從連續(xù)的上漲到持續(xù)的回調(diào)，金價(jià)的“過(guò)山車(chē)”行情讓投資者“分歧”加劇。

過(guò)去兩周，國(guó)際金價(jià)高位回落，紐約市場(chǎng)金價(jià)重新回到每盎司2300美元附近，一些實(shí)物黃金消費(fèi)者趁機(jī)買(mǎi)入，而部分投資者則持觀望態(tài)度。盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為黃金的中長(zhǎng)期投資價(jià)值仍存，但短期內(nèi)，消費(fèi)淡季疊加前期市場(chǎng)獲利回吐的壓力也讓金市面臨挑戰(zhàn)。

金價(jià)自高點(diǎn)回落近5%

“五一”假期間，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格繼續(xù)低迷，紐約市場(chǎng)金價(jià)盤(pán)中一度回到每盎司2300美元下方，較前期的高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)近5%。而在兩周前，紐約市場(chǎng)金價(jià)一度連續(xù)五周上漲，市場(chǎng)報(bào)價(jià)一度沖至每盎司2430美元附近，市場(chǎng)的強(qiáng)勁漲勢(shì)讓研究機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了年內(nèi)金價(jià)的預(yù)期。

金市的高位回調(diào)出乎市場(chǎng)的預(yù)料，一些高位買(mǎi)入的投資者開(kāi)始蒙受損失。“節(jié)前買(mǎi)入的金條至少需要等待一段時(shí)間才能見(jiàn)到收益?！币恍┓治鰩熞舱J(rèn)為，隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，加上前期市場(chǎng)持續(xù)走高積累的大量獲利交易可能釋放，金市短期更有可能易跌難漲。

與分析師的謹(jǐn)慎不同，黃金價(jià)格的回落，加上假期間的優(yōu)惠，不少實(shí)物黃金消費(fèi)者選擇趁機(jī)買(mǎi)入?！拔逡弧奔倨陂g的金店走訪(fǎng)了解到，金價(jià)的回落并未讓實(shí)物消費(fèi)者失去興趣，不少金店的首飾、金條銷(xiāo)售依然“火熱”?！凹倨陂g金店推出了優(yōu)惠活動(dòng)，黃金首飾每克最高可以減60元，相比節(jié)前便宜了不少。”在周大生金店購(gòu)買(mǎi)黃金吊墜的消費(fèi)者王小姐稱(chēng)。

“進(jìn)入二季度，較高的金價(jià)疊加珠寶首飾消費(fèi)進(jìn)入了淡季，金價(jià)的支撐已經(jīng)不如一季度那么強(qiáng)勁?！闭劶敖诮饍r(jià)的回調(diào)，賀利氏貴金屬中國(guó)區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳認(rèn)為，黃金創(chuàng)下歷史高位也使得金店的回收業(yè)務(wù)逐漸火熱，市場(chǎng)的供應(yīng)量將有所增加。

值得注意的是，隨著金價(jià)的回落，市場(chǎng)上押注金價(jià)上漲的投機(jī)者也有所減少，此前包括對(duì)沖基金在內(nèi)的投機(jī)資金看漲黃金的交易量一度升至4年多新高，而美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至4月30日的當(dāng)周，紐約市場(chǎng)黃金期貨的投機(jī)性?xún)舳囝^寸較前一周減少了逾9000手，顯示投資者短期看多的信心有所不足。

一家黃金資訊網(wǎng)站的調(diào)研也顯示，主要機(jī)構(gòu)投資者對(duì)近期黃金市場(chǎng)看跌的比例達(dá)到近期新高，參與調(diào)研的零售商則預(yù)計(jì)近期金價(jià)將有所回落或震蕩盤(pán)整?！半S著美聯(lián)儲(chǔ)的降息再次具備不確定性，以及地緣緊張局勢(shì)傾向于緩解，黃金繼續(xù)推漲的動(dòng)因有所下降?！睂?duì)此，光大期貨的分析表示。

中長(zhǎng)期看漲理由依然充分

不過(guò)市場(chǎng)分析仍普遍看好黃金市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，尤其是央行的持續(xù)購(gòu)買(mǎi)成為支撐金市的重要力量。世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全球央行黃金儲(chǔ)備增加了290噸，繼續(xù)顯示出強(qiáng)勁買(mǎi)入的態(tài)勢(shì)，在資本市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，凸顯出黃金在國(guó)際儲(chǔ)備投資組合中的重要作用。

世界黃金協(xié)會(huì)的分析認(rèn)為，除了貨幣政策，地緣政治的不確定性通常也是各國(guó)央行對(duì)黃金需求的主要推動(dòng)力，當(dāng)前新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備中的黃金占比仍較低，未來(lái)仍有增持的空間。

此外，投資者持續(xù)買(mǎi)入黃金也并非中國(guó)、印度等傳統(tǒng)黃金消費(fèi)大國(guó)的獨(dú)有趨勢(shì)。按世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，在投資需求方面，一季度全球金條和金幣的投資同比增長(zhǎng)了3%達(dá)到312.3噸，基本與2023年四季度的投資需求持平。“根據(jù)黃金近期的表現(xiàn)，2024年黃金的回報(bào)率可能比年初的預(yù)期要高得多?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)的分析認(rèn)為。

一些分析認(rèn)為，中長(zhǎng)期看好黃金的理由，并不在于其商品價(jià)值，而在于其金融意義?！白鳛橐环N商品，黃金近期的漲勢(shì)可能過(guò)快，但作為一種貨幣，黃金實(shí)際上是回歸其原本的地位，由于市場(chǎng)對(duì)美元信用下降的擔(dān)憂(yōu)，黃金作為天然貨幣的價(jià)值正在恢復(fù)。”黃金市場(chǎng)分析師程偉認(rèn)為。

對(duì)此，一些機(jī)構(gòu)的分析認(rèn)為，盡管短期金市可能繼續(xù)調(diào)整，但這還不是減少黃金投資的理由?！巴顿Y者首要明確的是參與市場(chǎng)的目的?！背虃ソㄗh，若買(mǎi)入黃金飾品，相對(duì)低位或是較好的入市時(shí)機(jī)，若作為固定比例投資組合中的一種資產(chǎn)，其對(duì)價(jià)格的敏感度就較低。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家也建議，投資者可以參考海外市場(chǎng)對(duì)黃金的配置策略，即按一定比例進(jìn)行固定、長(zhǎng)期地持有?！案嗍抢命S金與其他資產(chǎn)相關(guān)性低的特點(diǎn)，可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定整個(gè)投資組合的收益?！?/p>

（來(lái)源： 新華財(cái)經(jīng)）