今年夏季，我國南方遭遇大范圍持續(xù)性極端高溫天氣。7月至8月，多地創(chuàng)下高溫紀錄。從中國氣象局舉行的2024年9月例行新聞發(fā)布會上了解到，8月全國平均氣溫22.6℃，較常年同期偏高1.5℃，為1961年以來歷史同期最高。江淮、江漢大部、江南大部及重慶、四川東部等地高溫日數(shù)超過15天，226個國家級氣象站日最高氣溫達到極端閾值標準，浙江義烏（42.8℃）等18站突破歷史極值。

高溫天氣來襲，多地刷新紀錄

根據(jù)實測氣象數(shù)據(jù)編制的“中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)”顯示，相比歷史波動范圍，近期相關地區(qū)基準城市的日平均溫度（DAT）指數(shù)和日度制冷（CDD）指數(shù)均處于高位，反映了今夏高溫天氣的整個過程。

從DAT指數(shù)來看，7月1日至8月31日，該指數(shù)的21個基準城市中，哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個城市的平均指數(shù)值達到或超過過去十年的極值。廣州、杭州、長沙、貴陽和南昌五個城市單日指數(shù)創(chuàng)下過去十年最高指數(shù)值紀錄，其中廣州7月25日DAT指數(shù)值為132.93，打破了2022年7月24日132.45的歷史紀錄；杭州8月3日DAT指數(shù)值為136.08，打破2017年7月25日135.63的歷史紀錄。

與此同時，CDD指數(shù)反映的情況與DAT指數(shù)基本一致。作為反映一段時間內日平均溫度向上偏離基準溫度（18℃）程度的指數(shù)，哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個城市的CDD指數(shù)均超過過去十年同期最高值。

表為7—8月CDD指數(shù)超過歷史紀錄的城市

8月初，受副熱帶高壓控制，浙江遭遇“熱穹頂”天氣，省內多地持續(xù)高溫，打破或追平當?shù)貧v史最高氣溫紀錄，電力需求快速增長。中央電視臺8月7日報道稱，8月以來，浙江全社會用電量同比增長近20%，日均用電量超24億千瓦時。錢江晚報8月初報道稱，由于空調電費增加，杭州一些家庭電費較上月翻倍。

“熱穹頂”這一天氣現(xiàn)象和當期用電消費需求也在“中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)”上有清晰的體現(xiàn)。統(tǒng)計分析結果顯示，浙江全省用電量與杭州DAT指數(shù)的相關性達0.92。今年8月杭州DAT指數(shù)較去年同期升高3.8。根據(jù)統(tǒng)計分析結果估算，浙江全省用電量增長18.4%，與前述報道基本接近，DAT指數(shù)較好地表征了浙江省用電量的變化。

高溫天氣“烤驗”農業(yè)生產。據(jù)了解，農業(yè)農村部和中國氣象局于8月初聯(lián)合發(fā)布了一季稻高溫熱害風險預警，江西省農業(yè)氣象中心等單位發(fā)布了早稻和柑橘高溫熱害風險預警，湖南省農情分析研究中心也發(fā)布了早稻高溫熱害風險預警。

在全球變暖的大背景下，全球農作物主產區(qū)的均溫逐年攀升，頻繁的高溫熱害天氣已成為影響農畜產品供給的災害天氣之一。以大豆為例，物產中大期貨研究院農產品組組長陶圣炎表示，大豆在關鍵生長季常常會面臨夏季高溫天氣威脅，產量端易受影響?！半m然大豆屬于喜溫作物，在全生育期內所需的活動積溫要求在1600℃—3200℃不等，但在最關鍵的結莢鼓粒期（通常為7、8月期間），如溫度持續(xù)高于30℃，將導致大豆葉片氣孔關閉，光合作用效率逐漸降低，最終影響產量?！碧帐パ捉忉尫Q，極端情況下，如結莢期平均溫度高于40℃，大豆將遭受高溫熱害，致使著莢率降低57%—71%，嚴重影響大豆產量。

“高溫對農業(yè)的影響體現(xiàn)在多方面。舉例來說，夏季高溫對水產養(yǎng)殖會造成損失。今年8月，受南方地區(qū)持續(xù)高溫影響，魚、蝦、蟹塘水溫持續(xù)偏高，導致水體缺氧后魚蝦蟹泛塘等現(xiàn)象頻發(fā)，損失巨大。江蘇省有的大閘蟹養(yǎng)殖戶損失數(shù)百萬元?！碧祉g科技（上海）有限公司CEO隆遠勇表示。

產業(yè)規(guī)避“灼傷”風險，天氣指數(shù)大有可為

實際上，目前越來越多的行業(yè)都已深刻感受到氣候變化的影響。據(jù)美國財政部估算，全球經濟總量的20%直接受到天氣變化的影響。從天氣反常、極端天氣變化到氣候災難，天氣風險給人類造成了巨大的生命和財產損失。

東亞期貨首席經濟學家景川表示，現(xiàn)代企業(yè)生產涉及從原料、庫存、配件、生產、安裝到終端產品，產業(yè)的分工合作受到多重因素影響，其中氣溫是重要的影響因素之一。除了農產品加工業(yè)，傳統(tǒng)7—8月份生產消費淡季對有色行業(yè)的影響、冬季北方停工對建材行業(yè)的影響，以及冬季對棕櫚油下游企業(yè)的影響等都因氣溫這一因素的存在。

在專業(yè)人士看來，宏觀上，溫度指數(shù)可用于服務農產品產量、電力需求等方面的預測監(jiān)測，為相關部門提供宏觀調控和管理的依據(jù)。微觀上，溫度指數(shù)可以量化一段時間內溫度對相關區(qū)域農業(yè)全產業(yè)鏈產生的累積影響，因此可為相關生產經營主體提供決策參考，服務實體企業(yè)生產經營。

“在農業(yè)生產領域，溫度指數(shù)可以量化一段時間內溫度對農作物品質和產量的累積影響，也可以作為農作物生長的領先指標對農業(yè)生產及加工進行預測?！本按ń榻B，相關管理部門和農產品加工企業(yè)都可以根據(jù)溫度指數(shù)的變化評估收獲季的產量和價格，提前制訂生產經營計劃和風險管理計劃，并據(jù)此設計銷售量、期貨對沖、產量保險的方案。

在能源領域，異常溫度會增加電力需求進而使電價上升，售電企業(yè)會因成本上升而承受風險。而溫度指數(shù)能夠反映特定地區(qū)的制冷和制熱需求，可以輔助相關機構根據(jù)溫度的變化合理安排電力供給、防暑降溫以及冬季采暖等所需的相關設備供給。

如今，應對極端天氣已成為全球共同面對的挑戰(zhàn)之一，越來越多基于天氣指數(shù)的金融產品出現(xiàn)在公眾視野。據(jù)了解，境外不少企業(yè)甚至政府機構都已開始使用天氣指數(shù)衍生品，來對沖溫度變化對生產經營等眾多領域帶來的風險。例如，美國能源企業(yè)佳斯特能源買入溫度指數(shù)期權，來管理暖冬導致天然氣銷量下降的風險；烏拉圭國有電力公司UTE與世界銀行達成降水指數(shù)與油價的數(shù)量調整期權，最高賠付高達4.5億美元，是當時規(guī)模最大的天氣衍生品；美國印第安納州韋恩堡市政府買入降雪指數(shù)看漲期權，在暴雪導致除雪成本增加時獲得補償。對于企業(yè)而言，景川提到，天氣指數(shù)衍生品交易可以幫助企業(yè)更好地預測和對沖供應鏈中的風險。例如，對于物流、運輸可能因為天氣變化發(fā)生的供應鏈中斷，企業(yè)可以及時推出預案，提前調整庫存和物流計劃，以減少潛在的損失。

“天氣衍生品是為非災難性天氣風險設計的金融創(chuàng)新工具，是一種積極主動型的天氣風險管理策略。”中央氣象臺預報系統(tǒng)實驗室副主任趙瑞表示，國際經驗已證明其可為各天氣風險主體提供有效的風險管理，助其提高決策精準度。

指數(shù)研究持續(xù)推進，產業(yè)期待值拉滿

近年來，國內的天氣指數(shù)金融產品已有了一些應用。招商期貨研究所所長王思然表示，如常見的溫度、降水、輻照、風力等相關產品均有落地。據(jù)他介紹，這些產品多為賠付基于天氣指數(shù)的天氣指數(shù)保險。當財產損失與天氣高度相關時，天氣指數(shù)保險能夠更好地反映投保人的損失。而且，天氣指數(shù)保險的理賠是基于客觀天氣指數(shù)的裁定，能夠避免傳統(tǒng)保險可能存在的信用風險，也簡化了理賠流程，對投保人的現(xiàn)金流更加友好。

在他看來，這類產品功能的發(fā)揮和市場推廣，都離不開良好的產品設計和對沖條件?！霸趯_環(huán)節(jié)，最重要的是設計好天氣指數(shù)，盡量降低基差風險，才能更好地對沖經濟體的損失。”王思然進一步說，當?shù)厥欠裼凶銐蜷L且可信賴的氣象數(shù)據(jù)時間序列，來計算經濟體損失與天氣指數(shù)的相關性都是影響對沖效果的關鍵。

據(jù)了解，近幾年，國內多家期貨交易所及地方政府在推進天氣指數(shù)及衍生品的研究。其中，優(yōu)化后的“中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)”自2022年發(fā)布以來獲得了廣泛關注，市場反響良好。

實際上，大商所自2005年起便開始與中央氣象臺合作，不斷完善指數(shù)編制和發(fā)布，并于近年聯(lián)合有關機構積極探索拓展溫度指數(shù)的應用空間。目前，相關場外天氣衍生品的實踐已取得了良好的風險管理效果，國內市場已自發(fā)落地了8個掛鉤“中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)”的“溫度指數(shù)（保險）+天氣衍生品”項目，在大宗作物和經濟作物種植、水產養(yǎng)殖、電力銷售和居民生活等方面形成了多個應用場景，種植相關項目為6800余畝農作物提供風險保障410余萬元，水產養(yǎng)殖相關項目為330畝水產品提供風險保障70萬元。以湖北“茶葉寒潮指數(shù)保險+天氣衍生品”試點項目為例，該項目覆蓋霧云山茶園的300畝茶葉，受保茶農今年共經歷了兩輪低溫寒潮凍雨天氣，春茶產量受到損害，通過參加項目最終獲賠87924元，賠付率264%。

目前，“溫度指數(shù)（保險）+天氣衍生品”應用案例已被中國氣象局和國家數(shù)據(jù)局評選為2023年度“氣象數(shù)據(jù)要素×”典型案例。

隆遠勇認為，在全球變暖的趨勢下，高溫對各行各業(yè)的影響愈發(fā)突出，高溫造成企業(yè)重大損失的情況屢屢發(fā)生。溫度指數(shù)衍生品為企業(yè)管理自身天氣風險提供了很好的工具，通過合理利用天氣衍生品，轉移企業(yè)面臨的天氣風險，可以有效減少極端天氣對企業(yè)財務和經營的不利影響，讓企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健經營和可持續(xù)發(fā)展。

“當前，‘中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)’覆蓋了21個基準城市?！庇性鴧⑴c探索天氣指數(shù)保險的專業(yè)人士表示，相較國內經濟體量而言，目前指數(shù)發(fā)展研究依然有很大空間。希望全國更多地區(qū)的氣象相關部門加大對權威氣象數(shù)據(jù)的支持、投入，促進國內天氣指數(shù)相關產品進一步發(fā)展，讓更多地區(qū)的產業(yè)主體有機會享受到使用天氣衍生品管理風險的福利。

（來源：期貨日報網）