11月27日，由期貨日報(bào)、證券時(shí)報(bào)聯(lián)合主辦的“2024年期貨業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)新研討會”在南京舉行，與會嘉賓共同探討新形勢下期貨市場高質(zhì)量發(fā)展中技術(shù)與人才的重要性。

《期貨日報(bào)》社有限公司董事長李欣在致辭中表示，科技發(fā)展日新月異，數(shù)字經(jīng)濟(jì)如火如荼，全面深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為“數(shù)字中國”每個(gè)責(zé)任主體的應(yīng)盡義務(wù)。在新的發(fā)展關(guān)鍵期，深度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、融入國家發(fā)展大戰(zhàn)略之中既是期貨公司市場價(jià)值的體現(xiàn)，也是高質(zhì)量發(fā)展的重要手段和條件。因此，期貨公司的定位設(shè)置、增加投入方式、創(chuàng)新路徑選擇，以及品牌打造模式都將隨著市場環(huán)境的變化而改變。這種改變不僅關(guān)乎期貨公司自身發(fā)展，也關(guān)系著期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的提升空間。期貨公司找準(zhǔn)與市場發(fā)展層次相適應(yīng)的定位，進(jìn)行積極有效的轉(zhuǎn)型，將有助于推動市場質(zhì)量提升到一個(gè)更高層次。

宏觀經(jīng)濟(jì)狀況是影響期貨市場的因素之一。富安達(dá)基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭良海認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，今年以來政策越來越積極，主要圍繞資本市場、金融強(qiáng)國、化債和房地產(chǎn)展開。今年更受關(guān)注的是財(cái)政政策，包括較大規(guī)模增加債務(wù)額度支持地方化解隱性債務(wù)、發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，以及運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券、專項(xiàng)資金、稅收政策等工具，加大對重點(diǎn)群體的支持保障力度。

展望明年的政策走向，鄭良海認(rèn)為，要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)、財(cái)政赤字、地方新增專項(xiàng)債規(guī)模及使用范圍、降準(zhǔn)降息和超長期國債方面的變化。明年債市方面，短期關(guān)注財(cái)政發(fā)力，中期關(guān)注房地產(chǎn)和通脹。整體來看，2025年債市并不悲觀，目前政策周期寬貨幣繼續(xù)發(fā)力，寬信用尚待提振。權(quán)益市場明年或繼續(xù)發(fā)力，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升短期靠政策催化。政策發(fā)力主要是包括財(cái)政、貨幣、地產(chǎn)、消費(fèi)在內(nèi)的總量政策，需要關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議和明年“兩會”的相關(guān)情況。

全球性的宏觀大年給資產(chǎn)配置的有效性帶來了很大的考驗(yàn)，但全球資產(chǎn)的有效配置又很有必要性。北京時(shí)代復(fù)興投資有限公司創(chuàng)始人、董事長周倓表示，以資產(chǎn)配置的方式進(jìn)行投資，是國際主流資本的首選方式之一，未來也應(yīng)逐漸成為國內(nèi)主流的投資方式。資產(chǎn)配置也是復(fù)雜金融系統(tǒng)中為數(shù)不多的、具備確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)含義的投資方法論。資產(chǎn)配置主動管理的核心問題是如何對宏觀市場預(yù)期及預(yù)期變化進(jìn)行有效研究。宏觀市場的預(yù)期及其變化，涉及極其龐大的信息及知識推理，已知的數(shù)理符號系統(tǒng)難以駕馭?！叭蚝暧^資產(chǎn)配置是人工智能最適合的應(yīng)用場景之一?！彼f，就是通過多資產(chǎn)的對沖關(guān)系進(jìn)行配置，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取資產(chǎn)的長期收益，同時(shí)利用量化模型捕捉市場上各類交易機(jī)會，獲取超額回報(bào)。

上海亞厚資產(chǎn)管理有限公司董事長吳雅楠認(rèn)為，未來從資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)配置將是趨勢。在多策略多周期體系下，另類數(shù)據(jù)在量化投資策略中的應(yīng)用，以及機(jī)器學(xué)習(xí)在CTA策略中的應(yīng)用，都日益重要。傳統(tǒng)期貨因子發(fā)掘主要是通過人腦的先驗(yàn)知識去構(gòu)造規(guī)律因子，很難在純數(shù)據(jù)挖掘中體現(xiàn)出來。機(jī)器學(xué)習(xí)可以進(jìn)行自動化、長期大規(guī)模的因子發(fā)掘，更擅長發(fā)掘非線性的聯(lián)系規(guī)律。但傳統(tǒng)的因子挖掘方法和機(jī)器學(xué)習(xí)的挖掘方法都有利有弊，前者效率不高，且不太能處理數(shù)據(jù)之間的非線性關(guān)系和規(guī)律；后者則缺乏像前者一樣的在數(shù)據(jù)之外的“場外信息”，缺乏關(guān)于數(shù)據(jù)間聯(lián)系的“常識”。最佳的因子挖掘方式其實(shí)是傳統(tǒng)和深度學(xué)習(xí)相結(jié)合?！按笳Z言模型的出現(xiàn)帶來了將兩者結(jié)合的可能性，我們不僅可以用機(jī)器學(xué)習(xí)的方法讓大語言模型為搜索生成新的因子，還可以預(yù)先給大語言模型輸入基本的專業(yè)知識和常識，這樣理論上可以將兩者的優(yōu)點(diǎn)結(jié)合，這也是未來研究發(fā)展的方向?！彼f。

除了技術(shù)創(chuàng)新，人才也是行業(yè)發(fā)展的重要支撐，金融強(qiáng)國建設(shè)需要強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍。同濟(jì)大學(xué)法學(xué)院、上海期貨研究院院長助理劉春彥認(rèn)為，期貨業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)新需要強(qiáng)大的人才隊(duì)伍。目前期貨業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)的痛點(diǎn)在于行業(yè)人員交易和產(chǎn)業(yè)背景的欠缺，行業(yè)人員金融知識也需要不斷更新，才能做好金融“五篇大文章”。此外，高等教育的專業(yè)布局和課程設(shè)置也限制了行業(yè)人才的來源。他認(rèn)為，未來期貨行業(yè)需要加強(qiáng)自我培養(yǎng)和提升，與大學(xué)緊密合作，并通過行業(yè)發(fā)展提升從業(yè)人員收入水平，吸引人才。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）