“低空經(jīng)濟(jì)”能否持續(xù)火爆？

近日，此前一度受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注的“低空經(jīng)濟(jì)”板塊迎來調(diào)整，連續(xù)兩個(gè)交易日下跌。2月6日以來，低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)最大漲幅一度接近50%，該板塊內(nèi)，金盾股份、萬豐奧威最大漲幅均超2倍，萊斯信息、商絡(luò)電子、縱橫股份、建新股份、凱眾股份、普天科技最大漲幅均超1倍。不過，上述個(gè)股在近幾個(gè)交易日均出現(xiàn)高位回調(diào)。

今年以來，涉及直升機(jī)、eVTOL、無人機(jī)等各類航空器的發(fā)展速度，受到資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注，多家相關(guān)上市公司組織相關(guān)調(diào)研活動(dòng)愈加頻繁。展望“低空經(jīng)濟(jì)”板塊后續(xù)，有機(jī)構(gòu)人士表示，該板塊擁有巨大的發(fā)展空間，或許是繼新能源后下一個(gè)萬億大市場(chǎng)。

“低空經(jīng)濟(jì)”板塊波動(dòng)加劇

關(guān)于“低空經(jīng)濟(jì)”板塊近幾日的回調(diào)，同泰基金認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)概念股在之前經(jīng)歷了一段時(shí)間的炒作，相關(guān)個(gè)股漲幅已經(jīng)很高，估值有一定泡沫；進(jìn)入4月財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)情緒可能會(huì)更容易受到財(cái)報(bào)披露的影響，導(dǎo)致波動(dòng)加大。

另外，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到政策和監(jiān)管環(huán)境的影響。如果有關(guān)于低空空域管理、無人機(jī)使用等方面的新政策出臺(tái)，或者監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)相關(guān)公司的業(yè)務(wù)造成影響，從而影響股價(jià)。

有機(jī)構(gòu)分析，此前，低空經(jīng)濟(jì)熱度高漲，主要受政策變化、規(guī)章變化、行業(yè)變化的持續(xù)催化：

政策方面，2023年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出打造“低空經(jīng)濟(jì)”等新興產(chǎn)業(yè)。今年兩會(huì)期間，全國(guó)有十幾個(gè)省份將低空經(jīng)濟(jì)、通用航空等相關(guān)內(nèi)容寫入政府工作報(bào)告。

規(guī)章方面，今年1月1日起正式實(shí)施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，在生產(chǎn)設(shè)計(jì)、操控人員要求、飛行空域劃設(shè)、飛行活動(dòng)等方面對(duì)無人駕駛航空器作出具體要求。

行業(yè)方面，近期各類新聞，例如某企業(yè)的航空器獲型號(hào)頒合格證、深圳珠海間的試飛成功等事件，無疑不在提示大家“低空經(jīng)濟(jì)”的火熱進(jìn)程。

何為低空經(jīng)濟(jì)？

據(jù)悉，“低空”一般指距離地面垂直高度1000米或3000米以內(nèi)的空域。在這個(gè)空域內(nèi)所有航空器的活動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)被統(tǒng)稱為“低空經(jīng)濟(jì)”。

永贏基金介紹，低空經(jīng)濟(jì)主要由三部分構(gòu)成，涵蓋上游制造、中游產(chǎn)品及配套設(shè)施、下游需求等方面。低空經(jīng)濟(jì)不僅上下游產(chǎn)業(yè)完備，同時(shí)因?yàn)轱w行器靈活易用、使用成本較低，近年來和眾多產(chǎn)業(yè)進(jìn)行融合，涉及民用、商用、政用、軍用四大領(lǐng)域，成長(zhǎng)性強(qiáng)，市場(chǎng)規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。

國(guó)泰基金基金經(jīng)理艾小軍認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)具有廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景和強(qiáng)大的商業(yè)潛力，不僅包括無人機(jī)，還包括有人駕駛和無人駕駛領(lǐng)域。涉及直升機(jī)、eVTOL、無人機(jī)等各類航空器的發(fā)展，以及大眾低空天路網(wǎng)、空中交通管理系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從未來市場(chǎng)空間看，根據(jù)相關(guān)測(cè)算，未來幾年我國(guó)的低空經(jīng)濟(jì)整體市場(chǎng)規(guī)模能達(dá)到6萬億元水平。

截至2023年末，低空經(jīng)濟(jì)板塊中公募基金持股比例較高的個(gè)股包括萊斯信息、航天環(huán)宇、振華風(fēng)光、航天電器、中航重機(jī)、中航高科等，基金持倉(cāng)占比均超20%，此外，中無人機(jī)、海格通信、中航光電、星源卓鎂、景嘉微、北方導(dǎo)航、南網(wǎng)科技、廣聯(lián)航空、航天彩虹、安達(dá)維爾、航發(fā)控制等基金持倉(cāng)占比也超過10%。

低空經(jīng)濟(jì)或是繼新能源后下一個(gè)萬億大市場(chǎng)

目前，多位公募基金經(jīng)理正在密切關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)板塊，認(rèn)為該板塊未來將有巨大空間。

展望未來，永贏基金基金經(jīng)理胡澤認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)擁有巨大的發(fā)展空間，或許是繼新能源后下一個(gè)萬億大市場(chǎng)。從發(fā)展趨勢(shì)來看，或?qū)⒊尸F(xiàn)一個(gè)J型曲線，現(xiàn)階段更多是政策和試點(diǎn)的催化，摸索試驗(yàn)跑通商業(yè)模式，搭建完善基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)，下一階段隨著更多城市的應(yīng)用場(chǎng)景落地，eVTOL和無人機(jī)的銷量或出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

其中，飛行器整機(jī)作為低空經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)工具和重要載體，是最先受益的環(huán)節(jié)，其產(chǎn)業(yè)鏈和新能源汽車有一定的重合度，我們國(guó)家具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，能一定程度進(jìn)行平移?？展墚a(chǎn)業(yè)鏈作為低空經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)計(jì)會(huì)提前進(jìn)行建設(shè)，例如空管系統(tǒng)、雷達(dá)、高精地圖、衛(wèi)星等領(lǐng)域也可能出現(xiàn)眾多受益標(biāo)的。

長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理尤國(guó)梁認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)擁有巨大市場(chǎng)空間的新興產(chǎn)業(yè)，其輻射面廣、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、帶動(dòng)性強(qiáng)、成長(zhǎng)性高，將給資本市場(chǎng)帶來新的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。在投資上，要特別關(guān)注政策環(huán)境、商業(yè)落地和技術(shù)創(chuàng)新。具體到細(xì)分領(lǐng)域，可以關(guān)注三個(gè)方向，一是基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)，如低空空域管控系統(tǒng)類公司等；二是航空器制造公司等；三是航空器產(chǎn)業(yè)鏈上的核心配套企業(yè)等。

對(duì)于投資該板塊可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，信達(dá)澳亞基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理李淑彥表示，第一，需要重點(diǎn)考慮安全性和技術(shù)成熟度的問題，尤其是eVTOL等新技術(shù)，需要確保技術(shù)足夠成熟、安全性較高；第二，具有監(jiān)管和法律風(fēng)險(xiǎn)，包括飛行安全、空域管理等，監(jiān)管政策的變化可能影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和盈利模式，法規(guī)的不確定性也可能帶來投資風(fēng)險(xiǎn)；第三，還需要密切追蹤市場(chǎng)的接受程度；最后是投資回報(bào)周期普遍偏長(zhǎng)，產(chǎn)品從研發(fā)到商業(yè)化需要較長(zhǎng)時(shí)間，要求投資者有足夠的耐心和長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備。（來源：券商中國(guó)）