1月25日至26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議，總結(jié)2023年工作，分析資本市場(chǎng)形勢(shì)，研究部署2024年重點(diǎn)工作。

對(duì)于如何做好2024年資本市場(chǎng)工作，會(huì)議強(qiáng)調(diào)了三條主線：一是要突出以投資者為本的理念，二是要突出“穩(wěn)”與“進(jìn)”的統(tǒng)籌，三是要突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)。

值得一提的是，關(guān)于“以投資者為本”，一周內(nèi)證監(jiān)會(huì)已兩次提及。1月24日，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍接受媒體采訪時(shí)表示：“只有廣大投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，從而真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心?！?/p>

近期，資本市場(chǎng)的震蕩走弱、波動(dòng)加大引發(fā)了多方關(guān)注。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)1月22日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)。對(duì)于資本市場(chǎng)接下來(lái)的發(fā)展，國(guó)常會(huì)作出了多方面的最新部署，其中也提出要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。

展望2024年，穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心方面還會(huì)有哪些硬招實(shí)招推出呢？

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，當(dāng)前投資者都很期待有更多政策出臺(tái)，進(jìn)而活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。在目前市場(chǎng)較疲弱的背景下，出臺(tái)一些強(qiáng)力的措施也有必要，比如推出市場(chǎng)平準(zhǔn)基金。

“除了中長(zhǎng)期資金入市方面，接下來(lái)，IPO、再融資和減持的階段性收緊或會(huì)進(jìn)一步加大?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略分析師陳果稱。

再提“以投資者為本”，加快構(gòu)建中國(guó)特色估值體系

對(duì)于突出以投資者為本的理念，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議進(jìn)行了多方面的強(qiáng)調(diào)，涉及資本市場(chǎng)制度安排、保護(hù)中小投資者合法權(quán)益、提升上市公司可投性、回購(gòu)分紅、“中特估”、常態(tài)化退市等等。

具體而言，一是從維護(hù)市場(chǎng)公平性出發(fā)，系統(tǒng)梳理評(píng)估資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度安排，重點(diǎn)完善發(fā)行定價(jià)、量化交易、融券等監(jiān)管規(guī)則，旗幟鮮明地體現(xiàn)優(yōu)先保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

二是進(jìn)一步落實(shí)資本市場(chǎng)防假打假綜合懲防體系，加大對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等案件的查辦力度，提升案件查辦效率，對(duì)性質(zhì)惡劣、危害嚴(yán)重的，進(jìn)一步強(qiáng)化行政民事刑事立體追責(zé)，讓違法者付出慘痛代價(jià)。

三是充分用好集體訴訟、代位訴訟、“示范判決+專業(yè)調(diào)解”等機(jī)制，讓投資者更加便捷、直接地獲得賠償。

四是大力推動(dòng)提升上市公司的可投性，完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，督促和引導(dǎo)上市公司強(qiáng)化回報(bào)投資者的意識(shí)，更加積極開(kāi)展回購(gòu)注銷、現(xiàn)金分紅。推動(dòng)完善公司治理，建立對(duì)上市公司實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”更加嚴(yán)密有效的監(jiān)管制度。

五是加快構(gòu)建中國(guó)特色估值體系，支持上市公司通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，推動(dòng)將市值納入央企國(guó)企考核評(píng)價(jià)體系，研究從信息披露等角度加大對(duì)低估值上市公司的約束。

六是鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”，加速優(yōu)勝劣汰。壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)“帶病闖關(guān)”的，嚴(yán)肅核查、嚴(yán)厲懲治。

七是督促公募基金等投資機(jī)構(gòu)履行受托責(zé)任，增強(qiáng)專業(yè)能力，更好服務(wù)居民財(cái)富保值增值。

王建軍表示，目前我國(guó)股市有2.2億投資者，基金投資者更多，這是我國(guó)資本市場(chǎng)最大的市情，也是我們巨大的優(yōu)勢(shì)。從歷史看，我國(guó)資本市場(chǎng)建立之初，廣大中小投資者就是最主要的參與者?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有億萬(wàn)中小投資者的積極參與，就沒(méi)有資本市場(chǎng)30多年的發(fā)展，他們是市場(chǎng)的功臣。

“保護(hù)好廣大投資者是我們巨大的責(zé)任。從現(xiàn)實(shí)看，股市已經(jīng)成為居民配置資產(chǎn)的重要渠道，市場(chǎng)波動(dòng)直接關(guān)系老百姓的‘錢(qián)袋子’。”王建軍指出。

王建軍進(jìn)一步指出，相比機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者尤其是中小投資者，在信息、資金、工具運(yùn)用等方面存在劣勢(shì)，更容易受到財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為的侵害。這要求我們牢固樹(shù)立以投資者為本的理念，始終把保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益作為工作的重中之重。

“穩(wěn)”“進(jìn)”統(tǒng)籌，以更加有力有效的措施穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心

對(duì)于突出“穩(wěn)”與“進(jìn)”的統(tǒng)籌，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議提出了多方面要求，包括增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性、大力推進(jìn)投資端改革、穩(wěn)步擴(kuò)大制度性開(kāi)放和健全多層次資本市場(chǎng)體系等。

具體而言，一是著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，健全維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的有效機(jī)制，強(qiáng)化各方協(xié)同，加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，以更加有力有效的措施穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。

二是堅(jiān)持以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革，健全資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，加強(qiáng)發(fā)行上市全鏈條監(jiān)管，評(píng)估完善相關(guān)機(jī)制安排。

三是大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資改革試點(diǎn)加快落地，完善投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)周期考核，健全有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。

四是統(tǒng)籌開(kāi)放和安全，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力建設(shè)。

五是圍繞做好“五篇大文章”，健全多層次資本市場(chǎng)體系，優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展政策環(huán)境，促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，探索中國(guó)特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式，健全商品期貨品種體系，著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力和水平。

黃文濤表示，加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，高質(zhì)量地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的充分健康發(fā)展，離不開(kāi)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。當(dāng)前，投資者都很期待有更多政策出臺(tái)，進(jìn)而活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。

值得關(guān)注的是，2023年7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”部署后，證監(jiān)會(huì)從投資端、融資端、交易端、改革端等各方面推出了一攬子政策措施。

整體來(lái)看，包括先后推出階段性收緊IPO和再融資節(jié)奏、調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、從嚴(yán)規(guī)范股份減持、降低證券交易經(jīng)手費(fèi)、健全上市公司分紅、回購(gòu)和股東增持機(jī)制等重要舉措。

“特別是有關(guān)部門(mén)出臺(tái)減半征收印花稅、實(shí)施國(guó)有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)周期考核、調(diào)降保險(xiǎn)資金權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)因子等關(guān)鍵性措施，力度之大是近年來(lái)罕見(jiàn)的?！笔袌?chǎng)人士稱。

堅(jiān)持強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)

在進(jìn)一步突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)方面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了多方面重點(diǎn)，如把監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”落實(shí)到位、消除監(jiān)管空白等等。

具體來(lái)看，一是堅(jiān)持把加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)作為高質(zhì)量發(fā)展的重要保障，堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，把監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角落實(shí)到位。

二是依法將所有證券期貨活動(dòng)全部納入監(jiān)管，消除監(jiān)管空白。扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，積極培育健康的資本市場(chǎng)文化。落實(shí)早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置的要求，健全私募基金監(jiān)管制度機(jī)制，扎實(shí)推進(jìn)交易場(chǎng)所清理整頓，推動(dòng)資本市場(chǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂。

三是認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展、化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等部署，統(tǒng)籌抓好風(fēng)險(xiǎn)防控和合理融資支持。嚴(yán)格落實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任，確保資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。

在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)。而強(qiáng)監(jiān)管與防風(fēng)險(xiǎn)相輔相成，下一步有關(guān)部門(mén)將加大對(duì)財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度。加大涉刑移送力度，用好集體訴訟、代位訴訟、示范判決+專業(yè)調(diào)解等機(jī)制，切實(shí)強(qiáng)化責(zé)任追究，進(jìn)一步釋放“零容忍”信號(hào)。強(qiáng)化從嚴(yán)監(jiān)管，有關(guān)部門(mén)還將壓實(shí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，健全備案監(jiān)管安排，提升稽查執(zhí)法效能，培育中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)文化等。

在防風(fēng)險(xiǎn)方面，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，始終貫穿于資本市場(chǎng)監(jiān)管的全鏈條各環(huán)節(jié)。不過(guò)，在嚴(yán)厲打擊違法的同時(shí)，對(duì)合法的保護(hù)也正得到加強(qiáng)，尤其受關(guān)注的是，受害投資者能否得到實(shí)實(shí)在在的補(bǔ)償和救濟(jì)。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒表示，加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，是資本市場(chǎng)持續(xù)有效高質(zhì)量監(jiān)管得以實(shí)現(xiàn)的重要保障。他建議，進(jìn)一步加大對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的懲處力度，一方面推進(jìn)刑法與證券法的聯(lián)動(dòng)修訂，提高資本市場(chǎng)違法者的入刑比例和刑期上限，以非法獲利金額為基礎(chǔ)確定處罰金額、提升行政處罰力度；另一方面完善集體訴訟制度，切實(shí)保護(hù)中小投資者的權(quán)益。

此外，會(huì)議在強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還提及了要與促發(fā)展一提推進(jìn)。其中，尤其提到認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展、化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等部署，統(tǒng)籌抓好風(fēng)險(xiǎn)防控和合理融資支持。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，可以將其解讀為2024年證監(jiān)會(huì)將會(huì)繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供合理的融資支持。（來(lái)源：澎湃新聞）