素有“東北藥茅”之稱的長(zhǎng)春高新，近年來(lái)靠生長(zhǎng)激素產(chǎn)品賺了個(gè)盆滿缽滿，其中主要子公司長(zhǎng)春金賽藥業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“金賽藥業(yè)”）更是長(zhǎng)春高新的“搖錢樹(shù)”。不過(guò)，從長(zhǎng)春高新最新的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，生長(zhǎng)激素生意似乎沒(méi)有從前好做了。長(zhǎng)春高新最新披露的2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)明顯下滑。受這一消息影響，4月21日，長(zhǎng)春高新盤中一度逼近跌停，最終收跌5.27%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，生長(zhǎng)激素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)需要不斷加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。而業(yè)績(jī)下滑背后，長(zhǎng)春高新2024年研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用雙雙創(chuàng)下新高。

2024年，長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)收、凈利雙雙下滑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為134.66億元，同比下降7.55%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為25.83億元，同比下降43.01%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)約為28.3億元，同比下降37.32%。

作為生長(zhǎng)激素龍頭企業(yè)，長(zhǎng)春高新在2013年凈利出現(xiàn)小幅下滑后，業(yè)績(jī)一路攀升。2023年，公司歸屬凈利潤(rùn)達(dá)到45.32億元，創(chuàng)下上市以來(lái)的業(yè)績(jī)新高。不過(guò)，2024年，這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)被打破，長(zhǎng)春高新迎來(lái)自2014年以來(lái)近11年年度凈利首降。

2025年一季度，長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)收、凈利繼續(xù)下降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為29.97億元，同比下降5.66%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為4.73億元，同比下降44.95%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)約為4.92億元，同比下降41.87%。

受業(yè)績(jī)下滑的影響，4月21日，長(zhǎng)春高新大幅低開(kāi)7.56%，盤中股價(jià)一度逼近跌停。截至4月21日收盤，長(zhǎng)春高新報(bào)87.1元/股，收跌5.27%，總市值為355.3億元。

資料顯示，長(zhǎng)春高新主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)。公司經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)布局和研發(fā)投入，業(yè)務(wù)板塊覆蓋基因工程、生物疫苗、抗體藥物、高端化藥、現(xiàn)代中藥等多個(gè)醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域。

其中，長(zhǎng)春高新的基因工程制藥業(yè)務(wù)板塊主要由子公司金賽藥業(yè)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。金賽藥業(yè)主要從事基因工程生物藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，持續(xù)深耕兒童及女性健康領(lǐng)域，并積極布局成人內(nèi)分泌、皮科醫(yī)美、腫瘤等業(yè)務(wù)板塊。此外，長(zhǎng)春高新生物疫苗業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收來(lái)自于子公司百克生物，百克生物同樣在A股上市。

近年來(lái)，生長(zhǎng)激素行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)處于龍頭地位的金賽藥業(yè)也構(gòu)成明顯沖擊。2024年，作為長(zhǎng)春高新的重要業(yè)績(jī)來(lái)源，金賽藥業(yè)凈利出現(xiàn)下滑。

長(zhǎng)春高新2024年年報(bào)顯示，金賽藥業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)收入106.71億元，較上年同期降低3.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)26.78億元，較上年同期降低40.67%。

長(zhǎng)春高新表示，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合考慮長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素美國(guó)申報(bào)項(xiàng)目最終確定的臨床試驗(yàn)要求、對(duì)應(yīng)的預(yù)期投入及時(shí)間進(jìn)度等因素，決定終止該項(xiàng)目，對(duì)于已經(jīng)資本化的1.33億元開(kāi)發(fā)支出全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，并于本期核銷，相應(yīng)減少公司本年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.33億元。

在北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇看來(lái)，多個(gè)省份對(duì)生長(zhǎng)激素短效產(chǎn)品開(kāi)展集采，使得短效產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)需在價(jià)格和銷量間尋找平衡。同時(shí)，長(zhǎng)效產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)升溫，金賽藥業(yè)的長(zhǎng)效水針曾是獨(dú)家產(chǎn)品，但特寶生物的益佩生已獲得上市申請(qǐng)受理，維昇藥業(yè)的隆培促生長(zhǎng)素、諾和諾德的帕西生長(zhǎng)素注射液也已申報(bào)上市，長(zhǎng)效產(chǎn)品賽道競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。隨著越來(lái)越多藥企布局生長(zhǎng)激素領(lǐng)域，長(zhǎng)春高新等企業(yè)的市場(chǎng)份額受到擠壓。

長(zhǎng)春高新董事辦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局保持理性態(tài)度。公司旗下的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素作為2014年就已上市的全球首支長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)及品牌渠道等核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)該產(chǎn)品經(jīng)過(guò)了Ⅳ期臨床研究期間共計(jì)2952例患者三年期間的療效驗(yàn)證，擁有長(zhǎng)達(dá)三年及以上安全性臨床研究數(shù)據(jù)，具有長(zhǎng)期安全性研究，大樣本檢測(cè)抗體零檢出，并在真實(shí)使用案例中有超過(guò)10萬(wàn)例臨床應(yīng)用，安全性及有效性良好。

長(zhǎng)春高新旗下另一家上市公司百克生物2024年凈利也出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，百克生物2024年實(shí)現(xiàn)收入12.29億元，較上年同期降低32.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.32億元，較上年同期降低53.67%。百克生物的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑主要受帶狀皰疹疫苗銷售收入同比下降所致。

此外，2024年，長(zhǎng)春高新中成藥業(yè)務(wù)板塊的子公司華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.52億元，較上年同期增長(zhǎng)38.8%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊子公司高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.15億元，較上年同期降低80.09%。

值得注意的是，2024年，長(zhǎng)春高新研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，一定程度上也影響了公司的業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，長(zhǎng)春高新研發(fā)投入26.9億元，較上年同期增加11.2%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例提升至19.97%。其中研發(fā)費(fèi)用為21.67億元，較上年同期增加25.75%。研發(fā)投入及費(fèi)用的增加，主要是子公司金賽藥業(yè)加快推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)工作，持續(xù)加強(qiáng)高端人才引進(jìn)力度，并持續(xù)優(yōu)化提升人員效率，從而使得人員人工及研究開(kāi)發(fā)投入增加所致。

2024年，長(zhǎng)春高新銷售費(fèi)用44.39億元，同比增長(zhǎng)11.81%。銷售費(fèi)用增加，主要系公司持續(xù)增強(qiáng)銷售隊(duì)伍人才引進(jìn)及合規(guī)建設(shè)，進(jìn)一步加快推進(jìn)產(chǎn)品銷售推廣工作。

此外，2024年，公司管理費(fèi)用12.02億元，同比增長(zhǎng)25.59%。長(zhǎng)春高新表示，隨著子公司金賽藥業(yè)新BU管理架構(gòu)的調(diào)整及相關(guān)下一級(jí)子公司的設(shè)立，相關(guān)費(fèi)用在會(huì)計(jì)處理方面較以前年度有所變化，導(dǎo)致管理費(fèi)用有所提升。

值得一提的是，2024年，長(zhǎng)春高新研發(fā)人員數(shù)量有所減少。公司年報(bào)顯示，截至2024年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為1264人，研發(fā)人員數(shù)量占比為10.95%。而在2023年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為1329人，研發(fā)人員數(shù)量占比為14.72%。

長(zhǎng)春高新董事辦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司2024年研發(fā)人員數(shù)量下降系人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致，其中博士學(xué)位等高端人才數(shù)量同比增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)人員中，博士為261人，同比增長(zhǎng)31.82%。

來(lái)源：北京商報(bào)