2015年，大商所在遼寧創(chuàng)新開展“保險+期貨”模式，之后該模式逐漸成為服務(wù)“三農(nóng)”的重要工具，并成為期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的一張亮麗名片。2023年，“保險+期貨”升級款——“銀期保”推出后引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。在“第18屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會”油脂油料論壇上，來自農(nóng)業(yè)合作社、保險、銀行、期貨公司的嘉賓，對“保險+期貨”模式、“銀期?！狈N收模式的探索與創(chuàng)新、成效與方向作了全面深入的分析。

整合多方資源  形成模式閉環(huán)

據(jù)了解，傳統(tǒng)的“保險+期貨”模式，是通過保險公司向農(nóng)戶提供基于期貨價格的價格或收入保險，先由保險公司將對應(yīng)風險轉(zhuǎn)移給期貨公司，期貨公司再通過期貨市場風險對沖，從而幫助中小農(nóng)戶實現(xiàn)風險管理。這一創(chuàng)新模式不僅為農(nóng)戶提供了穩(wěn)定的收入保障，還有效提升了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的風險管理水平。

中國人保財險農(nóng)業(yè)農(nóng)村保險部副總經(jīng)理唐加善表示，近十年間，“保險+期貨”模式實現(xiàn)了從無到有、從小到大的飛躍式發(fā)展，主要呈現(xiàn)出提標、擴面、增品三個特點。

唐加善進一步說，提標方面，“保險+期貨”模式從最初的價格保險+期貨，逐步發(fā)展到收入險，并進一步融入龍頭企業(yè)、信貸、收儲等要素，在脫貧攻堅過程中還加入了精準扶貧；擴面方面，僅人保財險就在全國31個省市自治區(qū)及4個計劃單列市開展了“保險+期貨”業(yè)務(wù)，特別是在種糧大省和大縣中，這一模式的覆蓋面非常廣；在增品方面，從雞蛋和玉米兩個品種，到如今已覆蓋13個期貨品種，包括2021年誕生的生豬期貨價格保險，實現(xiàn)了較快發(fā)展。

“銀期?！蹦Ｊ絼t是對傳統(tǒng)“保險+期貨”模式的一次優(yōu)化與創(chuàng)新。據(jù)了解，該模式在原有生產(chǎn)端收入保險的基礎(chǔ)上，疊加遠期收購機制，并進一步引入銀行主體，解決了農(nóng)戶融資難的問題。收獲期間，收購方與農(nóng)戶簽訂遠期訂單合同，既可以提前確定農(nóng)民售糧渠道，又可以為農(nóng)民收入兜底，再加上完善的保險保障使銀行可以放心放款，形成了完美閉環(huán)。在此基礎(chǔ)上，期貨公司利用期貨衍生工具還給農(nóng)戶提供了二次點價的機會，為農(nóng)戶提供貼心保障。

作為一名保險從業(yè)者，唐加善認為“銀期?！蹦Ｊ接腥齻€重要價值：一是引入期貨價格作為定價要素和紐帶，將銀行、保險和期貨公司連接在一起，提升了農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品定價的效率和透明度；二是在有災(zāi)保災(zāi)的基礎(chǔ)上，進一步實現(xiàn)了無災(zāi)保收益，同時將對種植主體的支持拓展到了從備耕到售糧全周期，提升了保障價值；三是保險公司的安全性和穩(wěn)定性通過期貨市場獲得了保障，可以將更多精力投入到保障客戶權(quán)益中，幫助種植主體穩(wěn)經(jīng)營。

“期貨和期權(quán)是復雜的，但大商所將這個問題留給了自己。對農(nóng)民而言，不必搞清楚背后復雜的理論邏輯，他們想要的是用戶界面非常簡單易懂，并能用簡單的語言把自己得到的實惠清楚道來。就此而言，大商所‘銀期?！Ｊ绞欠浅３晒Φ?！”中國建設(shè)銀行鄉(xiāng)村振興金融部副總經(jīng)理陳林說。

中國郵政儲蓄銀行三農(nóng)金融事業(yè)部副總監(jiān)涂凱彪認為，“銀期保”模式使參與方的根本訴求得到了解決。比如，銀行關(guān)心的信貸資金風險得到了控制，因為保險公司和龍頭企業(yè)分別為合作社提供了收入險保單和售糧訂單，使種植收益能夠足額兌現(xiàn)。

永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會主席石春生表示，“銀期?！蹦Ｊ降淖畲罅咙c在于將銀行信貸納入其中，從而解決了農(nóng)村主體的資金需求。這一創(chuàng)新不僅為農(nóng)戶提供了更多的融資渠道，還使金融服務(wù)鏈條更加完整和高效。

“與當前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求相比，‘保險+期貨’模式的創(chuàng)新還有很長的路要走?！碧萍由品Q，去年全國種糧面積達17.85億畝，但行業(yè)的承保面積占比還不到70%。其中，無論從保障金額還是服務(wù)農(nóng)戶數(shù)來看，“保險+期貨”在農(nóng)險中的占比都是比較小的?！坝棉r(nóng)業(yè)保險從業(yè)者激勵自己的一句話概括：‘保險+期貨’天地廣闊、大有可為，仍需不斷提升?！彼f。

解決三大難題  助農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體擴產(chǎn)

黑龍江革命現(xiàn)代農(nóng)機合作社（下稱農(nóng)機合作社）理事長李富強表示，自2019年首次接觸期貨，他們六年來一直參與大商所“保險+期貨”及“銀期保”項目。有了金融工具的保障，農(nóng)機合作社如今已有31萬畝的種植規(guī)模。

“通過參與‘銀期保’項目，我們成功解決了資金、保險和糧食銷售三大難題?！崩罡粡姳硎荆酝?，資金、保險和糧食銷售一直是合作社擔憂的問題。然而，有了“銀期?！钡闹С?，這些問題迎刃而解。首先，“銀期?！碧峁┝朔N地所需的資金，解決了春耕期間的資金壓力。其次，收入得到了保障，無論規(guī)模如何擴大，保險都能提供兜底保障，確保了他們穩(wěn)健經(jīng)營。最后，在糧食銷售方面，通過與中糧期貨等企業(yè)合作，將大豆等農(nóng)產(chǎn)品直接存入交割庫，減少了破損和中間環(huán)節(jié)，同時還獲得了二次點價的機會。

據(jù)李富強介紹，2023年農(nóng)機合作社的大豆最高賣到了2.6元/斤。相比之下，種植規(guī)模較小的農(nóng)戶基本上只能賣到2.3元/斤。之所以能賣上更好的價格，正是“銀期?！倍吸c價機制發(fā)揮的作用。

此外，李富強表示，“銀期?！痹跀U大生產(chǎn)方面也有著積極作用。有了資金、保險和糧食點價機制的支持，種地基本沒有了風險，因此敢于設(shè)定更大的目標?！拔覀冇媱澰?027年前，將經(jīng)營土地面積擴大到100萬畝！”李富強信心十足地說。

涂凱彪認為，“銀期?！焙芎玫亟鉀Q了合作社貸款難的問題?！坝捎诤献魃缤恋胤N植面積大，資金缺口大，而土地又不能成為抵押物，因此很難拿到貸款。在‘銀期?！Ｊ街?，保險公司提供收入險，保障農(nóng)民收益。如果農(nóng)民種植的作物收入低于保險約定的水平，保險公司將進行理賠。同時，保險公司通過期貨公司在期貨市場買入看跌期權(quán)，對沖保險中的風險，形成風險閉環(huán)。這樣，農(nóng)民不僅能得到信貸資金的支持，擴大再生產(chǎn)，還能保證穩(wěn)定的收益?！?/p>

“‘銀期?！瘜σ?guī)模較大的種植戶來說非常合適。未來我國規(guī)?；N植是大趨勢，因此對大額信貸資金需求是比較需要的。但當前信用貸款額度有限，一旦超過金融機構(gòu)心里則不踏實。如果通過‘銀期保’，參與到多方共存的保障閉環(huán)，銀行是樂意的?！蓖縿P彪說。

“‘銀期?！Ｊ皆诮鉀Q價格波動風險方面取得了重大突破。通過期貨市場的專業(yè)化操作，覆蓋農(nóng)戶的全種植周期的風險管理服務(wù)，解決了農(nóng)戶的貸款需求，確保其秋收時能獲得穩(wěn)定收益，實現(xiàn)了種糧無憂。此外，通過期貨市場的二次點價和場外期權(quán)功能，農(nóng)戶不僅不用擔心賣低價格，還能分享到上漲的成果，從而避免了因價格波動帶來的收益損失?！笔荷f。

中國期貨業(yè)協(xié)會會員服務(wù)三部負責人王智勇表示，未來，“保險+期貨”模式還有很多工作要做。需要加強宣傳，要在各個層面宣傳“保險+期貨”的重要性，讓更多人了解和認識這一模式。同時，要加強頂層設(shè)計，推動農(nóng)業(yè)保險的標準化、規(guī)范化進程，從而進一步推動該模式發(fā)展。此外，也需要加強監(jiān)管，出臺“保險+期貨”的規(guī)則，優(yōu)化評價機制，推動“保險+期貨”業(yè)務(wù)走得更遠、更穩(wěn)。

（來源：期貨日報網(wǎng)）