在產(chǎn)業(yè)大周期的滾滾浪潮中，深諳順勢(shì)而為之道的基金經(jīng)理，往往更易斬獲貝塔收益。富安達(dá)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選混合基金經(jīng)理?xiàng)罴t對(duì)此感悟頗深。作為成長(zhǎng)股領(lǐng)域的獵手，楊紅既收獲過業(yè)績(jī)迅猛上揚(yáng)的碩果，也直面過市場(chǎng)劇烈震蕩的考驗(yàn)，這些經(jīng)歷使她逐漸形成了兼顧成長(zhǎng)性與性價(jià)比的均衡投資策略。

楊紅秉持“基金經(jīng)理應(yīng)在魚群密集處垂釣”的理念。她認(rèn)為，隨著人工智能技術(shù)飛速迭代，人形機(jī)器人領(lǐng)域正迎來新一輪從無到有的行業(yè)爆發(fā)機(jī)遇。該行業(yè)前景極為廣闊，未來發(fā)展空間有望與新能源汽車媲美。不過，高彈性行業(yè)通常伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)，她提醒投資者，參與投資時(shí)務(wù)必充分評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，密切關(guān)注市場(chǎng)行情，選擇合適時(shí)機(jī)或分批參與。

在時(shí)代貝塔中尋找投資機(jī)會(huì)

“在產(chǎn)業(yè)逐步崛起、走向爆發(fā)的時(shí)候，更易挖掘到大貝塔行情下的機(jī)會(huì)。對(duì)于基金經(jīng)理來說，找準(zhǔn)賽道的優(yōu)先級(jí)高于挑選個(gè)股。”自2023年起，楊紅果斷投身AI賽道，并在2025年初精準(zhǔn)捕捉到人形機(jī)器人板塊的強(qiáng)勁上漲行情。

楊紅重倉機(jī)器人行業(yè)絕非心血來潮。早期深耕TMT領(lǐng)域的研究經(jīng)歷，不僅為她將能力圈拓展至科技制造、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而且提升了投資決策時(shí)的站位與視野。

2023年至2024年，隨著AI大模型技術(shù)的迅猛發(fā)展，基于AI應(yīng)用落地的全新邏輯，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司順勢(shì)切入人形機(jī)器人領(lǐng)域，并嶄露頭角。在此階段，楊紅對(duì)這類投資標(biāo)的的認(rèn)知發(fā)生了轉(zhuǎn)變，逐漸聚焦于AI應(yīng)用，尤其是人形機(jī)器人這一細(xì)分賽道。

注重成長(zhǎng)性與投資性價(jià)比的平衡

在實(shí)際投資操作中，楊紅緊密結(jié)合當(dāng)下時(shí)代背景，通過實(shí)地調(diào)研等方式，研判行業(yè)發(fā)展所處階段以及個(gè)股的受益程度。她通常青睞年增速能達(dá)到20%以上，且滲透率處于0%—30%區(qū)間的成長(zhǎng)初期行業(yè)，因?yàn)樘幱谶@一發(fā)展階段的行業(yè)，更有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)估值與股價(jià)的戴維斯雙擊。

作為成長(zhǎng)股投資選手，楊紅在追求投資敏銳度的同時(shí)，也極為注重成長(zhǎng)性與投資性價(jià)比的平衡。以富安達(dá)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選混合基金為例，該基金的換手率在行業(yè)內(nèi)處于中等水平。

“在人形機(jī)器人的投資布局上，我會(huì)全面覆蓋多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，包括機(jī)器人關(guān)節(jié)、減速器、傳感器等，同時(shí)兼顧特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈以及國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。并且，會(huì)依據(jù)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)與估值變化，在細(xì)分領(lǐng)域間進(jìn)行輪動(dòng)操作。”她說。

布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)廣闊藍(lán)海

“數(shù)字化正在全方位重塑世界，國(guó)家大力推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)，以ChatGPT為代表的新一代人工智能技術(shù)，或?qū)⒋呱罅繎?yīng)用場(chǎng)景，新一輪信息技術(shù)創(chuàng)新浪潮已然到來?！睏罴t表示，尤其看好處于“0到1”發(fā)展階段的人形機(jī)器人行業(yè)，其未來發(fā)展空間巨大。

談及新能源行業(yè)與人形機(jī)器人行業(yè)的異同，楊紅認(rèn)為，兩者均具備巨大發(fā)展?jié)摿?，在行業(yè)發(fā)展初期都備受市場(chǎng)關(guān)注，且都能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。當(dāng)前，人形機(jī)器人行業(yè)所處階段類似于新能源行業(yè)滲透率從0到1的階段。不過，與新能源行業(yè)不同的是，人形機(jī)器人行業(yè)當(dāng)前的“出貨量”尚未得到市場(chǎng)驗(yàn)證，價(jià)格漲幅與波動(dòng)可能更為劇烈。目前，該行業(yè)面臨的主要技術(shù)瓶頸在于機(jī)器人“大腦”的發(fā)展，一旦取得突破，行業(yè)成本有望迅速下降。

楊紅說：“隨著參與者不斷增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局愈發(fā)激烈。小型企業(yè)必須具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，且與大客戶建立緊密合作關(guān)系，這樣才能有發(fā)展機(jī)遇。相對(duì)而言，大型企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中優(yōu)勢(shì)更為明顯?！彼?，在具體選股時(shí)，她傾向于關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中具備較高進(jìn)入壁壘、價(jià)值量高的細(xì)分領(lǐng)域，以及在這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)中具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。同時(shí)，她也密切留意各大行業(yè)巨頭的布局動(dòng)態(tài)，以及不同區(qū)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

對(duì)于近期人形機(jī)器人板塊大漲后出現(xiàn)的高位波動(dòng)，楊紅認(rèn)為，如果公司基本面未變，會(huì)盡量不受短期市場(chǎng)波動(dòng)的影響，根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)整體情況動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

在楊紅看來，“AI+”在廣告、游戲、辦公、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域都展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。盡管目前部分領(lǐng)域發(fā)展速度相對(duì)較慢，但AI必將對(duì)各行各業(yè)產(chǎn)生變革性影響。未來，她將繼續(xù)聚焦“AI+”領(lǐng)域中有望率先落地的細(xì)分方向。

來源：上海證券報(bào)