資管產品功能形態(tài)的創(chuàng)新實屬不易，尤其是在受眾風險偏好較低的銀行理財領域。近期，在贖回和分紅機制、資產投向等方面都有所創(chuàng)新的幾只新產品“齊發(fā)”，將銀行理財的產品創(chuàng)設水平推向了更高臺階。

近日，繼日申季贖、最低持有期定開等產品后，平安理財的“啟明”系列迎來了一只新品——定期給付型產品“啟明頤年定期給付三年一號”。該產品的特別之處在于，在產品存續(xù)期間，投資者不可申購和主動贖回，但在定期給付機制下，管理人可按照定期給付約定自動贖回投資者理財產品份額。

據了解，“啟明頤年定期給付三年一號”的年度定期給付比率被設為3.6%。年度定期給付比率，是指自首次定期給付起算的連續(xù)12個月度的累計給付比率，即每月度定期給付比率為0.3%。需要注意的是，凈值型產品的業(yè)績表現具有不確定性，因此定期給付比率并不代表產品的實際投資收益率。

平安理財首席產品官劉凱介紹，該產品定期給付的資金實際上包括收益和本金兩部分：一是理財產品收益分配對應的資金；二是管理人按照定期給付約定自動贖回投資者理財產品份額對應的資金。也就是說，定期給付后產品總規(guī)模會有所降低，產品凈值也會有所降低。最不利的情況下，產品收益率可能為零或負、收益分配金額不足以給付定期給付金額時，可能會出現投資者被動贖回一定產品份額用于定期給付，風險仍然存在。

綜合上述情況來看，通過定期給付的方式，平安理財的“啟明頤年定期給付三年一號”為投資者提供了一種兼顧日?，F金流和中長期理財穩(wěn)健增值的體驗。據了解，該產品的認購起點為100元，風險等級為二級（中低），成立規(guī)模約為284.28萬元。資產的主要投向有四類：一是以貨幣市場工具、債券等資產為主要投向的資管產品及符合“9·28”監(jiān)管要求的債權類資產；二是優(yōu)先股、權益類、混合類資管產品等，及其他權益類資產；三是投資國債期貨、利率互換、遠期合約、掉期合約、互換合約、場外期權等商品及金融衍生品，及包含前述投資品種的資產管理產品；四是投資于境外金融資產和金融工具的QDII資產管理產品。

除了“啟明頤年定期給付三年一號”，另外一個“出圈”的案例，是近期再引市場關注的紅利策略理財產品。

所謂紅利策略，簡單來說就是以股息率為選股的重要標準，優(yōu)選長期經營穩(wěn)健、現金流穩(wěn)定的公司。股息率高，代表著較強的盈利能力，同時意味著較低的估值。從行業(yè)分布來看，能夠常年穩(wěn)定高分紅的企業(yè)，多處于金融、公用事業(yè)、傳統(tǒng)能源、高速公路等成熟行業(yè)，內生增長動力較強。紅利策略聚焦低估值高股息的選股邏輯，以及較低的風險收益特征，天然適合市場情緒低迷時對凈值波動容忍度低的銀行理財客群。

事實上，采用紅利策略的銀行理財產品并不鮮見。相關機構曾做過詳細梳理，將紅利策略產品進行適當劃分：一是“固收+紅利”產品，即通過固收打底，配置10%—20%的紅利資產，直投高分紅的上市公司或紅利策略的公募基金，起到收益增強的效果，工銀理財和興銀理財都曾發(fā)行過相關產品；二是混合類紅利策略產品，民生理財、寧銀理財、杭銀理財都曾發(fā)行過相關產品。

近期，招銀理財的一只產品——招智紅利月開1號（R3中風險）,憑借5.48%的2023年年化收益以及跑贏基準4.47%的業(yè)績，受到了投資者的關注。招智紅利月開1號成立于2020年6月23日，根據產品說明書和業(yè)務運作報告等資料，該產品是股債中樞配置三七開的混合類理財產品，30%的權益部分主投高股息策略，截至2024年1月5日，成立以來錄得了10.34%的累計收益率。

（來源：證券時報）