基于中國龐大的人口基數(shù)，醫(yī)美行業(yè)前景廣闊，需求旺盛。醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭九州通借參與奧園美谷，重整事項，加碼醫(yī)美賽道。4月24日，九州通發(fā)布公告稱，公司全資子公司湖北九州產(chǎn)業(yè)園區(qū)運(yùn)營管理有限公司與奧園美谷及其預(yù)重整期間臨時管理人簽訂《奧園美谷科技股份有限公司重整投資協(xié)議》，擬出資6.73億元取得重整后奧園美谷3.6億股轉(zhuǎn)增股票，意在成為奧園美谷重整后的控股股東。

根據(jù)奧園美谷披露的定期報告，奧園美谷主營業(yè)務(wù)為生物基纖維業(yè)務(wù)和醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)，曾是醫(yī)美行業(yè)區(qū)域龍頭之一。2023年5月，因?qū)徲嫏C(jī)構(gòu)中審眾環(huán)會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對該公司2022年度財務(wù)報告出具無法表示意見的審計報告等情況，公司被實施“退市風(fēng)險警示”和“其他風(fēng)險警示”處理，股票簡稱由“奧園美谷”變更為“*ST美谷”。

2024年6月，深交所同意撤銷公司股票交易退市風(fēng)險警示、其他風(fēng)險警示并繼續(xù)實施其他風(fēng)險警示的申請，股票簡稱由“*ST美谷”變更為“ST美谷”。

九州通則是醫(yī)藥流通領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，公司主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥流通、醫(yī)藥CSO、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥新零售等業(yè)態(tài)。九州通醫(yī)美業(yè)務(wù)專注于醫(yī)美細(xì)分行業(yè)市場，提供醫(yī)美專屬藥品和耗材“一站式”采購服務(wù)。2023年，九州通醫(yī)美業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入3.42億元，較上年同期增長103.06%。對于2023年全年營收超過1500億元的九州通來說，公司醫(yī)美業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營收占比較少。

九州通表示，奧園美谷醫(yī)美服務(wù)業(yè)務(wù)與公司醫(yī)美業(yè)務(wù)具有良好的協(xié)同效應(yīng)，奧園美谷醫(yī)美服務(wù)板塊目前發(fā)展較好，旗下?lián)碛泻贾葸B天美醫(yī)療美容醫(yī)院、杭州維多利亞醫(yī)療美容醫(yī)院、廣東奧若拉健康管理咨詢有限公司；公司下設(shè)有醫(yī)美事業(yè)部，近年來醫(yī)美業(yè)務(wù)增長迅速，業(yè)務(wù)范圍已覆蓋全國1萬余家醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)。

九州通進(jìn)一步表示，如本次重整成功，公司將利用自身醫(yī)藥供應(yīng)鏈體系、運(yùn)營管理經(jīng)驗、數(shù)字化能力等優(yōu)勢，深入開展與奧園美谷在美麗健康領(lǐng)域的合作與賦能，包括但不限于供應(yīng)鏈整合服務(wù)、核心產(chǎn)品培育以及業(yè)務(wù)板塊融合等，從而進(jìn)一步拓展美麗健康產(chǎn)業(yè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，增強(qiáng)公司在美麗健康行業(yè)的綜合競爭力。

奧優(yōu)國際董事長張玥表示，醫(yī)美行業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段。隨著人們生活水平的提高和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，醫(yī)美市場的需求正在不斷增長。同時，技術(shù)的進(jìn)步和監(jiān)管政策的逐步明確也為行業(yè)的發(fā)展提供了更多的可能性。但是，醫(yī)美行業(yè)也存在著競爭激烈、市場波動大、監(jiān)管風(fēng)險等挑戰(zhàn)。

然而，資本市場的反應(yīng)卻頗為微妙。截至4月24日下午收盤，九州通股價報4.84元/股，下跌1.02%，總市值244億元。ST美谷開盤跌停，股價報3.54元/股，下跌5.09%，總市值27億元。

另據(jù)此前奧園美谷發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告，公司營收預(yù)計在10億—12億元，歸母凈利潤仍處于-4.5億至-3.2億元的虧損區(qū)間。

事實上，九州通涉足醫(yī)美領(lǐng)域由來已久。早在2016年9月，九州通就出資3000萬元參股投資素有“醫(yī)美三劍客”（愛美客、昊海生科、華熙生物）之稱的愛美客，并依托遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，為愛美客產(chǎn)品快速拓展市場及配送等提供服務(wù)，助力愛美客提升市場占有率。2020年9月，愛美客在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。此后，九州通逐步減持并退出前十大股東名單。

2021年4月，九州通集團(tuán)層面組建醫(yī)美事業(yè)部，以醫(yī)療美容產(chǎn)品以及醫(yī)美機(jī)構(gòu)所需西藥、器械耗材的配送、代理及推廣業(yè)務(wù)為主，聚焦皮膚、微創(chuàng)整形類產(chǎn)品。為更好地推進(jìn)醫(yī)美業(yè)務(wù)發(fā)展，醫(yī)美事業(yè)部還與上游廠家聯(lián)合生產(chǎn)，推出自主品牌“惠美舒”等產(chǎn)品。

從業(yè)績情況來看，九州通尚未披露2024年年報，不過2024年前三季度，公司凈利已出現(xiàn)小幅下滑。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，九州通實現(xiàn)的營業(yè)收入約為1134億元，同比下降0.82%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為16.96億元，同比下降6.99%。

九州通表示，《重整投資協(xié)議》的具體實施情況最終以奧園美谷進(jìn)入重整程序后法院裁定批準(zhǔn)的重整計劃及其執(zhí)行情況為準(zhǔn)。公司參與本次重整投資的后續(xù)進(jìn)度和效果存在不確定性，短期內(nèi)對公司經(jīng)營業(yè)績無重大影響。

九州通也提示風(fēng)險稱，奧園美谷已進(jìn)入預(yù)重整程序，能否進(jìn)入重整程序尚存在不確定性，重整是否成功也存在不確定性。本次重整投資能否順利實施以及整合效果能否達(dá)到投資預(yù)期存在一定的不確定性。

中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平認(rèn)為，九州通參與奧園美谷重整是一個具有戰(zhàn)略意義的舉措，但同時也面臨著一些機(jī)會和風(fēng)險。在醫(yī)美行業(yè)持續(xù)增長的同時，九州通需要積極應(yīng)對競爭壓力和監(jiān)管政策的變化，不斷提升品牌影響力和競爭力，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

來源：北京商報