“近期國(guó)際油價(jià)的下跌給行業(yè)帶來(lái)一定沖擊，但整體影響還在可控范圍內(nèi)?！闭劶靶袠I(yè)近況，A股某油服公司高管表示，今年以來(lái)受主要油氣生產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)計(jì)劃和國(guó)際地緣政治影響，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)明顯下降，但結(jié)合目前在手訂單和石油企業(yè)2025年的資本開(kāi)支計(jì)劃，油服企業(yè)依然具備不錯(cuò)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

從近期A股油服企業(yè)披露的2025年一季報(bào)可以看出，行業(yè)公司整體表現(xiàn)平穩(wěn)，中海油服、杰瑞股份、石化油服等公司均交出一份不錯(cuò)的“成績(jī)單”。對(duì)于國(guó)際油價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)油服企業(yè)積極應(yīng)對(duì)，通過(guò)主業(yè)多元化布局等舉措提升競(jìng)爭(zhēng)力。

油服企業(yè)一季度表現(xiàn)穩(wěn)健

今年以來(lái)，受國(guó)際地緣政治等因素影響，國(guó)際原油價(jià)格有所下行，一度跌破60美元/桶。盡管油價(jià)下跌給油服產(chǎn)業(yè)前景帶來(lái)不確定因素，但從近期油服公司一季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，油服產(chǎn)業(yè)向好勢(shì)頭并未發(fā)生改變。

行業(yè)龍頭中海油服2025年一季報(bào)顯示，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.98億元，同比增長(zhǎng)6.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.87億元，同比增長(zhǎng)39.6%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中海油服表示，主要受益于鉆井平臺(tái)利用率顯著提升，技術(shù)板塊加速科研成果轉(zhuǎn)化與自主技術(shù)產(chǎn)品智能制造，作業(yè)量及收入規(guī)模均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

老牌油服企業(yè)石化油服一季度業(yè)績(jī)亦保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。公司一季度凈利潤(rùn)為2.18億元，同比增長(zhǎng)23.04%。海外市場(chǎng)穩(wěn)步開(kāi)拓是石化油服一季度業(yè)績(jī)的主要亮點(diǎn)。據(jù)介紹，一季度石化油服海外市場(chǎng)收入為45.9億元，同比增長(zhǎng)2%，占比達(dá)25.7%。

業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的還有民營(yíng)油服龍頭企業(yè)杰瑞股份，其一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.87億元，同比增長(zhǎng)26.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.66億元，同比增長(zhǎng)24.04%，凈利規(guī)模創(chuàng)下同期歷史新高。

得益于工作量穩(wěn)健提升，海油發(fā)展一季度營(yíng)收突破100億元。盈利方面，公司當(dāng)季凈利潤(rùn)為5.94億元，同比增長(zhǎng)18.48%。

油氣端投資熱情并未減弱

油服公司依靠油田、油氣端作業(yè)量“吃飯”，上游的投資預(yù)期對(duì)于產(chǎn)業(yè)走向非常關(guān)鍵。有熟悉油服行業(yè)人士表示，從“三桶油”及國(guó)外石油公司2025年的資本開(kāi)支計(jì)劃來(lái)看，雖然巨頭們的資本開(kāi)支有所收縮，但也并未大幅下降，油氣端投資熱情仍然“在線”。

從“三桶油”近期披露的2024年年報(bào)來(lái)看，得益于增儲(chǔ)上產(chǎn)和提質(zhì)降本增效戰(zhàn)略，“三桶油”上游油氣勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)均逆勢(shì)增長(zhǎng)，而在油氣勘探開(kāi)采方面的資本支出保持平穩(wěn)勢(shì)頭。

具體來(lái)看，中國(guó)石化2025年計(jì)劃在1643億元資本支出中拿出767億元投向勘探及開(kāi)發(fā)板塊，用于濟(jì)陽(yáng)、塔河等原油產(chǎn)能建設(shè)，丁山-東溪、川西等天然氣產(chǎn)能建設(shè)以及油氣儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)海油2025年預(yù)計(jì)資本支出1250億元至1350億元，產(chǎn)量目標(biāo)提升到760百萬(wàn)桶油當(dāng)量至780百萬(wàn)桶油當(dāng)量。

中國(guó)石油則計(jì)劃將八成資本支出（約2100億元）投向油氣和新能源分部，繼續(xù)聚焦松遼、鄂爾多斯、準(zhǔn)噶爾、塔里木、四川、渤海灣等重點(diǎn)盆地的規(guī)模效益勘探開(kāi)發(fā)，加大頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油等非常規(guī)資源開(kāi)發(fā)力度。

海外多家石油和天然氣巨頭將在2025年保持投資規(guī)模穩(wěn)定。以2024年凈賺1062億美元的沙特阿美為例，公司預(yù)計(jì)2025年資本投資在520億美元至580億美元之間，與2024年530億美元的支出規(guī)模不相上下。

“2025年的油氣端資本開(kāi)支計(jì)劃與2024年實(shí)際資本開(kāi)支相差不多，畢竟國(guó)際油價(jià)再上高位的可能性不大，上游投資肯定會(huì)保持謹(jǐn)慎?！蹦秤头髽I(yè)人士表示，對(duì)于油服企業(yè)而言，油氣端資本開(kāi)支能保持平穩(wěn)就是好事，產(chǎn)業(yè)公司還是可以得到許多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

多元化發(fā)展提升競(jìng)爭(zhēng)力

結(jié)合目前國(guó)際地緣政治形勢(shì)等客觀因素，油服產(chǎn)業(yè)人士對(duì)油價(jià)上漲并不抱有過(guò)高期望。那么，如何應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就成為產(chǎn)業(yè)鏈公司需要解決的問(wèn)題。

“油服公司的價(jià)值就是幫助上游在油氣勘探過(guò)程中提高生產(chǎn)效率、降低成本，能做的事兒比較多?！焙Ｄ萍枷嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，圍繞主業(yè)進(jìn)行多元化布局可對(duì)沖油價(jià)的不確定性，而油服公司可以在人工智能、數(shù)字油田、智能制造等領(lǐng)域多下功夫。

以貝肯能源為例，2024年公司對(duì)新星惠爾進(jìn)行了追加投資。新星惠爾的主要業(yè)務(wù)是以放空的“荒煤氣”資源為原料，通過(guò)一系列技術(shù)工藝將其合成為甲醇、聚烯烴等高附加值產(chǎn)品。目前該項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)將在年內(nèi)按計(jì)劃投入生產(chǎn)。

杰瑞股份則將業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸至數(shù)字化服務(wù)。今年2月，杰瑞股份子公司杰瑞油氣工程與阿聯(lián)酋阿布扎比國(guó)家石油公司陸上公司就Bab、Bu Hasa和South East區(qū)塊的井場(chǎng)數(shù)字化改造EPC項(xiàng)目簽署正式合同，項(xiàng)目預(yù)估總金額為9.2億美元。

對(duì)于杰瑞股份而言，該項(xiàng)目的順利實(shí)施將有利于公司在阿聯(lián)酋乃至中東地區(qū)陸上油氣田一體化開(kāi)發(fā)建設(shè)工程服務(wù)市場(chǎng)的進(jìn)一步鞏固和拓展，提升公司在中東地區(qū)的品牌影響力和市場(chǎng)認(rèn)可度。

逐“綠”而行，勢(shì)在必行。有油服產(chǎn)業(yè)人士表示，圍繞“雙碳”謀發(fā)展是油服企業(yè)的必經(jīng)之路。油服公司今后更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)或存在于新技術(shù)和傳統(tǒng)應(yīng)用場(chǎng)景結(jié)合的“中間地帶”，這就需要各企業(yè)持續(xù)提升科技創(chuàng)新能力，不斷挖掘新機(jī)會(huì)、開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，從而搶抓行業(yè)變化帶來(lái)的機(jī)遇。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）