銀行理財市場長期以固定收益類產(chǎn)品為主，固收類資產(chǎn)相關(guān)投資策略也占據(jù)主導(dǎo)地位。這種格局的形成既是市場的選擇，也是投資者風(fēng)險偏好的體現(xiàn)。過去一段時間以來，理財產(chǎn)品側(cè)重于投向固定收益資產(chǎn)，使得其在債券牛市中取得了較好的業(yè)績表現(xiàn)。

根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行墓嫉臄?shù)據(jù)，截至2024年末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.33%，較去年初增加0.99個百分點。2024年，理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng)造收益7099億元，比上一年增長1.69%；理財產(chǎn)品平均收益率為2.65%。

然而，在固定收益資產(chǎn)票息下移、資本利得空間收縮的背景下，固定收益類理財產(chǎn)品的吸引力有所下降，拓展新的賽道勢在必行。因此，不少理財機(jī)構(gòu)采取“+”投資策略，以風(fēng)險穩(wěn)健、收益適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化固收資產(chǎn)作為底倉，同時拓寬資產(chǎn)配置譜系，積極探索布局權(quán)益、另類與海外資產(chǎn)的投資機(jī)會，為投資者帶來更多元化的資產(chǎn)選擇。

參與新股申購、上市公司定增、舉牌等有望成為理財資金配置的新落點。金融監(jiān)管總局等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。

這都有助于豐富理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低理財產(chǎn)品對固定收益類資產(chǎn)的依賴。更重要的是，增加理財資金對資本市場的參與度，也能幫助熨平短期市場波動對理財產(chǎn)品業(yè)績的影響，進(jìn)而實現(xiàn)長期穩(wěn)健的收益。招銀理財曾發(fā)文表示，對于銀行理財來說，這意味著有機(jī)會配置更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、更豐富的策略，提高配置的多樣性和投資效率。通過參與資本市場，銀行理財產(chǎn)品有機(jī)會更好地分享經(jīng)濟(jì)增長的成果，力爭提升理財產(chǎn)品的收益水平，進(jìn)而提升投資者的財富體驗。

可以預(yù)見的是，在直接融資渠道拓寬的背景下，理財機(jī)構(gòu)的投資視野與投資選擇將大大增加。部分理財公司已積極準(zhǔn)備，例如，光大理財介紹，銀行理財將上升為A類投資者，有利于提高新股配售比例。待政策細(xì)則或指導(dǎo)意見明確后，光大理財將積極注冊網(wǎng)下投資者，根據(jù)政策細(xì)則優(yōu)化公司內(nèi)控機(jī)制和業(yè)務(wù)操作流程，篩選符合打新條件的產(chǎn)品，積極參與網(wǎng)下新股配售，努力滿足廣大投資者的權(quán)益投資需求。

（來源：中國銀行保險報）