近日，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等國(guó)際科技巨頭發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)均顯示，其資本開(kāi)支顯著增加，主要用于AI和云服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)科技龍頭亦加大在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日，亞馬遜發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)。一季度，亞馬遜現(xiàn)金資本支出243億美元，同比增長(zhǎng)74%?！?025年資本支出或達(dá)1000億美元，絕大部分將用于AI和云服務(wù)AWS。”亞馬遜方面透露，AI是千載難逢的商業(yè)機(jī)會(huì)，將在行動(dòng)上加大對(duì)AI的投資力度。

一季度，谷歌的資本開(kāi)支高達(dá)172億美元，同比增長(zhǎng)43%，主要用于投入服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。此外，谷歌維持了2025年750億美元的資本開(kāi)支指引。

5月初，微軟發(fā)布2025財(cái)年第三季度（截至2025年3月31日）財(cái)報(bào)，其資本支出達(dá)167.5億美元，同比增長(zhǎng)53%，主要用于擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心和采購(gòu)AI芯片。2025年全年，微軟計(jì)劃資本開(kāi)支高達(dá)800億美元，并致力于在2026年前將AI訓(xùn)練算力提升5倍。

Meta一季度資本支出136.9億美元，同比增長(zhǎng)103.7%。該公司將全年資本支出的范圍從600億美元至650億美元之間上調(diào)到640億美元至720億美元之間，主要用于生成式AI及核心業(yè)務(wù)方面的投資。

中國(guó)頭部科技廠商同樣發(fā)力AI領(lǐng)域。

騰訊正在重塑AI戰(zhàn)略。公司管理層表示，2025年計(jì)劃進(jìn)一步增加資本支出，預(yù)期資本支出占收入的比例為低兩位數(shù)百分比。若按照2024年騰訊營(yíng)收及低兩位數(shù)百分比（10%至20%）中值15%計(jì)算，2025年騰訊資本支出或達(dá)千億元級(jí)別。

“阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推全行業(yè)生態(tài)發(fā)展?！卑⒗锇桶图瘓F(tuán)CEO吳泳銘表示，未來(lái)3年，阿里將投入超3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額高于過(guò)去10年總和。

海內(nèi)外巨頭齊發(fā)力，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿教嵴?。哪些?xì)分賽道會(huì)迎來(lái)利好？

長(zhǎng)江證券表示，核心環(huán)節(jié)如云及IDC、AI Agent、AI+算力等，配套環(huán)節(jié)如柴發(fā)機(jī)組、燃?xì)廨啓C(jī)、服務(wù)器電源、AIDC電氣設(shè)備等，這些賽道值得關(guān)注。

市場(chǎng)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Omdia首席分析師王珅表示，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈向北美四大廠商提供出貨的話(huà)，主要機(jī)會(huì)點(diǎn)在OCP相關(guān)電源設(shè)備和液冷供應(yīng)鏈上。從目前北美大廠數(shù)據(jù)中心的基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)路線來(lái)看，隨著北美廠商加大資本開(kāi)支，OCP相關(guān)設(shè)備和液冷設(shè)備的需求將顯著增加。

例如，AI服務(wù)器電源架構(gòu)、電池備份單元、母線排以及與液冷相關(guān)的泵、傳感器、精密閥門(mén)等設(shè)備的需求都將大幅提升。雖然這些設(shè)備的主要供應(yīng)商多為歐美廠商，但其產(chǎn)業(yè)鏈中仍有不少環(huán)節(jié)在中國(guó)。

“國(guó)內(nèi)的機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在DeepSeek相關(guān)推理設(shè)施需求以及各大廠商算力訓(xùn)練。在技術(shù)路線上，國(guó)內(nèi)廠商也將逐漸向OCP或ODCC的規(guī)范靠攏?！蓖醌|說(shuō)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）