3月24日至28日，鄭商所主辦的央企金融衍生業(yè)務培訓班（第7期）在國務院國資委下屬事業(yè)單位中國大連經(jīng)理學院舉辦，來自中石化、中建材、中糧集團等10余家中央企業(yè)，以及廈門國貿(mào)、物產(chǎn)中大、廣東天禾等10家地方國企的50余名業(yè)務骨干齊聚一堂，系統(tǒng)學習了金融衍生品業(yè)務監(jiān)管政策、期貨市場法治化建設及風險防控實踐等課程。據(jù)了解，該培訓既是國務院國資委推動中央企業(yè)規(guī)范參與金融衍生品市場的重要舉措，也是期貨市場持續(xù)深化服務國家戰(zhàn)略、助力實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的重要實踐。

監(jiān)管體系升級 護航央企風險管理

近年來，隨著全球大宗商品價格波動加劇，我國實體企業(yè)面臨的市場風險敞口不斷擴大。央企、國企作為國民經(jīng)濟的重要支柱，其風險管理能力直接影響產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定性。在此背景下，國務院國資委自2020年起密集出臺政策文件，構建覆蓋業(yè)務準入、風險管控、合規(guī)操作的金融衍生業(yè)務監(jiān)管框架。

培訓首日，國務院國資委相關負責人系統(tǒng)梳理了我國金融衍生業(yè)務監(jiān)管理念的演進歷程，重點宣貫了2020年《關于切實加強金融衍生業(yè)務管理有關事項的通知》（國資發(fā)財評規(guī)〔2020〕8號，下稱8號文）和2021年《關于進一步加強金融衍生業(yè)務管理有關事項的通知》（國資發(fā)財評規(guī)〔2021〕17號，下稱17號文）的核心要義。

隨著企業(yè)“走出去”步伐加快，其利用金融衍生業(yè)務套保的需求增多，業(yè)務中也出現(xiàn)了一些新情況、新變化。與此同時，監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)部分央企在開展期貨業(yè)務時存在持倉規(guī)模超規(guī)定、交易品種與主業(yè)無關等問題?；诖?，8號文對原有金融衍生業(yè)務監(jiān)管制度進行了整合、修訂。作為我國金融衍生業(yè)務監(jiān)管的綱領性文件，8號文確立了“堅持從嚴管控，堅持套期保值，堅持風險可控”的總體原則，嚴把“入口關”“規(guī)模關”“操作關”，進一步明確各級主體責任，進一步明晰業(yè)務原則，進一步規(guī)范操作流程，進一步加強監(jiān)督檢查，指導企業(yè)建立“嚴格管控、規(guī)范操作、風險可控”的金融衍生業(yè)務監(jiān)管體系，切實發(fā)揮好金融衍生業(yè)務促進企業(yè)平穩(wěn)運行的作用。17號文則是進一步細化了持倉規(guī)模、保證金監(jiān)控、信息系統(tǒng)建設等操作規(guī)范，與8號文形成了“原則+細則”的政策閉環(huán)。

值得關注的是，本次培訓是國務院國資委首次對外系統(tǒng)解讀貿(mào)易“十不準”規(guī)定。據(jù)了解，貿(mào)易“十不準”是國務院國資委為規(guī)范央企貿(mào)易管理，嚴禁各類虛假貿(mào)易而提出的具體要求。該規(guī)定針對企業(yè)貿(mào)易業(yè)務中可能出現(xiàn)的融資性貿(mào)易、空轉、走單等風險行為劃出紅線，強調回歸服務實體經(jīng)濟。

業(yè)內(nèi)人士表示，貿(mào)易“十不準”與金融衍生業(yè)務監(jiān)管形成政策協(xié)同，既防止脫離實體的投機行為，又鼓勵基于真實需求的套保創(chuàng)新，為央企參與期貨市場提供了清晰指引。

作為世界第二大經(jīng)濟體，我國期貨市場經(jīng)過三十余年發(fā)展，已上市了涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等領域的146個期貨期權品種，交易量和成交量連續(xù)多年位居全球前列。但相較國際同行，我國實體企業(yè)在運用衍生工具管理風險方面仍存在參與度不足、專業(yè)能力欠缺等問題。為此，近年來監(jiān)管部門與交易所持續(xù)加大市場培育力度。

證監(jiān)會期貨司在此次培訓中以《期貨市場發(fā)展情況與規(guī)范化建設》為題，深入分析了期貨市場法治化、專業(yè)化、國際化的發(fā)展方向。

機制創(chuàng)新 多方協(xié)同培育風險管理生態(tài)

央企和地方國企參與期貨市場不斷深化，離不開監(jiān)管機構、交易所、行業(yè)協(xié)會的協(xié)同發(fā)力。自2020年10月鄭商所聯(lián)合國務院國資委、國家發(fā)展改革委、財政部、人民銀行、證監(jiān)會、外匯局等部門啟動首期央企培訓以來，已形成“政策引導—專業(yè)培訓—實踐支持”的全鏈條培育機制。

據(jù)了解，本次培訓出現(xiàn)兩大新趨勢：一是覆蓋對象從央企向地方國企擴展，廣東天禾等區(qū)域龍頭企業(yè)的加入，標志著風險管理意識向產(chǎn)業(yè)鏈中下游滲透；二是課程設計從政策解讀向兼顧實操技能轉變，新增期貨會計處理、套保效果評估等實務模塊。

當下，央企參與期貨市場進入“提質增效”新階段，本次培訓也提出了兩個要求：一方面，堅決杜絕脫離實貨的投機交易，嚴守合規(guī)底線；另一方面，加快建立專業(yè)化交易團隊，完善內(nèi)部管控流程，真正將期貨工具融入產(chǎn)業(yè)鏈運營中。

參會企業(yè)代表普遍表示，此次培訓可以幫助企業(yè)研判當前形勢，更好地把握未來的工作方向。其中，監(jiān)管政策方面，學習到了國務院國資委對央企開展金融衍生品業(yè)務的相關規(guī)定，以及規(guī)范央企貿(mào)易管理、嚴禁各類虛假貿(mào)易等相關政策，對市場一線的監(jiān)管要點有了清晰的理解；金融衍生品理論方面，企業(yè)對期貨、期權等金融衍生品基礎知識，以及其功能作用與風險管理理念有了深入學習，有助于更好地了解金融衍生品市場產(chǎn)品，以及各類衍生工具的應用場景；企業(yè)實踐方面，培訓通過解析企業(yè)衍生品業(yè)務內(nèi)部風險控制體系建設，以及套期會計和金融科技在衍生品行業(yè)的前沿應用等實操內(nèi)容，分享了企業(yè)利用商品類衍生工具的典型模式與經(jīng)驗，切實幫助企業(yè)提升利用衍生工具的能力和水平。

當前，全球地緣政治沖突加劇、大宗商品價格波動頻繁，央企作為國民經(jīng)濟“穩(wěn)定器”，肩負著保障能源資源安全、暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的重任。通過期貨市場鎖定成本、穩(wěn)定預期，不僅是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在需求，更是服務國家戰(zhàn)略的必然選擇。

（來源：期貨日報網(wǎng)）