近日，鄭商所上海服務(wù)與發(fā)展中心聯(lián)合上海市期貨同業(yè)公會(huì)在滬舉辦期貨公司研究院院長座談會(huì)，十余家期貨公司研究院負(fù)責(zé)人及弘則研究專家齊聚一堂，共同展望2025年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)新形勢及對商品市場的影響，深入探討在“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”要求下的期貨研究發(fā)展新方向。

明年穩(wěn)增長措施將持續(xù)發(fā)力

從宏觀面來看，目前主流機(jī)構(gòu)對2025年宏觀面的普遍預(yù)期是持穩(wěn)。座談會(huì)上，中信期貨研究所所長王稹表示，整體利率下行可能是明年宏觀市場的主要關(guān)注點(diǎn)，穩(wěn)增長措施將持續(xù)發(fā)力。商品方面，預(yù)計(jì)市場會(huì)重點(diǎn)關(guān)注有色、新能源等板塊，黑色和能化品種的波動(dòng)率或降低。光大期貨研究所所長葉燕武表示，一方面國內(nèi)貨幣政策堅(jiān)持支持性立場，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降；另一方面持續(xù)新增貨幣政策工具，流動(dòng)性管理更加精細(xì)化。海通期貨研究所顧佳男表示，當(dāng)前市場是弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期的博弈，未來在政策引導(dǎo)下或?qū)⑥D(zhuǎn)向強(qiáng)預(yù)期和強(qiáng)現(xiàn)實(shí)。目前國外市場寬松環(huán)境延續(xù)，需求依舊強(qiáng)勁，但美國新一屆政府關(guān)稅政策出臺(tái)會(huì)帶來一定的擾動(dòng)；國內(nèi)市場后續(xù)需要關(guān)注明年“兩會(huì)”后的財(cái)政政策力度。東證期貨研究院副院長張垚認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基本面沒有太大的變化，主要關(guān)注點(diǎn)在國內(nèi)宏觀政策變化。

新形勢下的期貨研究發(fā)展方向

日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（下稱《意見》）。《意見》提出，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，要求發(fā)揮期貨公司專業(yè)優(yōu)勢，為實(shí)體企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的衍生品綜合服務(wù)。葉燕武表示，在提升期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效方面，期貨研究要堅(jiān)持貼近市場、走進(jìn)產(chǎn)業(yè)的思路，積極做好一線調(diào)研，深入了解產(chǎn)業(yè)企業(yè)的需求痛點(diǎn)；進(jìn)一步加強(qiáng)期權(quán)等衍生工具的研究和運(yùn)用，為實(shí)體企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的衍生品綜合服務(wù)；針對未來潛在上市品種積極布局，開展相關(guān)研究準(zhǔn)備工作，拓展期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。另外，需要搭建與產(chǎn)業(yè)交流溝通的平臺(tái)，建立日?；瘻贤C(jī)制，持續(xù)追蹤了解產(chǎn)業(yè)生態(tài)變化，以提升期貨研究機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的質(zhì)效。

如何讓研究創(chuàng)造出更多價(jià)值，實(shí)現(xiàn)技術(shù)賦能和產(chǎn)品化路徑，也是各家研究所討論的重點(diǎn)。新湖期貨研究所所長李強(qiáng)表示，可以集聚行業(yè)資源，建立更加系統(tǒng)化的評定標(biāo)準(zhǔn)，打造優(yōu)秀分析師品牌，提升市場影響力，為服務(wù)產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)人才。國信期貨研究咨詢部負(fù)責(zé)人鄭智偉表示，隨著客戶對數(shù)據(jù)多樣性、研報(bào)準(zhǔn)確性、策略專業(yè)性的要求越來越高，研究所可以通過數(shù)據(jù)庫、模型庫、人工智能的綜合應(yīng)用提升投研能力，為企業(yè)提供更為專業(yè)的服務(wù)。

據(jù)了解，上海地區(qū)期貨研究院院長座談會(huì)已連續(xù)舉辦多年。此次參會(huì)人員均表示效果很好，大家可以在交流過程中交換觀點(diǎn)、尋找思路、探討合作，希望后續(xù)交易所多組織類似活動(dòng)，加強(qiáng)行業(yè)交流，為期貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)研究力量。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）