受益于制造業(yè)、新能源、電子等下游領(lǐng)域的旺盛需求，鋁行業(yè)公司2024年普遍有較好的收成，且“好日子”在今年一季度得到了延續(xù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露2024年年報(bào)的24家上市鋁企中，超五成企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中，中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份等頭部公司業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，天山鋁業(yè)、常鋁股份、豐華股份等公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。已發(fā)布2025年一季報(bào)或預(yù)告的12家公司中，約六成企業(yè)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，多家公司披露在手訂單充足、產(chǎn)能利用率維持較高水平。

新疆眾和、中孚鋁業(yè)等鋁企通過(guò)并購(gòu)整合完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，以進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

多家龍頭鋁企業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

從鋁土礦提煉出氧化鋁，氧化鋁再通過(guò)電解冶煉制備出的金屬鋁稱為原鋁或電解鋁，這個(gè)過(guò)程也是鋁產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)。

2024年，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)價(jià)和國(guó)際氧化鋁價(jià)格均呈現(xiàn)階梯上行走勢(shì)，均價(jià)分別同比上漲39.9%、46%。

受此影響，國(guó)內(nèi)多家鋁業(yè)龍頭經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)下新高。如中國(guó)鋁業(yè)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2370.66億元，同比增長(zhǎng)5.21%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額223.22億元，創(chuàng)歷史最高盈利紀(jì)錄；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)124億元，同比增長(zhǎng)85.38%。公司2025年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.38億元，同比增長(zhǎng)58.78%。

又如天山鋁業(yè)，2024年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到44.55億元，同比增長(zhǎng)102.03%。公司表示，2024年自產(chǎn)氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)約7.5%，氧化鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。另外，公司自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤(rùn)同比亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司4月23日晚發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.25億元，同比增長(zhǎng)16.12%，歸母凈利潤(rùn)10.58億元，同比增長(zhǎng)46.99%。

依托云南豐富的綠色資源，云鋁股份已形成305萬(wàn)噸綠色鋁產(chǎn)能，是國(guó)內(nèi)最大的綠色鋁產(chǎn)品供應(yīng)商。2024年，公司營(yíng)業(yè)收入突破500億元大關(guān)，達(dá)到544.5億元，同比增長(zhǎng)27.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.12億元，同比增長(zhǎng)11.52%。

云鋁股份高管日前表示，2024年公司積極爭(zhēng)取用電負(fù)荷，搶抓機(jī)遇，電解鋁實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)產(chǎn)，全年生產(chǎn)氧化鋁140.88萬(wàn)噸，原鋁產(chǎn)量293.83萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.45%，創(chuàng)歷史新高。

需求拉動(dòng)鋁產(chǎn)品銷量提升

常鋁股份2024年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.47億元，同比增長(zhǎng)14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6498.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)330.15%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為熱傳遞材料、熱傳遞設(shè)備及綜合解決方案，熱傳遞業(yè)務(wù)下游主要為空調(diào)與汽車市場(chǎng)。

對(duì)于業(yè)績(jī)大增，常鋁股份表示，全資子公司山東新合源搶抓新能源電池殼市場(chǎng)機(jī)遇，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7 億元，同比增長(zhǎng)206.77%。另外，公司旗下上海朗脈加大了在制藥、食品等下游行業(yè)的市場(chǎng)應(yīng)用拓展，在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新簽合同訂單同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

同樣得益于鋰電池和車輛輕量化等領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求，永杰新材2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.11億元，同比增長(zhǎng)24.71%；凈利潤(rùn)為3.19億元，同比增長(zhǎng)34.28%。公司主要產(chǎn)品為鋁板帶和鋁箔，2024年公司鋰電池領(lǐng)域產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)49.10% ，電子電器領(lǐng)域產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)19.94%。

“鋁錠價(jià)格變化導(dǎo)致收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)波動(dòng)，但產(chǎn)品加工費(fèi)未出現(xiàn)較大不利變化，公司盈利能力良好，目前在手訂單充足?！庇澜苄虏南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

明泰鋁業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收323.21億元，同比增長(zhǎng)22.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.48億元，同比增長(zhǎng)29.76% 。公司2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.24億元，同比增長(zhǎng)13.07% ；歸母凈利潤(rùn)4.4億元，同比增長(zhǎng)21.46%。據(jù)披露，公司鋁板帶箔產(chǎn)量占中國(guó)鋁板帶箔產(chǎn)量的10%，2024年及2025年一季度公司鋁板帶箔銷量分別為147萬(wàn)噸、38.46萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%和11.58%。

行業(yè)并購(gòu)整合動(dòng)作頻頻

在鋁行業(yè)處于高景氣度的背景下，多家鋁企通過(guò)并購(gòu)整合進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

今年1月，新疆眾和宣布收購(gòu)關(guān)聯(lián)方持有的防城港公司67%股權(quán)，后者正在開(kāi)展年產(chǎn)240萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目前期工作，這與新疆眾和主要從事的鋁電子材料和鋁合金、鋁制品業(yè)務(wù)形成協(xié)同。新疆眾和表示，此次收購(gòu)將幫助公司抓住上游氧化鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延鏈、補(bǔ)鏈和強(qiáng)鏈。

2月，中孚鋁業(yè)完成股東變更工商登記，中孚實(shí)業(yè)由此正式持有中孚鋁業(yè)100%的股權(quán)。去年10月，中孚實(shí)業(yè)宣布以12.54億元收購(gòu)控股股東持有的中孚鋁業(yè)24%股權(quán)，進(jìn)一步提升公司電解鋁和“綠色水電鋁”的權(quán)益產(chǎn)能。交易完成后，公司電解鋁權(quán)益產(chǎn)能由62.85萬(wàn)噸提升至75萬(wàn)噸。受益于此，中孚實(shí)業(yè)2025年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)426.79%至2.30億元。

3月，焦作萬(wàn)方宣布擬以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式，購(gòu)買(mǎi)杭州錦江集團(tuán)有限公司等股東所持有的開(kāi)曼鋁業(yè)（三門(mén)峽）有限公司（簡(jiǎn)稱“三門(mén)峽鋁業(yè)”）100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。三門(mén)峽鋁業(yè)為國(guó)內(nèi)頭部氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)商，焦作萬(wàn)方則屬于鋁產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)，擁有電解鋁產(chǎn)能約42萬(wàn)噸/年，二者具備較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

中國(guó)鋁業(yè)在年報(bào)中也提到，電解鋁方面，公司堅(jiān)持綠色低碳發(fā)展戰(zhàn)略，擇機(jī)實(shí)施并購(gòu)整合。2025年，公司將以更大力度推進(jìn)資源獲取，加大國(guó)內(nèi)礦權(quán)勘查找礦力度，積極參與鋁土礦資源省份礦權(quán)競(jìng)爭(zhēng)出讓，力爭(zhēng)獲取更多國(guó)內(nèi)新增資源量。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）