制冷劑價格穩(wěn)步回升，行業(yè)龍頭盈利能力顯著增厚。4月24日晚間，氟化工龍頭巨化股份披露2024年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入244.62億元，同比增長18.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤19.6億元，同比增長107.69%。同日，公司披露2024年度利潤分配方案：擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.3元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金股利6.21億元（含稅），占2024年歸母凈利潤的31.69%。

公司表示，預計2025年公司氟制冷劑產(chǎn)品實際均價仍將上移，盈利水平及盈利比重進一步提升。公司高性能氟氯化工新材料和產(chǎn)業(yè)高端化智能化綠色化發(fā)展，與國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級方向高度契合，下游新用途、新需求保持良好增長，為公司創(chuàng)新發(fā)展提供良好機遇。

制冷劑景氣度回升顯著提振業(yè)績

巨化股份制冷劑生產(chǎn)配額及主流單品種生產(chǎn)配額處于行業(yè)領先地位。報告期內(nèi)，公司第二、三代制冷劑在生產(chǎn)配額制下，供需格局優(yōu)化，下游需求改善，產(chǎn)品價格合理性回歸上行。其中，公司制冷劑產(chǎn)品價格上漲增加利潤20.78億元，氟化工原料產(chǎn)品價格上漲增加利潤0.13億元。公司制冷劑價格同比上漲32.69%；制冷劑板塊營業(yè)收入94.47億元，同比增長62.69%。

不過，公司非制冷劑化工產(chǎn)品總體呈“供強需弱”態(tài)勢，產(chǎn)品價格延續(xù)下行趨勢。報告期內(nèi)，公司氟聚合物材料、食品包裝材料、基礎化工產(chǎn)品均價同比分別下跌16.71%、14.14%、14.27%。

今年以來，制冷劑行情繼續(xù)保持向好趨勢。公司近日披露的一季度業(yè)績預告顯示，今年前三個月，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤為7.6億元到8.4億元，同比增長145%到171%。其中，公司制冷劑板塊實現(xiàn)營收26.18億元，同比增長64.63%；制冷劑產(chǎn)品均價3.75萬元/噸，同比增長58%。

據(jù)了解，受益于制冷劑等主營產(chǎn)品的量價齊升，A股多家氟化工上市公司今年一季度都表現(xiàn)出強勁的業(yè)績增長動力。三美股份、永和股份、東陽光等多家氟化工企業(yè)均披露了不俗的一季度業(yè)績預告或一季度報告，相關上市公司業(yè)績均有大幅增長。

鞏固制冷劑領先地位 加快產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

近年來，巨化股份持續(xù)加強新質(zhì)生產(chǎn)力培育，以技術(shù)創(chuàng)新為主要驅(qū)動力，保持較高研發(fā)投入強度。年報顯示，2024年，公司研發(fā)投入10.54億元，同比增長5.34%。公司圍繞發(fā)展戰(zhàn)略、市場競爭需要，持續(xù)加強先進氟氯化工新材料、新型綠色氟制冷劑（發(fā)泡劑）、含氟精細化學品等新產(chǎn)品、新應用研發(fā)。

巨化股份是國內(nèi)唯一擁有第一至第四代含氟制冷劑系列產(chǎn)品的企業(yè)，并同時擁有新型含氟冷媒（氫氟醚D系列、全氟聚醚JHT系列）、碳氫制冷劑產(chǎn)品（公司擁有3.5萬噸/年產(chǎn)能）以及系列混配制冷劑的企業(yè)。

對于2025年重點工作措施，巨化股份表示，將穩(wěn)固主業(yè)領先地位，拉動多產(chǎn)業(yè)增收創(chuàng)效。公司將發(fā)揮國內(nèi)配額優(yōu)勢，加強公司阿聯(lián)酋基地氟制冷劑經(jīng)營管理，加快新項目投產(chǎn)，爭取第三代制冷劑配額，提升市場份額，塑造全球第三代制冷劑配額優(yōu)勢。通過發(fā)揮中東區(qū)位優(yōu)勢，進一步撬動歐美市場、開拓中東、東南亞市場，增加海外份額。同時，公司還將緊盯印度市場，實施積極的競爭策略，為建成具備全球影響力和定價權(quán)的制冷劑供應商筑牢根基。

（來源：上海證券報）