金價持續(xù)攀高之際，已有商業(yè)銀行下調(diào)黃金賬戶業(yè)務（即“積存金”，以下統(tǒng)稱“積存金”）相關利率。近日，招商銀行發(fā)布公告稱，擬于2025年2月12日起調(diào)整黃金賬戶業(yè)務相關利率，涉及黃金賬戶活期產(chǎn)品，以及黃金賬戶三個月期、六個月期、九個月期、一年期等定期產(chǎn)品。據(jù)梳理，相較于目前執(zhí)行利率，上述產(chǎn)品利率將下降9個基點至30個基點不等。

受訪專家表示，銀行下調(diào)積存金相關利率，主要是為了應對金價上漲帶來的市場風險，并優(yōu)化自身資金成本和收益結(jié)構。

調(diào)降利率提高門檻

據(jù)了解，投資者購買積存金，其收入一方面來自于買賣黃金份額所產(chǎn)生的價差，另一部分則為相對穩(wěn)定的利率。值得注意的是，積存金是一種具有投資風險的金融產(chǎn)品。比如，招商銀行就將積存金業(yè)務的風險評級定為R3（中風險）。

實際上，去年金價波動上揚之際，招商銀行也曾對積存金業(yè)務進行過調(diào)整。比如，去年3月份，該行將積存金活期及定投認購起點由500元調(diào)整為600元，其后又進一步調(diào)升至650元。

伴隨著2025年以來金價的上漲，除了招商銀行，中信銀行、中國銀行也先后發(fā)布公告調(diào)整個人積存金的定期及活期利率，或提高積存金產(chǎn)品的購買門檻。

中信銀行此前發(fā)布的公告顯示，該行將于2025年2月15日對個人積存金的活期年化利率以及一個月期至一年期年化利率進行不同程度的調(diào)降。中國銀行則于2025年2月10日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購買條件，按金額購買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計劃時，將最小購買金額由650元調(diào)整為700元。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究部副總監(jiān)劉有華表示，銀行下調(diào)積存金賬戶利率以及上調(diào)積存金起購金額的行為，短期內(nèi)或會對投資者購買積存金產(chǎn)品產(chǎn)生影響。其中，下調(diào)利率或明顯降低積存金產(chǎn)品吸引力；而上調(diào)積存金產(chǎn)品起購金額，則可能抑制部分短期投資者的參與興趣。

也有長期購買積存金產(chǎn)品的投資者稱，自己購買積存金產(chǎn)品主要是為了賺取金價波動產(chǎn)生的價差，“利率這部分收入本身就不高，調(diào)降利率的影響其實并不是很大?！?/p>

降低資金成本

業(yè)內(nèi)人士分析認為，近期國際金價屢創(chuàng)新高，帶動了黃金投資熱情的提升。銀行根據(jù)市場行情調(diào)降積存金利率或提高積存金購買門檻，主要目的在于降低投資者的購買熱情，減少投資者因金價波動帶來的潛在損失。

招商銀行在相關公告中進一步提示，近期黃金價格波動較大，請客戶關注市場行情，提高風險防范意識，理性投資。

除了應對金價上漲帶來的市場風險，業(yè)內(nèi)人士還認為，銀行調(diào)降積存金利率背后，也存在降低資金成本和收益結(jié)構等考量。

上海星圖金融服務集團有限公司旗下研究院副院長薛洪言稱，黃金屬于非生息資產(chǎn)，本身不能產(chǎn)生現(xiàn)金流。銀行在積存金業(yè)務上的獲利，包括對黃金的二次投資賺取的利差收入，如黃金租賃、參與掉期交易或質(zhì)押融資等，以及點差和手續(xù)費等。隨著黃金價格屢創(chuàng)新高，相關黃金業(yè)務的波動性加大，銀行獲取穩(wěn)定利差收入的空間下降，由此選擇調(diào)降積存金利率以增加獲利空間。

劉有華分析認為，黃金價格上升時，會激發(fā)投資者購買積存金需求，從而推動銀行積存金業(yè)務增長。但與此同時，銀行需增加黃金儲備以應對客戶需求，使得對沖成本提升，因此銀行適時下調(diào)利率來降低資金成本。

多家機構預計，由于市場不確定性因素較多，黃金價格波動幅度將加劇。劉有華提示，投資者需做好風險防范，理性投資。

（來源：證券日報）