11月14日，鄭商所發(fā)布公告，就瓶片期權(quán)合約向市場公開征求意見。

據(jù)了解，作為聚酯的終端下游品種，瓶片在產(chǎn)業(yè)鏈中起著重要作用。我國瓶片產(chǎn)銷量均居世界首位，現(xiàn)貨市場規(guī)模較大，相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)百家。瓶片期貨上市以來運行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游市場參與主體豐富，瓶片期貨價格逐步成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考。上市第二個交易日，瓶片基差貿(mào)易便已出現(xiàn)，期貨功能逐步顯現(xiàn)。

近年來，受多重因素影響，瓶片現(xiàn)貨價格波動幅度加大，企業(yè)經(jīng)營利潤持續(xù)壓縮，價格風險管理需求較大，企業(yè)迫切需要期權(quán)工具作為開展風險管理的有力補充。

根據(jù)此次公布的征求意見稿，瓶片期權(quán)多數(shù)合約條款與已上市期權(quán)保持一致。其中，交易單位為1手標的期貨合約，報價單位為元/噸，漲跌停板幅度與標的期貨相同，行權(quán)價格數(shù)量為覆蓋標的期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，行權(quán)方式為美式。

瓶片期權(quán)合約月份規(guī)定為兩個近月及持倉量超過3000手（單邊）的活躍月份。其中，兩個近月合約月份的規(guī)定與其他商品期權(quán)保持一致，既能及時滿足市場交易需求，也有利于集中市場流動性，提高市場運行效率。

此外，瓶片期權(quán)到期日為標的期貨交割月份前一個月第15個日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個交易日，與鄭商所多數(shù)已上市期權(quán)保持一致。一方面，期權(quán)到期日盡量接近標的期貨交割月，有利于企業(yè)更好地使用期權(quán)開展套期保值；另一方面，期權(quán)在標的期貨梯度限倉調(diào)整前到期，可以降低期權(quán)行權(quán)對期貨交割月運行的影響。

在業(yè)內(nèi)人士看來，期權(quán)與標的期貨在運行機制和市場功能上具有互補性，上市瓶片期權(quán)有利于對應標的期貨市場運行更穩(wěn)、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、質(zhì)量更強，同時也能更好滿足瓶片產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化和精細化的風險管理需求。

“對瓶片企業(yè)來講，期權(quán)既可實現(xiàn)保值目的，又能保留增值空間。此外，企業(yè)還可以根據(jù)自身多樣化需求，靈活選擇不同類型、不同行權(quán)價格、不同到期月份的期權(quán)合約?！比f凱新材料相關負責人稱。

據(jù)了解，在瓶片期權(quán)合約設計過程中，鄭商所通過線上線下多種方式開展市場調(diào)研，針對上市瓶片期權(quán)的經(jīng)濟價值、可行性及合約（草案）內(nèi)容，廣泛征求了產(chǎn)業(yè)企業(yè)和期貨公司的意見和建議。

行業(yè)企業(yè)普遍認為，瓶片現(xiàn)貨規(guī)模大、市場化程度高，期貨運行平穩(wěn)，尤其是當前市場不確定性因素增多，利用期權(quán)管理風險的需求增加，上市瓶片期權(quán)，有助于構(gòu)建全方位的風險管理體系，將進一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

（來源：期貨日報網(wǎng)）