上市公司分紅是衡量企業(yè)質(zhì)量和市場成熟度的重要標(biāo)志。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，滬深兩市上市公司分紅呈現(xiàn)積極態(tài)勢，分紅規(guī)模與頻次均創(chuàng)歷史新高，為投資者帶來實實在在的回報，為資本市場穩(wěn)定發(fā)展注入了活力。

從分紅現(xiàn)狀來看，2024年滬深兩市共有3755家上市公司實施了現(xiàn)金分紅，A股上市公司現(xiàn)金分紅總額約2.4萬億元，分紅公司數(shù)和金額較2023年分別增長了11.7%和14.7%。分紅策略也日益多樣化，年度、季度、特別分紅等多種模式并存，中期分紅成為新趨勢，春節(jié)前的集中分紅更是營造了良好的市場氛圍，增強(qiáng)了投資者的獲得感和信心。其中，傳統(tǒng)成熟行業(yè)的龍頭公司憑借穩(wěn)定的盈利能力和充裕的自由現(xiàn)金流，在分紅方面表現(xiàn)突出，32家行業(yè)龍頭公司分紅金額超百億元。

上市公司分紅“態(tài)度”積極變化的背后，是我國資本市場監(jiān)管者、投資者與上市公司主體三方的共同成熟進(jìn)步。2024年以來，新“國九條”及一系列利好政策實施，強(qiáng)化了對優(yōu)質(zhì)公司分紅的監(jiān)管要求與激勵力度，推動上市公司提升分紅規(guī)模與頻次，提高股息率。同時，隨著資本市場逐步成熟，投資者的投資理念有所變化，對上市公司分紅預(yù)期增強(qiáng)，在一定程度上促使上市公司更加重視投資者回報。此外，上市公司治理水平的提升也是分紅積極變化的重要原因。近年來，我國加大對上市公司市場競爭形態(tài)、內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管控等方面的治理力度，上市公司分紅決策日益透明、規(guī)范，并逐漸通過正向的市場反饋吸引更多企業(yè)效仿。

盡管我國上市公司分紅在規(guī)模和頻次上取得了顯著進(jìn)步，但與成熟資本市場對標(biāo)，仍存在一些深層次問題。一是分紅穩(wěn)定性不足，形成持續(xù)性、系統(tǒng)性分紅的上市公司占比仍不高，部分公司為迎合市場短期需求調(diào)整分紅政策，未進(jìn)行長遠(yuǎn)可持續(xù)性規(guī)劃，無法滿足投資者預(yù)期。二是分紅比例和金額不均衡，不同行業(yè)、公司之間的分紅比例及金額存在顯著差異。部分公司在利潤不真實、債務(wù)負(fù)擔(dān)過重的情況下，仍推行高比例分紅，加劇了公司的經(jīng)營風(fēng)險。三是分紅監(jiān)管仍需進(jìn)一步完善。目前分紅信息透明度有待提升，影響投資者估值與投資決策。對上市公司異常分紅行為的監(jiān)管、糾正不及時，處罰力度不足，造成了一些公司濫用分紅政策，有違市場公平，侵害了中小投資者合法權(quán)益。

上市公司分紅是資本市場的重要組成部分，對于提升投資者信心、促進(jìn)資本市場穩(wěn)定具有重要意義。未來，應(yīng)以優(yōu)化分紅政策為基礎(chǔ)，以完善監(jiān)管機(jī)制為保障，推動上市公司分紅持續(xù)優(yōu)化，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐。

優(yōu)化分紅政策，完善上市公司分紅激勵約束機(jī)制。明確分紅政策的制定原則和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵上市公司結(jié)合自身經(jīng)營狀況和長期發(fā)展需求，制定長期穩(wěn)定、可持續(xù)的分紅政策，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。簡化分紅程序，調(diào)整上市公司中期現(xiàn)金分紅條件和上限要求，推動上市公司進(jìn)行一年多次分紅，提升分紅頻次。

將分紅比例和金額與公司經(jīng)營狀況掛鉤，避免“一刀切”。將公司分紅與盈利情況、現(xiàn)金流和未分配利潤相匹配，鼓勵上市公司根據(jù)自身發(fā)展階段及財務(wù)狀況合理制定分紅政策。比如，鼓勵科創(chuàng)型企業(yè)將更多資金投入自身創(chuàng)新與長期發(fā)展；對于處于成熟期、盈利穩(wěn)定的企業(yè)，則鼓勵其提升分紅比例與額度；對于業(yè)績較差的公司，要求謹(jǐn)慎分紅，避免因高比例分紅而加劇財務(wù)壓力。加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者關(guān)注公司長期價值，通過市場機(jī)制引導(dǎo)上市公司合理分紅。

加強(qiáng)對上市公司分紅政策的監(jiān)管力度。嚴(yán)格要求上市公司及時公開披露和說明其分紅政策的制定、執(zhí)行和調(diào)整情況。通過行使質(zhì)詢、建議、表決等股東權(quán)利，提高中小投資者在分紅決策中的參與度，督促上市公司強(qiáng)化內(nèi)控、規(guī)范治理。建立相應(yīng)的懲處機(jī)制，對于不分紅或異常分紅的公司，及時糾正，視情節(jié)輕重加大處罰力度，維護(hù)市場公平和投資者利益。

（來源：經(jīng)濟(jì)日報）