為加強債券市場估值業(yè)務(wù)自律管理，銀行間市場交易商協(xié)會近日發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)自律指引（試行）》（下稱《指引》），《指引》從估值機構(gòu)業(yè)務(wù)開展、估值產(chǎn)品應(yīng)用、自律管理等方面規(guī)范債券估值業(yè)務(wù)，明確估值機構(gòu)應(yīng)充分了解債券的特征，綜合考慮二級市場價格和一級市場價格，選擇可靠的市場價格，強調(diào)債券估值應(yīng)遵循凈值化要求、客觀反映債券的公允價值，維護債券市場投資人利益。

自2023年人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法》以來，估值機構(gòu)的運營規(guī)范性有所提升、信息披露速度和范圍有所改善，市場成員對債券估值的關(guān)注度持續(xù)提高。中債資信業(yè)務(wù)創(chuàng)新部負責人宋偉健表示，本次交易商協(xié)會發(fā)布《指引》，有利于進一步促進債券估值市場多元化發(fā)展，完善銀行間市場自律管理鏈條，使估值能夠更好地服務(wù)于債券投融資場景，例如科學(xué)合理的債券估值可改善民企融資環(huán)境，吸引更多優(yōu)質(zhì)民企在銀行間債券市場融資。

宋偉健進一步解釋，本次《指引》有以下三方面內(nèi)容值得關(guān)注：

一是圍繞市場關(guān)注的問題，以專業(yè)性的視角，進一步細化對估值機構(gòu)業(yè)務(wù)開展的管理要求。例如第五條第一項要求估值機構(gòu)綜合考慮二級市場價格和一級市場價格，從估值的角度助力債券一二級市場有效聯(lián)動；第八條聚焦含權(quán)債、浮息債等相對復(fù)雜的金融工具，引導(dǎo)估值編制精細化，對相關(guān)細分市場的高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。

二是強調(diào)債券估值應(yīng)遵循凈值化要求、客觀反映債券的公允價值，維護債券市場投資人利益。估值編制方面，《指引》要求估值機構(gòu)持續(xù)完善估值使用數(shù)據(jù)的治理和篩選工作、建立利益沖突防范機制等，避免估值結(jié)果被操縱；估值使用方面，明確估值產(chǎn)品用戶為估值產(chǎn)品應(yīng)用的第一責任人，應(yīng)擇優(yōu)選擇估值機構(gòu)，未經(jīng)審慎評估不得隨意選擇其他替代性價格，規(guī)避產(chǎn)品凈值化要求。

三是鼓勵發(fā)展多估值源，引導(dǎo)銀行間債券估值市場良性競爭。一方面，要求估值機構(gòu)遵循獨立、客觀和審慎的原則公平競爭、誠信展業(yè)；另一方面，鼓勵估值產(chǎn)品用戶選擇多個估值產(chǎn)品，對估值結(jié)果開展交叉驗證，特別是在市場價格發(fā)生劇烈波動等特殊時期，以此防范可能出現(xiàn)的估值偏差。

（責任編輯：馬先震）

（來源： 證券時報網(wǎng)）