11月8—9日，正值進(jìn)博會期間，第十三屆中國國際石油貿(mào)易大會在上海舉行。在11月9日由商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展事務(wù)局、上期所、上海國際能源交易中心舉辦的“加快建成世界一流交易所，助力油氣貿(mào)易綠色發(fā)展”配套專場上，能源和金融領(lǐng)域?qū)＜夜餐接懩茉串a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新趨勢，以及能源衍生品在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用。

上海原油期貨穩(wěn)步發(fā)展

作為我國首個對外開放的期貨品種，上期所原油期貨上市六年來，市場運行平穩(wěn)，市場深度廣度不斷拓展，成為僅次于Brent、WTI原油期貨的全球第三大原油期貨。

商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展事務(wù)局副局長鄧波在致辭中表示，長期以來，上期所積極開拓、著力創(chuàng)新，為推動我國能源衍生品市場發(fā)展、提升我國在國際油氣市場的話語權(quán)作出了積極貢獻(xiàn)。未來，期待上期所不斷推動國內(nèi)油氣期現(xiàn)貨市場改革發(fā)展，不斷完善國內(nèi)油氣期貨衍生品市場體系建設(shè)，不斷推出更多能源及綠色低碳的金融衍生工具，為服務(wù)能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、為能源綠色低碳轉(zhuǎn)型譜寫新篇章。

上期所副總經(jīng)理陸豐在致辭中介紹，上海原油期貨上市以來，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，國際關(guān)注和認(rèn)可度不斷增加，有關(guān)部門在制定石油產(chǎn)業(yè)政策時也更加關(guān)注上海原油期貨。同時，上海原油期貨發(fā)揮蓄水池作用，已初步形成亞太原油貿(mào)易集散中心。除了原油期貨以外，上期所目前還上市了高低硫燃料油期貨、瀝青期貨和原油期權(quán)等能源品種，以及首個航運指數(shù)期貨，為各類型企業(yè)提供了豐富的風(fēng)險管理工具，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中起到了管理價格風(fēng)險、鎖定成本利潤、穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)展等重要作用。

據(jù)了解，新品種方面，為響應(yīng)國家政策和產(chǎn)業(yè)呼聲，上期所正積極推進(jìn)液化天然氣期貨和期權(quán)研發(fā)上市工作。陸豐表示，與原油市場相對成熟的國際定價格局不同，亞太天然氣市場始終缺乏能夠真實反映當(dāng)?shù)毓┬枨闆r的價格形成機制以及配套的風(fēng)險管理工具。我國作為全球第一大天然氣進(jìn)口國，把握當(dāng)下寶貴的時間窗口上市液化天然氣期貨，將為我國天然氣市場化改革、促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)、維護(hù)國家能源安全提供抓手，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的切實舉措。下一步，上期所將以“加快建設(shè)金融強國”為總目標(biāo)，加快完善能源品種體系，持續(xù)提升市場運行質(zhì)量，不斷健全市場功能，以金融高質(zhì)量發(fā)展助力能源產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

能源市場新格局正在形成

今年以來，地緣政治因素對國際原油市場的影響十分顯著。Rystad Energy首席地緣政治分析師Jorge León表示，中長期來看，地緣政治將是影響原油價格的關(guān)鍵因素?！斑^去12個月的地緣政治風(fēng)險高于過去十年的平均水平，今年是局勢波動加劇的一年?！彼f，地緣因素高度波動的中東地區(qū)依然是非常關(guān)鍵的區(qū)域，未來幾年中東地區(qū)的波動仍會加劇。在地緣政治緊張局勢中，中東地區(qū)的每次波動都會反映在油價上，但影響價格的幅度在降低，主要有三方面原因：一是OPEC＋的剩余產(chǎn)能增加；二是中東原油產(chǎn)量在全球的占比下降，全球市場對中東原油的依賴程度下降；三是市場對地緣政治長時間的大幅波動已經(jīng)疲勞。

他認(rèn)為，在地緣政治和能源轉(zhuǎn)型兩大因素推動下，原油需求預(yù)計在2028—2035年之間見頂。能源轉(zhuǎn)型加速會讓原油供應(yīng)面臨的風(fēng)險增加，在原油供應(yīng)端集中在低成本生產(chǎn)國的情況下，未來地緣政治對原油價格的影響會越來越大。

在地緣政治影響下，國際液化天然氣市場逐步進(jìn)入新的周期。振華石油控股有限公司天然氣事業(yè)部總經(jīng)理邢曄介紹，全球天然氣市場今年上半年需求同比增加3%，受可再生能源影響，歐洲需求延續(xù)下滑趨勢，亞洲需求引領(lǐng)了全球增長，其中，中國成為全球最大的增長動力。與此同時，全球供給增長依然乏力，供應(yīng)基本面趨緊，復(fù)蘇依然脆弱。因美國新項目延期、俄羅斯供應(yīng)面臨中斷和干擾，疊加亞洲需求增長，預(yù)計2027年前液化天然氣市場供應(yīng)將持續(xù)趨緊。

“國際液化天然氣市場一方面高價現(xiàn)貨造成需求端暫時或永久退出，另一方面避險長約需求支撐上游液化產(chǎn)能加速擴建?！毙蠒媳硎荆蚬┬鑴討B(tài)再平衡過程中，現(xiàn)貨價格重歸理性，回到買家視野。作為全球重要的買家，中國液化天然氣市場將迎來下一輪供給驅(qū)動的蓬勃發(fā)展機遇期。中長期可以預(yù)見，全球液化天然氣供應(yīng)大幅增量需要與之相同量級的需求匹配，中國市場在需求結(jié)構(gòu)、需求潛力、市場活力、進(jìn)口能力、優(yōu)化能力等多方面具備一流競爭力。周期演進(jìn)過程中，中國市場未來將是國產(chǎn)管道氣、進(jìn)口管道氣、進(jìn)口長約、進(jìn)口現(xiàn)貨等多方資源角逐的主戰(zhàn)場。

邢曄認(rèn)為，面對市場機遇和挑戰(zhàn)，中國液化天然氣買家只有在多方資源獲取、國內(nèi)客戶結(jié)構(gòu)搭建、基礎(chǔ)設(shè)施運營等多方面，通過市場化、專業(yè)化的手段實現(xiàn)動態(tài)優(yōu)化，才能搶占市場先機。此外，隨著液化天然氣大宗商品化進(jìn)程加速，此前在原油、成品油等成熟市場的執(zhí)行操作和盈利模式，將被引入液化天然氣現(xiàn)貨市場，豐富現(xiàn)貨交易手段內(nèi)涵，促進(jìn)行業(yè)整體進(jìn)步提升。

（來源：期貨日報網(wǎng)）