為深入貫徹落實中央金融工作會議決策部署，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，國家金融監(jiān)督管理總局近日印發(fā)《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），優(yōu)化保險資金比例監(jiān)管政策，加大對資本市場和實體經(jīng)濟的支持力度。

據(jù)統(tǒng)計，截至2024年底，保險資金運用余額超過33萬億元，其中權(quán)益類（包括股票、證券投資基金、長期股權(quán)投資）投資規(guī)模至少6.57萬億元，是我國資本市場的重要中長期資金力量。

保險資金權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限放寬也引發(fā)了公募行業(yè)的熱議。易方達基金相關(guān)負責人表示，此次政策調(diào)整有利于促進保險業(yè)更好發(fā)揮長期資金和“耐心資本”優(yōu)勢，既為資本市場引入“源頭活水”，又通過結(jié)構(gòu)性引導強化對實體經(jīng)濟的支持。長期來看，險資與資本市場的深度融合將推動我國金融體系向更高效、更市場化的方向演進，為做好金融“五篇大文章”和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持久動力。

《通知》提出，上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進一步拓寬權(quán)益投資空間，為實體經(jīng)濟提供更多股權(quán)性資本。

國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企在今年1月23日國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上透露，目前，保險資金投資股票和權(quán)益類基金的金額已經(jīng)超過了4.4萬億元。

萬家基金相關(guān)負責人表示，若疊加市場預期的長期松綁空間（最高配置比例或提升至40%），未來潛在增量資金規(guī)模有望達到萬億元級別。作為資本市場重要的“耐心資本”，險資通過長期穩(wěn)定的資金注入，將有效緩解市場短期波動壓力，提升A股機構(gòu)化投資占比，強化其作為市場“壓艙石”的穩(wěn)定功能。

富國基金相關(guān)負責人認為，《通知》將檔位簡化為五檔，將上季末綜合償付能力充足率在150%至200%、250%至300%、350%以上的權(quán)益類資產(chǎn)比例上限分別提升5%。此次調(diào)整進一步拓寬了保險資金的權(quán)益投資空間，有助于更好地發(fā)揮保險資金“耐心資本”優(yōu)勢，進一步優(yōu)化資本市場的投資者結(jié)構(gòu)，提高市場的專業(yè)投資水平和價值發(fā)現(xiàn)能力。

《通知》提出，提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例。引導保險資金加大對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度，精準高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。

2014年底，原保監(jiān)會發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》提出，“保險公司應(yīng)當強化分散投資原則，投資創(chuàng)業(yè)投資基金的余額納入權(quán)益類資產(chǎn)比例管理，合計不超過保險公司上季度末總資產(chǎn)的2%，投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金的余額不超過基金募集規(guī)模的20%。”

富國基金相關(guān)負責人表示，《通知》允許保險公司投資單一創(chuàng)業(yè)投資基金的賬面余額占該基金實繳規(guī)模的比例不得高于30%。這將有助于促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。

“險資加大支持國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新能源、人工智能等領(lǐng)域的企業(yè)有望獲得更多股權(quán)融資支持，將加速科技創(chuàng)新領(lǐng)域資本形成、促進產(chǎn)業(yè)鏈升級?！币追竭_基金相關(guān)負責人表示。

萬家基金相關(guān)負責人則表示，這一導向促使險資從傳統(tǒng)基建、能源領(lǐng)域向人工智能、生物醫(yī)藥、綠色低碳等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)移，推動形成“資金—產(chǎn)業(yè)—創(chuàng)新”的良性循環(huán)，助力我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中搶占戰(zhàn)略制高點。

《通知》還提出，放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。明確稅延養(yǎng)老保險普通賬戶不再單獨計算投資比例，助力第三支柱養(yǎng)老保險高質(zhì)量發(fā)展。

這也意味著，保險公司在開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)時，其稅延養(yǎng)老保險普通賬戶權(quán)益投資比例與其他保險產(chǎn)品普通賬戶合并計算，不再單獨計算。

“此舉大大提升了享受稅延政策的個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位上限?！比f家基金相關(guān)負責人表示，險資可通過提高權(quán)益類資產(chǎn)配置比例提升長期收益。這一舉措不僅為老齡化社會提供金融解決方案，更推動居民儲蓄向資本市場有序轉(zhuǎn)化，助力第三支柱個人養(yǎng)老金的長期發(fā)展。

上述負責人表示，《通知》不僅是制度與規(guī)則的優(yōu)化，更標志著險資運用從“規(guī)模擴張”向“價值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型。通過引導險資從被動配置轉(zhuǎn)向主動挖掘企業(yè)長期價值、從短期收益導向轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略投資布局，將進一步優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，推動資本市場的長期高質(zhì)量發(fā)展。

來源： 證券日報