截至4月28日，養(yǎng)元飲品、維維股份、承德露露、歡樂家四家以植物蛋白飲品為主營業(yè)務(wù)的上市公司都披露了2024年財報。在植物蛋白飲料市場競爭加劇下，行業(yè)整體呈現(xiàn)“強(qiáng)者分化”格局，以植物蛋白飲品為主營業(yè)務(wù)的上市公司巨頭們也不得不面對轉(zhuǎn)型期帶來的煩惱。業(yè)內(nèi)分析人士指出，傳統(tǒng)植物蛋白飲料依賴餐飲和送禮場景，日常飲用滲透率低，銷售淡旺季差異顯著，再加上大單品增長出現(xiàn)乏力，巨頭們紛紛尋求新品突圍，但效果還不明顯。

過去一年，植物蛋白飲料上市“四巨頭”的成績單半憂半喜。

2024年報告期內(nèi)，擁有“六個核桃”等品牌的養(yǎng)元飲品實現(xiàn)營業(yè)收入約為60.58億元，同比下降1.69%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為17.22億元，同比增長17.35%。擁有“維維豆奶”和“天山雪牛奶”兩個品牌的維維股份實現(xiàn)營業(yè)收入約為36.56億元，同比下降9.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為4.11億元，同比增長96.26%。以“露露杏仁露”為大單品的承德露露實現(xiàn)營業(yè)收入約為32.87億元，同比增長11.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為6.66億元，同比增長4.41%。水果罐頭和椰子水“兩條腿”走路的歡樂家實現(xiàn)營業(yè)收入約為18.55億元，同比下降3.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為1.47億元，同比下降47.06%。

具體來看，養(yǎng)元飲品增利不增收，主要是核桃乳和其他植物飲料兩個產(chǎn)品類別下滑。植物蛋白飲料受淡旺季影響非常大。報告期內(nèi)，養(yǎng)元飲品的核桃乳及其他植物飲料庫存量較上期增長，主要原因是受春節(jié)前置，為春節(jié)備貨產(chǎn)品在期末未完成出庫導(dǎo)致。同時，其他植物飲料生產(chǎn)量及銷售量較上期下降，主要原因是植物奶產(chǎn)品銷量下降。

維維股份增利不增收，主要是經(jīng)銷商端帶來的收入減少。報告期內(nèi)，維維股份優(yōu)化了288個經(jīng)銷商，新增373個經(jīng)銷商，但經(jīng)銷商收入從上年同期的18.13億元減少至17.35億元。華北、華中、西南地區(qū)的銷售收入同比減少，特別是華北地區(qū)，從上年同期的5.28億元減少至3.69億元。

承德露露營收和凈利潤雙增，主要是“杏仁露”產(chǎn)品營收同比增長11.38%至31.88億元，營收占比九成以上的北部地區(qū)是增長的主力區(qū)。

歡樂家營收和凈利潤雙降，主要是經(jīng)銷模式下滑16.92%至15.1億元。

過去，植物蛋白飲料行業(yè)經(jīng)歷過高速發(fā)展期。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025—2030年中國植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略預(yù)測報告》數(shù)據(jù)顯示，2020年行業(yè)規(guī)模為980億元，2022年突破1351億元，2023年達(dá)1428億元，年均復(fù)合增長率達(dá)9.8%。

在傳統(tǒng)植物蛋白飲料品牌中，北有“露露”杏仁露，南有“椰樹”椰子汁，東有“銀鷺”花生牛奶、“維維”豆奶，西有“唯怡”堅果飲品，中部有“歡樂家”椰子汁、養(yǎng)元“六個核桃”核桃乳。受原材料供應(yīng)地、工廠選址等因素影響，企業(yè)難以突破地域限制。

朱丹蓬認(rèn)為，“未來如何更加地功能化、更好地精細(xì)化運(yùn)營，以及全品類布局很關(guān)鍵。過去大單品走天下的時代已經(jīng)過去了，在整個消費(fèi)市場發(fā)生變化的時候，考驗企業(yè)如何對接消費(fèi)市場、消費(fèi)思維、渠道的變化，全方位、多維度地考慮影響銷量以及增量的因素”。

公開資料顯示，植物蛋白飲料上市“四巨頭”的成立時間都在2000年前后，最早的維維股份成立于1994年，最晚的歡樂家成立于2001年，行業(yè)正處于方興未艾。承德露露、維維股份、養(yǎng)元飲品、歡樂家分別于1997年、2000年、2018年、2021年登陸資本市場。經(jīng)歷了多年的發(fā)展，2012年維維股份達(dá)到營收高峰的58.10億元，養(yǎng)元飲品在2016年達(dá)到營收峰值89億元。

但隨著健康化趨勢的加強(qiáng)，近年來越來越多的企業(yè)紛紛布局植物蛋白飲料賽道。2024年7月，旺仔推出椰奶飲品“每日喝椰奶”，李子園也在同期發(fā)布植物蛋白飲品“每日五黑”。此外，三只松鼠、恰恰食品、沃隆也從堅果零食領(lǐng)域跨界切入植物蛋白飲料賽道，加劇了行業(yè)競爭的同時，產(chǎn)品同質(zhì)化十分嚴(yán)重。

在大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉看來，“面對產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重及創(chuàng)新力不足的問題，植物蛋白飲料企業(yè)需采取多元化策略破局。首要任務(wù)是實現(xiàn)產(chǎn)品的差異化競爭，即開發(fā)具有獨(dú)特風(fēng)味或功能性的新產(chǎn)品，滿足不同消費(fèi)群體的需求”。

當(dāng)前行業(yè)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)、長尾并存”的競爭格局。養(yǎng)元飲品（六個核桃）、承德露露、椰樹集團(tuán)等傳統(tǒng)巨頭憑借渠道與品牌壁壘，占據(jù)約45%的市場份額。然而，CR5（行業(yè)集中度前五名）僅為58%，遠(yuǎn)低于乳制品行業(yè)的80%，市場仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

楊懷玉進(jìn)一步表示，“植物蛋白飲料行業(yè)仍有增長空間，主要是隨著人們生活水平的提高，對于低糖、高纖維、有機(jī)認(rèn)證等健康屬性更強(qiáng)的產(chǎn)品需求將持續(xù)上升；燕麥奶、杏仁奶等新型植物蛋白飲料的流行也為市場帶來了新的活力；國際市場尤其是歐美地區(qū)對植物蛋白產(chǎn)品接受度較高，為國內(nèi)企業(yè)提供了拓展海外市場的良好機(jī)遇”。

朱丹蓬也表示，“在中國飲料萬億市場中，未來植物基品類還是主流的增長市場，這幾年包括白樺汁、椰子水等細(xì)分品類也得到了非常好的加持，關(guān)鍵在于能否可持續(xù)發(fā)展、傳統(tǒng)品類如何去對接和滿足新生代喜新厭舊的消費(fèi)思維”。

來源：北京商報