作為中國(guó)改革開(kāi)放的“試驗(yàn)田”，發(fā)展自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是我國(guó)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放、培育高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)而言，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)制度創(chuàng)新可以拆除期貨市場(chǎng)國(guó)際化的政策藩籬；期貨市場(chǎng)則以?xún)r(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的大宗商品貿(mào)易提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。最終，二者可以形成“制度供給—市場(chǎng)反哺”的化學(xué)反應(yīng)。

這種化學(xué)反應(yīng)的意義，不僅在于可以促進(jìn)兩者之間的良性循環(huán)，更在于可以助力中國(guó)從“世界工廠”進(jìn)階為“定價(jià)中心”的全球產(chǎn)業(yè)鏈角色的轉(zhuǎn)變。

近年來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)放的大門(mén)“越開(kāi)越大”，不僅提升了我國(guó)在全球大宗商品定價(jià)中的話語(yǔ)權(quán)，更讓產(chǎn)業(yè)企業(yè)得以在日益復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中游刃有余。目前，我國(guó)已有24個(gè)境內(nèi)特定品種引入境外交易者，包括原油、鐵礦石、PTA、銅、棕櫚油等，覆蓋了能源、金屬、化工、農(nóng)產(chǎn)品等重要領(lǐng)域。這些品種不僅是我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的核心載體，更是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提升大宗商品價(jià)格影響力的關(guān)鍵抓手，組成了我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)放的“先鋒隊(duì)”。

拿上海原油期貨來(lái)說(shuō)，其以人民幣計(jì)價(jià)、保稅交割的模式，打破了傳統(tǒng)的原油定價(jià)體系，成為全球貿(mào)易商參考油價(jià)的“新標(biāo)尺”。此外，鐵礦石期貨通過(guò)持續(xù)引入境外交易者，讓國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)得以從“被動(dòng)接受價(jià)格”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)議價(jià)”。這些品種的國(guó)際化，讓“中國(guó)價(jià)格”走出了國(guó)門(mén)，在深刻影響全球產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，推動(dòng)了人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

風(fēng)好正是揚(yáng)帆時(shí)。中國(guó)期貨市場(chǎng)正加快從局部試點(diǎn)，向全方位對(duì)外開(kāi)放邁進(jìn)。年初，上期所及其子公司上期能源、鄭商所、大商所、廣期所等紛紛發(fā)布公告，進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外投資者可交易品種范圍。至此，我國(guó)面向QFII和RQFII開(kāi)放的境內(nèi)期貨品種達(dá)75個(gè)，覆蓋金屬、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品、新能源材料、金融衍生品等全產(chǎn)業(yè)鏈。

我國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放之路，走的是多元化路徑，每一步都旨在將“中國(guó)價(jià)格”的影響力在全球金融和貿(mào)易體系中得到提升。比如，挪威漿紙交易所于2023年掛牌上市了基于上期所紙漿交割結(jié)算價(jià)的現(xiàn)金結(jié)算合約；馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所于2024年推出以大商所豆油交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)的創(chuàng)新產(chǎn)品；大阪交易所計(jì)劃以上期所天然橡膠期貨交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，開(kāi)發(fā)以日元結(jié)算、現(xiàn)金交割的“上海天然橡膠期貨”合約，將于今年5月26日掛牌上市。

巧匠舞錘鑿，器物生輝光。中國(guó)期貨市場(chǎng)通過(guò)持續(xù)開(kāi)放，“圈粉”全球客戶(hù)。自2018年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)歷了對(duì)“中國(guó)價(jià)格”從觀望到試探再到深耕的認(rèn)知改變。越來(lái)越多的境外機(jī)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整交易策略，將中國(guó)期貨市場(chǎng)的品種納入跨時(shí)區(qū)對(duì)沖網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從客戶(hù)數(shù)量看，2024年年末境外有效客戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)17%。從交易情況看，境外客戶(hù)參與度持續(xù)增長(zhǎng)，截至2024年年末，境外客戶(hù)持倉(cāng)量同比增長(zhǎng)28%。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)作為制度創(chuàng)新的“試驗(yàn)田”，以首創(chuàng)性突破和集成式改革為期貨市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放提供了更大空間。通過(guò)在全國(guó)率先試點(diǎn)期貨保稅交割、跨境倉(cāng)單質(zhì)押融資、雙幣種結(jié)算等創(chuàng)新政策，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)為國(guó)際化期貨品種提供了跨境監(jiān)管協(xié)同、數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)、稅收便利化等可復(fù)制的政策“工具箱”。此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)特有的政策集成優(yōu)勢(shì)，也為期貨市場(chǎng)從單一品種試點(diǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸提供了制度保障。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)定位為“暢通雙循環(huán)的重要樞紐”，期貨市場(chǎng)的開(kāi)放可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)外要素的高效配置，通過(guò)引入境外投資者參與交易，可加速自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)“貿(mào)易—金融—物流”的高效循環(huán)，強(qiáng)化其樞紐功能。

未來(lái)，在全球貿(mào)易格局面臨重構(gòu)的背景下，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)與期貨市場(chǎng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”，將助力中國(guó)在發(fā)展自身、造福世界中更加有力有為。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）