安德瑪。信中表示，許多生產(chǎn)平價鞋類的公司無法承受如此高的關(guān)稅，也無法轉(zhuǎn)嫁這些成本。如果不立即解除“對等關(guān)稅”，這些公司將不得不倒閉。該協(xié)會表示，許多訂單已被擱置，美國消費(fèi)者的鞋類庫存可能很快就會不足。

當(dāng)然，關(guān)稅政策帶來的影響只是一方面，斯凱奇自身發(fā)展也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

斯凱奇1992年成立于美國加利福尼亞，最初以工裝皮靴單一產(chǎn)品起家。多年之后，逐漸涉獵其他鞋類款式，推出包括休閑鞋、帆布鞋和涼鞋等。當(dāng)時，斯凱奇的發(fā)展策略是生產(chǎn)名牌鞋的仿制品，因價格低廉而受到中低層消費(fèi)者的喜愛。

2009年，斯凱奇進(jìn)軍健身市場，推出了獨(dú)立設(shè)計、具有品牌風(fēng)格的塑身鞋和修身鞋等健身系列產(chǎn)品。由于價格適中和穿著舒適，健身鞋很快就在當(dāng)?shù)責(zé)徜N，逐漸成為美國消費(fèi)者熱捧的鞋類品牌。此后，斯凱奇的鞋類逐漸擴(kuò)展至運(yùn)動鞋。也正是憑借著舒適概念以及低于耐克、阿迪達(dá)斯的價格，斯凱奇迅速火遍市場。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2014財年，斯凱奇的銷售額達(dá)到了24億美元，公司股價隨之翻了一番。在耐克、阿迪觸及不到的地帶，斯凱奇勢如破竹。在2015年期間，有消息稱斯凱奇力壓阿迪達(dá)斯和安德瑪，以5%的市場份額排列美國第二，僅次于運(yùn)動巨頭耐克公司。消息的真實(shí)性難以確認(rèn)，但可以看到的是斯凱奇獲得了不錯的發(fā)展。在中國市場，斯凱奇被稱為“美國足力健”，收割了一批又一批的老年群體。公開數(shù)據(jù)顯示，斯凱奇中國的銷售額從2008年的0.74億元提升至2019年的166億元。

在2019年，斯凱奇開始將下沉作為核心業(yè)務(wù)，通過在三到五線城市開設(shè)“超級大店”滲透下沉市場，這樣的戰(zhàn)略讓斯凱奇的銷量進(jìn)一步得到提升。斯凱奇2023年二季度財報顯示，該品牌銷售額達(dá)20.1億美元，同比增長7.7%，打破季度銷售額最佳紀(jì)錄。其中亞太地區(qū)增長了20%，中國市場增長了19%。

但斯凱奇的這種打法沒能實(shí)現(xiàn)持續(xù)性高速增長，過去幾年其全球銷售額出現(xiàn)波動。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2024財年，斯凱奇全球銷售額同比增長12.1%；2023財年，斯凱奇全年全球銷售額同比增長7.5%；2021財年，斯凱奇全球銷售額同比增長36.7%；2022財年，斯凱奇全球銷售額同比增長18%。

不久前，斯凱奇發(fā)布2025年一季度財報顯示，斯凱奇實(shí)現(xiàn)銷售額24.1億美元，較2024年同期增長7.1%；實(shí)現(xiàn)利潤2.024億美元，略低于去年同期的2.066億美元。其中，作為斯凱奇最大的海外市場，中國市場銷售下滑16%。而在2024年，斯凱奇中國市場銷售額同比下降0.9%，其中四季度銷售額同比下滑11.5%。

業(yè)績難以維系增長背后是低價格帶及下沉市場不再是斯凱奇的舒適圈。

單從中國市場來看，近兩年，各運(yùn)動品牌也開始布局低價和下沉市場。如在2024年6月，耐克方面宣布，將在全球范圍內(nèi)推出售價100美元及以下的新款運(yùn)動鞋系列，旨在調(diào)整產(chǎn)品陣容并推動銷售回升。同樣，在2024年，阿迪達(dá)斯在中國市場進(jìn)行的產(chǎn)品價格下調(diào)以及大力布局下沉市場，這一策略使其在華業(yè)績恢復(fù)增長。另外，安踏此前發(fā)展規(guī)劃提出，布局低線市場面向大眾的安踏品牌2023—2026年的流水年復(fù)合增長將達(dá)10%—15%。

隨著各品牌的布局?jǐn)D壓，舒適地帶正在縮小的斯凱奇需要找到新的增長模式。大概是意識到這個問題，斯凱奇近兩年有意拓展專業(yè)運(yùn)動領(lǐng)域。2023年3月，斯凱奇中國總經(jīng)理及銷售運(yùn)營高級副總裁陳孝哲在接受媒體采訪時透露，專業(yè)運(yùn)動是品牌未來主要的發(fā)展方向之一，品牌希望未來專業(yè)運(yùn)動產(chǎn)品在總銷售額中的占比能提升到30%。

2023年8月，斯凱奇與國際足球巨星哈里·凱恩簽訂終身全球合約。同年9月，斯凱奇在英國和歐洲推出首款專業(yè)足球鞋，涉足足球領(lǐng)域。2023年10月，斯凱奇與NBA球星朱利葉斯·蘭德爾和特倫斯·曼恩開展合作，推出首個專業(yè)科技籃球鞋系列。并有消息傳出，斯凱奇正在組建籃球部。同一時間，斯凱奇與NBA球星喬爾·恩比德敲定合作，斯凱奇官方也表示，接下來確實(shí)會重點(diǎn)發(fā)力籃球領(lǐng)域。2024年11月，斯凱奇官宣正式迎來第四位NBA球星——開拓者隊(duì)前鋒賈巴里·沃克。

不過，在專業(yè)運(yùn)動領(lǐng)域斯凱奇算是新手，而包括耐克、阿迪達(dá)斯、安德瑪、安踏、特步、李寧等國內(nèi)外品牌都已經(jīng)在不同專業(yè)運(yùn)動賽道有所布局，專業(yè)運(yùn)動賽道還會有斯凱奇的機(jī)會嗎？

程偉雄表示，斯凱奇發(fā)力籃球、足球領(lǐng)域，主要因?yàn)檫@類傳統(tǒng)運(yùn)動場景有著更為廣泛的運(yùn)動愛好者和生活穿搭者。需要注意的是，斯凱奇在足球、籃球領(lǐng)域處于高不成低不就的尷尬境界，想要突圍必須有更好的差異產(chǎn)品策略。

在零售獨(dú)立評論人馬崗看來，斯凱奇此番背靠大財團(tuán)，或許會擁有一定的機(jī)會?！安季侄鄬I(yè)領(lǐng)域，這是品牌做大營收的常規(guī)策略，有一定試錯的成分，但可以從部分國家和區(qū)域試點(diǎn)慢慢開始。收購者為了追求業(yè)績，私有化之后或可能會加大品類拓展力度，擴(kuò)大發(fā)展范圍。”馬崗說道。

斯凱奇方面表示：“此次交易是斯凱奇邁向全球生活方式與功能性鞋履領(lǐng)導(dǎo)者的重要轉(zhuǎn)型機(jī)遇，斯凱奇管理團(tuán)隊(duì)將與3G資本共同引領(lǐng)這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。憑借與全球領(lǐng)軍企業(yè)的長期合作經(jīng)驗(yàn)，3G資本將為斯凱奇未來發(fā)展提供有力支撐?！?/p>

來源：北京商報