2015年，大商所在遼寧創(chuàng)新開展“保險(xiǎn)+期貨”模式，之后該模式逐漸成為服務(wù)“三農(nóng)”的重要工具，并成為期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一張亮麗名片。2023年，“保險(xiǎn)+期貨”升級款——“銀期保”推出后引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。在“第18屆國際油脂油料大會(huì)暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”油脂油料論壇上，來自農(nóng)業(yè)合作社、保險(xiǎn)、銀行、期貨公司的嘉賓，對“保險(xiǎn)+期貨”模式、“銀期保”種收模式的探索與創(chuàng)新、成效與方向作了全面深入的分析。

整合多方資源  形成模式閉環(huán)

據(jù)了解，傳統(tǒng)的“保險(xiǎn)+期貨”模式，是通過保險(xiǎn)公司向農(nóng)戶提供基于期貨價(jià)格的價(jià)格或收入保險(xiǎn)，先由保險(xiǎn)公司將對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨公司，期貨公司再通過期貨市場風(fēng)險(xiǎn)對沖，從而幫助中小農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。這一創(chuàng)新模式不僅為農(nóng)戶提供了穩(wěn)定的收入保障，還有效提升了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

中國人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村保險(xiǎn)部副總經(jīng)理唐加善表示，近十年間，“保險(xiǎn)+期貨”模式實(shí)現(xiàn)了從無到有、從小到大的飛躍式發(fā)展，主要呈現(xiàn)出提標(biāo)、擴(kuò)面、增品三個(gè)特點(diǎn)。

唐加善進(jìn)一步說，提標(biāo)方面，“保險(xiǎn)+期貨”模式從最初的價(jià)格保險(xiǎn)+期貨，逐步發(fā)展到收入險(xiǎn)，并進(jìn)一步融入龍頭企業(yè)、信貸、收儲(chǔ)等要素，在脫貧攻堅(jiān)過程中還加入了精準(zhǔn)扶貧；擴(kuò)面方面，僅人保財(cái)險(xiǎn)就在全國31個(gè)省市自治區(qū)及4個(gè)計(jì)劃單列市開展了“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)，特別是在種糧大省和大縣中，這一模式的覆蓋面非常廣；在增品方面，從雞蛋和玉米兩個(gè)品種，到如今已覆蓋13個(gè)期貨品種，包括2021年誕生的生豬期貨價(jià)格保險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展。

“銀期保”模式則是對傳統(tǒng)“保險(xiǎn)+期貨”模式的一次優(yōu)化與創(chuàng)新。據(jù)了解，該模式在原有生產(chǎn)端收入保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，疊加遠(yuǎn)期收購機(jī)制，并進(jìn)一步引入銀行主體，解決了農(nóng)戶融資難的問題。收獲期間，收購方與農(nóng)戶簽訂遠(yuǎn)期訂單合同，既可以提前確定農(nóng)民售糧渠道，又可以為農(nóng)民收入兜底，再加上完善的保險(xiǎn)保障使銀行可以放心放款，形成了完美閉環(huán)。在此基礎(chǔ)上，期貨公司利用期貨衍生工具還給農(nóng)戶提供了二次點(diǎn)價(jià)的機(jī)會(huì)，為農(nóng)戶提供貼心保障。

作為一名保險(xiǎn)從業(yè)者，唐加善認(rèn)為“銀期?！蹦Ｊ接腥齻€(gè)重要價(jià)值：一是引入期貨價(jià)格作為定價(jià)要素和紐帶，將銀行、保險(xiǎn)和期貨公司連接在一起，提升了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)的效率和透明度；二是在有災(zāi)保災(zāi)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了無災(zāi)保收益，同時(shí)將對種植主體的支持拓展到了從備耕到售糧全周期，提升了保障價(jià)值；三是保險(xiǎn)公司的安全性和穩(wěn)定性通過期貨市場獲得了保障，可以將更多精力投入到保障客戶權(quán)益中，幫助種植主體穩(wěn)經(jīng)營。

“期貨和期權(quán)是復(fù)雜的，但大商所將這個(gè)問題留給了自己。對農(nóng)民而言，不必搞清楚背后復(fù)雜的理論邏輯，他們想要的是用戶界面非常簡單易懂，并能用簡單的語言把自己得到的實(shí)惠清楚道來。就此而言，大商所‘銀期?！Ｊ绞欠浅３晒Φ模　敝袊ㄔO(shè)銀行鄉(xiāng)村振興金融部副總經(jīng)理陳林說。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行三農(nóng)金融事業(yè)部副總監(jiān)涂凱彪認(rèn)為，“銀期?！蹦Ｊ绞箙⑴c方的根本訴求得到了解決。比如，銀行關(guān)心的信貸資金風(fēng)險(xiǎn)得到了控制，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司和龍頭企業(yè)分別為合作社提供了收入險(xiǎn)保單和售糧訂單，使種植收益能夠足額兌現(xiàn)。

永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會(huì)主席石春生表示，“銀期?！蹦Ｊ降淖畲罅咙c(diǎn)在于將銀行信貸納入其中，從而解決了農(nóng)村主體的資金需求。這一創(chuàng)新不僅為農(nóng)戶提供了更多的融資渠道，還使金融服務(wù)鏈條更加完整和高效。

“與當(dāng)前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求相比，‘保險(xiǎn)+期貨’模式的創(chuàng)新還有很長的路要走?！碧萍由品Q，去年全國種糧面積達(dá)17.85億畝，但行業(yè)的承保面積占比還不到70%。其中，無論從保障金額還是服務(wù)農(nóng)戶數(shù)來看，“保險(xiǎn)+期貨”在農(nóng)險(xiǎn)中的占比都是比較小的。“用農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)從業(yè)者激勵(lì)自己的一句話概括：‘保險(xiǎn)+期貨’天地廣闊、大有可為，仍需不斷提升。”他說。

解決三大難題  助農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體擴(kuò)產(chǎn)

黑龍江革命現(xiàn)代農(nóng)機(jī)合作社（下稱農(nóng)機(jī)合作社）理事長李富強(qiáng)表示，自2019年首次接觸期貨，他們六年來一直參與大商所“保險(xiǎn)+期貨”及“銀期保”項(xiàng)目。有了金融工具的保障，農(nóng)機(jī)合作社如今已有31萬畝的種植規(guī)模。

“通過參與‘銀期?！?xiàng)目，我們成功解決了資金、保險(xiǎn)和糧食銷售三大難題?！崩罡粡?qiáng)表示，以往，資金、保險(xiǎn)和糧食銷售一直是合作社擔(dān)憂的問題。然而，有了“銀期?！钡闹С郑@些問題迎刃而解。首先，“銀期保”提供了種地所需的資金，解決了春耕期間的資金壓力。其次，收入得到了保障，無論規(guī)模如何擴(kuò)大，保險(xiǎn)都能提供兜底保障，確保了他們穩(wěn)健經(jīng)營。最后，在糧食銷售方面，通過與中糧期貨等企業(yè)合作，將大豆等農(nóng)產(chǎn)品直接存入交割庫，減少了破損和中間環(huán)節(jié)，同時(shí)還獲得了二次點(diǎn)價(jià)的機(jī)會(huì)。

據(jù)李富強(qiáng)介紹，2023年農(nóng)機(jī)合作社的大豆最高賣到了2.6元/斤。相比之下，種植規(guī)模較小的農(nóng)戶基本上只能賣到2.3元/斤。之所以能賣上更好的價(jià)格，正是“銀期保”二次點(diǎn)價(jià)機(jī)制發(fā)揮的作用。

此外，李富強(qiáng)表示，“銀期?！痹跀U(kuò)大生產(chǎn)方面也有著積極作用。有了資金、保險(xiǎn)和糧食點(diǎn)價(jià)機(jī)制的支持，種地基本沒有了風(fēng)險(xiǎn)，因此敢于設(shè)定更大的目標(biāo)。“我們計(jì)劃在2027年前，將經(jīng)營土地面積擴(kuò)大到100萬畝！”李富強(qiáng)信心十足地說。

涂凱彪認(rèn)為，“銀期?！焙芎玫亟鉀Q了合作社貸款難的問題?！坝捎诤献魃缤恋胤N植面積大，資金缺口大，而土地又不能成為抵押物，因此很難拿到貸款。在‘銀期?！Ｊ街?，保險(xiǎn)公司提供收入險(xiǎn)，保障農(nóng)民收益。如果農(nóng)民種植的作物收入低于保險(xiǎn)約定的水平，保險(xiǎn)公司將進(jìn)行理賠。同時(shí)，保險(xiǎn)公司通過期貨公司在期貨市場買入看跌期權(quán)，對沖保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)。這樣，農(nóng)民不僅能得到信貸資金的支持，擴(kuò)大再生產(chǎn)，還能保證穩(wěn)定的收益?！?/p>

“‘銀期?！瘜σ?guī)模較大的種植戶來說非常合適。未來我國規(guī)模化種植是大趨勢，因此對大額信貸資金需求是比較需要的。但當(dāng)前信用貸款額度有限，一旦超過金融機(jī)構(gòu)心里則不踏實(shí)。如果通過‘銀期?！?，參與到多方共存的保障閉環(huán)，銀行是樂意的?！蓖縿P彪說。

“‘銀期保’模式在解決價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面取得了重大突破。通過期貨市場的專業(yè)化操作，覆蓋農(nóng)戶的全種植周期的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，解決了農(nóng)戶的貸款需求，確保其秋收時(shí)能獲得穩(wěn)定收益，實(shí)現(xiàn)了種糧無憂。此外，通過期貨市場的二次點(diǎn)價(jià)和場外期權(quán)功能，農(nóng)戶不僅不用擔(dān)心賣低價(jià)格，還能分享到上漲的成果，從而避免了因價(jià)格波動(dòng)帶來的收益損失?！笔荷f。

中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員服務(wù)三部負(fù)責(zé)人王智勇表示，未來，“保險(xiǎn)+期貨”模式還有很多工作要做。需要加強(qiáng)宣傳，要在各個(gè)層面宣傳“保險(xiǎn)+期貨”的重要性，讓更多人了解和認(rèn)識(shí)這一模式。同時(shí)，要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化進(jìn)程，從而進(jìn)一步推動(dòng)該模式發(fā)展。此外，也需要加強(qiáng)監(jiān)管，出臺(tái)“保險(xiǎn)+期貨”的規(guī)則，優(yōu)化評價(jià)機(jī)制，推動(dòng)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)走得更遠(yuǎn)、更穩(wěn)。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）