隨著中國石油在3月25日交出“成績單”，國內(nèi)三大石油巨頭業(yè)績?nèi)砍鰻t。

在營收方面，受到國際油價下行趨勢影響，“三桶油”的整體營收在連續(xù) 兩年（2021年和2022年）增長后，2023年均出現(xiàn)了不同程度下滑。而在凈利潤方面，只有中國石油同比實現(xiàn)增長。

值得注意的是，“三桶油”對于2024年資本開支這一關(guān)鍵指標，態(tài)度不盡相同。對石油化工上游環(huán)節(jié)而言，三大巨頭在資本開支方面的不一致又意味著什么？

整體營收回落

在業(yè)績方面，與此前公布年報的中國石化和中國海油一樣，中國石油整體營收同樣出現(xiàn)下滑。其去年整體營收為3.01萬億元，同比減少約7%。而中國石化和中國海油此前披露的整體營收分別為3.21萬億元和4166億元，分別同比下滑3%和1%。

三大石油巨頭面臨的共同問題都是國際油價的下行。過去一年，世界石油需求漸進復(fù)蘇，市場供需總體寬松，地緣政治影響逐漸減弱，國際油價同比下降。

2023年全年，布倫特原油現(xiàn)貨平均價格為82.64美元/桶，同比下降18.4%；美國西得克薩斯中質(zhì)原油現(xiàn)貨平均價格為77.67美元/桶，同比下降17.8%。鑒于此，“三桶油”整體營收受到負面影響不可避免。

但在凈利潤方面，中國石油則是三家中唯一實現(xiàn)同比增長的。中國石油去年歸母凈利潤為1611.46億元，同比增長約8%。而中國石化和中國海油歸母凈利潤則分別為605億元和1238億元，分別同比下滑10%和13%。

從產(chǎn)量上看，三大巨頭去年均創(chuàng)近年來新高。其中，中國石化全年油氣當量產(chǎn)量達5.04億桶，同比增長3.1%。其中，境內(nèi)原油產(chǎn)量為2.52億桶，而天然氣產(chǎn)量為1.34萬億立方英尺，同比增長7.1%。

中國海油去年凈產(chǎn)量則達6.78億桶油當量，同比增長8.7%。而中國石油國內(nèi)油氣業(yè)務(wù)實現(xiàn)原油產(chǎn)量7.73億桶，同比增長0.8%；而海外則實現(xiàn)原油產(chǎn)量1.63億桶，同比增長17.7%。

中海油開支或逆勢上升

值得關(guān)注的是，在資本開支這一關(guān)鍵性指標上，三大石油巨頭存在著一定分歧。

其中， 中國石油在資本開支方面顯得較為謹慎。該公司將2024年的資本開支定在2580億元，這一數(shù)字較2023年實際發(fā)生的資本支出2753億元減少173億元。

細看中國石油開支明細可以發(fā)現(xiàn)，這家石油巨頭的資本開支下降源于油氣和新能源業(yè)務(wù)開支減少。中國石油預(yù)計2024年這一業(yè)務(wù)資本開支為2130億元，而在去年這一業(yè)務(wù)實際開支為2484億元。由此計算，2024年足足下降了超350億元。

類似情況也出現(xiàn)在中國石化身上，不過其資本開支預(yù)計減少幅度較小。中國石化預(yù)計2024年的資本支出為1730億元，而2023年該公司實際發(fā)生的資本支出為1768億元。

從細分業(yè)務(wù)板塊看，中國石化資本開支略為下滑主要是因為勘探及開發(fā)板塊、化工板塊的資本支出減少，這也是中國石化開支最大的兩大業(yè)務(wù)板塊。該公司上述兩個板塊2024年預(yù)計資本支出分別為778億元和551億元。

相比之下，整體規(guī)模最小的中國海油反而在逐年加大支出，其2024年資本開支預(yù)期相對更為樂觀。2024年，該公司預(yù)計資本開支介于1250億元~1350億元之間，產(chǎn)量目標為7億桶~7.2億桶油當量，而在2023年，中國海油實際資本開支為1279億元。（來源：中國基金報）