為幫助內蒙古自治區(qū)產業(yè)企業(yè)科學合理認識和利用期貨及衍生品，助力企業(yè)進一步做大做優(yōu)做強，鄭商所日前聯(lián)合內蒙古自治區(qū)黨委金融辦、內蒙古自治區(qū)國資委、內蒙古證監(jiān)局等共同舉辦“內蒙古自治區(qū)國有企業(yè)與上市公司風險管理培訓班”。

受邀嘉賓分別就“期貨市場助力產業(yè)鏈高質量發(fā)展”“期現(xiàn)結合助力企業(yè)穩(wěn)健經營”“央企利用期貨市場經驗及案例”“上市公司套期保值實務及案例解析”“期貨和衍生業(yè)務會計處理方法與案例解析”進行了主題演講與風險管理經驗分享。

據中信期貨研究所商品研究部總經理李興彪介紹，目前，全球期貨市場發(fā)展穩(wěn)健，亞太地區(qū)成交量增長領先。從商品期貨市場來看，2012年至2024年能化、金屬、農產品期貨交易量占比相對較大。國內期貨交易所成交量全球年度排名相對靠前，國內期貨市場活躍度在全球保持領先。我國上市公司套期保值參與度也在穩(wěn)步提升。

李興彪認為，產業(yè)企業(yè)利用期貨衍生品進行套期保值應遵守方向相反、種類相近、數量相當、合約相近四大原則,同時應充分考慮各類因素。首先要進行期貨與現(xiàn)貨價格的相關性分析，包括基本面、技術面、社會心理學方面的分析。其次要進行操作方向和合約選擇，包括保值比例。再次要進行入場點的選擇，考慮基差等問題。最后要關注建倉模式，是一次性建倉還是分批建倉，以及出場點的選擇，是實物交割或對沖平倉。此外，應對套保頭寸進行監(jiān)控，防止基差突變等小概率事件發(fā)生，要及時進行資金調撥和管理。

“期貨衍生品是一種風險轉移工具，可視為另類保險。工具本身無好壞之分，要看如何運用及是否善用。與此同時，在使用期貨衍生品過程中，做好風險控制是重要一環(huán)。保證金交易帶來的杠桿是期貨衍生品的重要特點，可以實現(xiàn)‘花小錢，辦大事’的效果。因此，要嚴格做好風險控制，通過降低倉位、虧損預警及止損處置等多項風控措施，降低整體風險敞口?！崩钆d彪表示，在對期貨衍生品有了全面認識之后，產業(yè)企業(yè)還要時刻牢記“轉移風險”的初心，避免過度套保或過度投機，全面提升對期貨衍生品價格波動的認識，把握價格波動的影響因素。

培訓班上，河北正大玻璃有限公司副總經理龐溥軍、云圖控股期現(xiàn)中心投研部總經理王銳、中國礦產碳鋼合金部高級經理劉東晨分別結合所在行業(yè)經營業(yè)務特點、套期保值操作心得等進行了經驗與案例分享。

劉東晨認為，龍頭企業(yè)應充分利用期貨衍生品服務產業(yè)鏈的保供穩(wěn)價，解決產業(yè)鏈供需錯配問題，如充分發(fā)揮綜合服務商優(yōu)勢銜接產業(yè)鏈上下游。近年來，市場價格波動較為劇烈，五礦發(fā)展結合自身廠庫資質，充分利用期貨衍生品，為上下游客戶設計風險管理方案，開展錳硅期貨基差點價業(yè)務。一方面，讓上游合金廠獲得了比直發(fā)鋼廠更豐厚的利潤，如合金廠以高于市場價格進行期貨現(xiàn)價銷售。另一方面讓下游鋼廠以更低價格采購，如鋼廠以低于市場價格進行期貨點價采購，節(jié)省采購成本。這真正實現(xiàn)了“三贏”，彰顯央企擔當，綜合服務產業(yè)上下游，獲得了廣大錳硅產業(yè)客戶的一致認可。

浙江南華資本管理有限公司財務主管趙頔表示，企業(yè)需建立完善的風險管理流程和內部控制體系，包括設定風險承受度限制、確定風險管理策略和工具、開展風險模擬和應激測試，以及進行風險管理政策的審查和更新。同時，企業(yè)金融衍生業(yè)務的會計處理涉及復雜的會計準則和規(guī)定，需要企業(yè)根據具體情況合理選擇會計處理方法，并遵循相關準則和內部控制要求。另外，企業(yè)還應加強會計人員培訓。

鄭商所相關負責人表示，內蒙古是我國重要的畜牧業(yè)基地、甜菜種植基地及能源、原材料供應基地，與鄭商所白糖、菜油、菜粕、甲醇、尿素、鐵合金等優(yōu)勢品種密切相關，是鄭商所服務的重點區(qū)域。國有企業(yè)、上市公司是實體經濟的“壓艙石”，多年來，鄭商所始終高度重視發(fā)揮“期貨力量”，助力國企、上市公司穩(wěn)定經營、做大做優(yōu)做強。下一步，將進一步加大服務力度，主動對接企業(yè)需求，幫助解決企業(yè)參與期貨市場的難點、痛點、堵點。

（來源：期貨日報網）