去年11月，原木期貨在大連商品交易所掛牌上市，隨著市場穩(wěn)健運行和功能初步發(fā)揮，該品種獲得越來越多海外原木出口商的關注。近日，首筆基于原木期貨價格定價的進口貿(mào)易已經(jīng)順利完成，這標志著原木期貨首次在國際貿(mào)易中得到了運用。

據(jù)悉，此次交易的買賣雙方分別為浙江凱德嘉瑞國際貿(mào)易有限公司（下稱“凱德嘉瑞”）和Tenco Limited（下稱“Tenco”）。前者為我國一家大型原木貿(mào)易商，也是首批原木期貨指定交割廠庫之一，年原木進口量超過150萬立方米；后者為一家新西蘭原木和鋸材供應商，是新西蘭原木貿(mào)易行業(yè)標準術語的創(chuàng)立者，每年對華出口量約150萬立方米-200萬立方米，占新西蘭對華原木出口總量的約10%。

據(jù)介紹，該筆交易涉及輻射松現(xiàn)貨9000立方米，符合原木期貨交割標準品或替代品質(zhì)量要求，結算價格根據(jù)“合同簽訂日原木期貨LG2507合約結算價+基差”進行匯率換算后確定。合同項下貨物于4月4日在新西蘭馬斯登角港裝船發(fā)運，并于4月21日抵達揚州港卸貨。

今年2月份以來，原木價格一路下滑，材長3.9米的中A級輻射松現(xiàn)貨價格從高位約860元/立方米下跌至約780元/立方米。特別是進入3月份后，現(xiàn)貨行情波動較大，外盤出口價與國內(nèi)港口現(xiàn)貨價出現(xiàn)明顯倒掛，傳統(tǒng)原木國際貿(mào)易中出口商每月報一口價的模式遇冷，銷售難題波及海外。在此背景下，海外原木出口商也迫切需要尋找一個市場各方都能接受的價格基準以保障出口業(yè)務穩(wěn)定開展，因此將目光投向了原木期貨。

Tenco中國區(qū)負責人Eric Xu表示，公司已經(jīng)深耕原木貿(mào)易行業(yè)三十多年，并積極面向中國開展出口貿(mào)易，但此前在報價方面經(jīng)常面臨一些困擾?！盁o論從面積還是規(guī)模上來說，中國都是一個超大市場，不同地區(qū)不同企業(yè)對價格的接受度不盡相同。比起去爭某一單的利潤多少，我們更注重與更多客戶達成長期、穩(wěn)定的合作，因此希望盡可能提升報價的準確度和接受度。”

在Eric Xu看來，雖然該筆交易成交價低于此前Tenco給出的報價，但更貼合中國市場實際，因為原木期貨合約價格是眾多參與者共同交易出來的結果，能夠更好反映中國市場的總體情況，以此為定價基準，有助于在市場行情不佳時與中國客戶更順暢達成交易，值得進一步推廣。

凱德嘉瑞總經(jīng)理助理林張翼表示，Tenco與凱德嘉瑞是多年的戰(zhàn)略合作伙伴，對方在原木期貨上市后就表現(xiàn)出了希望了解和接觸的意愿。3月份得知Tenco在現(xiàn)貨銷售上面臨的壓力后，凱德嘉瑞積極與其溝通，詳細介紹了期貨定價的優(yōu)勢、基差的計算方法以及貨物規(guī)格的要求等相關情況，最終促成了交易達成。

據(jù)林張翼介紹，凱德嘉瑞依靠自身展業(yè)積累的大量數(shù)據(jù)，開發(fā)出了一套“原木期貨價格——國內(nèi)現(xiàn)貨價格——外商美元報價”的換算公式體系，可以清楚說明基差的確定依據(jù)，幫助外商更好理解和接受期貨定價。

值得一提的是，在當前國際貿(mào)易面臨不確定因素沖擊的背景下，依然有眾多境外企業(yè)堅定看好中國市場并積極參與其中。據(jù)悉，除了Tenco，還有多家原木出口商正積極與國內(nèi)企業(yè)聯(lián)系，探討利用期貨定價或開展基差貿(mào)易的可能性。產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，預計隨著越來越多境外企業(yè)的參與，原木期貨的市場影響力將不斷提升，能夠為國際木材貿(mào)易的安全穩(wěn)定運行提供更加堅實的保障。

來源：上海證券報