近幾個(gè)交易日，人民幣匯率持續(xù)波動(dòng)上行。3月11日，在岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)回升超300點(diǎn)，離岸人民幣日內(nèi)大漲超350點(diǎn)，雙雙在盤(pán)中升破7.23，為近3個(gè)月來(lái)首次。其中，在岸人民幣3月11日16時(shí)30分收盤(pán)價(jià)報(bào)7.2306，夜盤(pán)收?qǐng)?bào)7.2275。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，3月12日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1696，調(diào)升45個(gè)基點(diǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析指出，近期人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，主要受美元指數(shù)大幅下跌影響。近期非美貨幣普遍升值，人民幣匯率也隨之走高。不過(guò)從波動(dòng)幅度來(lái)看，無(wú)論是在升值還是貶值過(guò)程中，人民幣匯率波動(dòng)幅度均顯著低于美元波動(dòng)幅度。這反映出監(jiān)管層“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的政策目標(biāo)。

中金公司研究部外匯組在研報(bào)中進(jìn)一步指出，美國(guó)2月制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）雖然仍延續(xù)1月時(shí)的擴(kuò)張，但幅度變小，趨于停滯狀態(tài)，新訂單和就業(yè)均出現(xiàn)萎縮，而材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)卻上升至2022年6月以來(lái)的最高水平。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱帶動(dòng)美元下行。與此同時(shí)，2025年全國(guó)兩會(huì)對(duì)于人民幣匯率產(chǎn)生了積極影響。今年的政府工作報(bào)告將提振內(nèi)需提到了更重要的位置，并提出了一系列政策。這些支持政策有助于改善經(jīng)濟(jì)預(yù)期、提振樓市股市等資產(chǎn)價(jià)格、降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，對(duì)人民幣匯率有積極意義。

“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”也被寫(xiě)入今年的政府工作報(bào)告。從趨勢(shì)上看，王青認(rèn)為，這并不意味著人民幣對(duì)美元匯率將保持基本不變或固守某個(gè)具體點(diǎn)位，而是傳達(dá)了人民幣匯率將與經(jīng)濟(jì)基本面變化相適應(yīng)的信號(hào)。整體來(lái)看，著眼于有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易環(huán)境變化，今年人民幣匯率彈性或加大，對(duì)貶值的容忍度也可能會(huì)有所提高，但始終將在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

與此同時(shí)，結(jié)合政府工作報(bào)告劃定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)及宏觀政策目標(biāo)，王青預(yù)計(jì)，后期更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策都會(huì)朝著提振經(jīng)濟(jì)方向持續(xù)發(fā)力。這將有助于增強(qiáng)人民幣在波動(dòng)加大的全球匯市中的韌性。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝3月6日明確，在匯率上，中國(guó)人民銀行的政策和立場(chǎng)是一貫的，將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào))