機(jī)構(gòu)指出，在技術(shù)進(jìn)步提升風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性，并網(wǎng)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)投資力度傾斜的背景下，風(fēng)電行業(yè)將景氣高啟。

核心邏輯

1.在技術(shù)進(jìn)步增強(qiáng)風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性和電網(wǎng)適應(yīng)性優(yōu)勢(shì)提升的背景下，國(guó)內(nèi)新能源建設(shè)重心或向風(fēng)電傾斜，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)115GW以上。同時(shí)，海外加碼風(fēng)電政策支持力度，加快海風(fēng)項(xiàng)目拍賣和供應(yīng)鏈招標(biāo)，市場(chǎng)空間大，全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）預(yù)計(jì)未來(lái)3年新增裝機(jī)CAGR或達(dá)23%，有望于2026年起接力中國(guó)貢獻(xiàn)全球風(fēng)電需求主要增量。整體節(jié)奏來(lái)看，預(yù)計(jì)短期“十四五”收官，國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)需求有望快速放量，中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)外海風(fēng)需求支撐有力。在風(fēng)電行業(yè)將迎來(lái)景氣高啟的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)有望充分受益，企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

2.隨著沿海省份2025年海風(fēng)重點(diǎn)項(xiàng)目清單陸續(xù)公示，風(fēng)電招投標(biāo)市場(chǎng)火熱，帶動(dòng)我國(guó)風(fēng)電并網(wǎng)節(jié)奏較往年提前加快，產(chǎn)業(yè)鏈出貨加速。塔架管樁環(huán)節(jié)有望直接受益，隨后是海纜環(huán)節(jié)最為相關(guān)。產(chǎn)業(yè)鏈零部件企業(yè)也將受益于海風(fēng)建設(shè)提速和海外市場(chǎng)拓展的需求提振，大型化趨勢(shì)和新技術(shù)的應(yīng)用打開(kāi)整機(jī)和零部件企業(yè)發(fā)展空間。隨著大兆瓦新產(chǎn)品的推出，主機(jī)環(huán)節(jié)降本工作持續(xù)推進(jìn)，盈利能力有望邊際向好。

3.根據(jù)伍德麥肯茲的統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)整機(jī)商在海外33個(gè)國(guó)家共新簽創(chuàng)紀(jì)錄的26.7GW海外風(fēng)機(jī)訂單，其中遠(yuǎn)景能源以10GW的海外訂單蟬聯(lián)冠軍，較2023年的4GW大幅增長(zhǎng)。考慮中國(guó)風(fēng)電整機(jī)產(chǎn)品更快的技術(shù)迭代、持續(xù)增強(qiáng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)以及越來(lái)越多的中國(guó)風(fēng)機(jī)企業(yè)開(kāi)始走出去，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)仍然持續(xù)，重視國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)（包括陸風(fēng)和海風(fēng)）出海的投資機(jī)會(huì)。

利好個(gè)股：

建議關(guān)注：金風(fēng)科技、海力風(fēng)電、天順風(fēng)能等。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）