臨近年終，中央金融工作會議、中央經(jīng)濟(jì)工作會議先后召開，為繼續(xù)做好經(jīng)濟(jì)金融工作定調(diào)。在“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”目標(biāo)下，作為我國金融的重要組成部分，資本市場高質(zhì)量發(fā)展是題中應(yīng)有之義；錨定經(jīng)濟(jì)建設(shè)這一中心工作和高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能也成為必然要求。

高質(zhì)量的上市公司是資本市場可持續(xù)發(fā)展的基石，也是我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主力軍。重任在肩，大力提高上市公司質(zhì)量，成為資本市場“破題”的關(guān)鍵與根本所在。截至12月18日，A股上市公司數(shù)量已達(dá)5336家，總市值76.42萬億元，整體質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和生態(tài)不斷發(fā)生深刻變化，匯聚了一批科技含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膬?yōu)質(zhì)企業(yè)。

但不容忽視的是，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境下，持續(xù)推動上市公司群體實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展也面臨著不少壓力與挑戰(zhàn)。從一些經(jīng)營數(shù)據(jù)、發(fā)展規(guī)劃以及監(jiān)管部門披露的違法違規(guī)事實(shí)中可以看出，上市公司整體治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力等均有待進(jìn)一步提升。

正如建造一座結(jié)構(gòu)堅(jiān)固的房屋那般，要保持形狀方正、四平八穩(wěn)；做好提高上市公司質(zhì)量這項(xiàng)系統(tǒng)性工程，也需多角度、齊發(fā)力，方能夯實(shí)“地基”。

首先，把好入口關(guān)，暢通出口關(guān)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序。當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本盤和優(yōu)質(zhì)企業(yè)代表，其“進(jìn)退”“加減”也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀映射，理應(yīng)與轉(zhuǎn)型方向相匹配、升級節(jié)奏相契合。從制度端來看，在全面注冊制下，需不斷構(gòu)建更加規(guī)范、健全的發(fā)行上市、退市等基礎(chǔ)制度，為先進(jìn)制造、科技創(chuàng)新等企業(yè)上市創(chuàng)造便利政策環(huán)境，同時(shí)有效識別與出清風(fēng)險(xiǎn)類企業(yè)，以保證上市公司質(zhì)量；從市場端來看，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)做好“看門人”，為企業(yè)從上市的規(guī)范申報(bào)，到上市后的提升信披質(zhì)量、合規(guī)運(yùn)營意識等一路把關(guān)護(hù)航，盡職履責(zé)，投資者也要樹立正確的投資觀念，杜絕“炒小炒差”之風(fēng)；從監(jiān)管端來看，應(yīng)不斷強(qiáng)化上市發(fā)行等審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督，從嚴(yán)執(zhí)行常態(tài)化退市機(jī)制，落實(shí)違規(guī)即追責(zé)而非“一退了之”。

其次，優(yōu)化再融資和并購重組機(jī)制。再融資是保障上市公司合理融資需求和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，可以助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；并購重組是上市公司提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級的重要途徑，對企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元戰(zhàn)略、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、擴(kuò)大市場份額具有明顯的加速器作用。今年以來，相關(guān)政策持續(xù)優(yōu)化完善：優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，重點(diǎn)突出扶優(yōu)限劣，旨在引導(dǎo)資源向優(yōu)質(zhì)上市公司不斷集聚；完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度，對重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化，旨在激發(fā)并購重組市場活力。上市公司應(yīng)充分合理利用好相關(guān)規(guī)則，在開展再融資及并購重組計(jì)劃時(shí)，聚焦主業(yè)，注重對公司價(jià)值創(chuàng)造的影響，避免盲目投資、無序擴(kuò)張，有效引領(lǐng)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型。

再次，提升上市公司治理水平。近年來，涉及資本市場的一系列新的法律法規(guī)、規(guī)章制度頒布出臺，對上市公司的合規(guī)經(jīng)營、規(guī)范發(fā)展作出了新的規(guī)定。今年9月，《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》落地施行，解決了獨(dú)立董事定位不清晰、責(zé)權(quán)不對等、監(jiān)督手段不夠、履職保障不足等諸多問題。除外部規(guī)則助力外，上市公司要進(jìn)一步提升內(nèi)部治理水平，加強(qiáng)自身合規(guī)體系建設(shè)，注重提高公司人員合規(guī)意識，有針對性地對不同人員，特別是“關(guān)鍵少數(shù)”進(jìn)行持續(xù)合規(guī)培訓(xùn)，同時(shí)，充分利用科技手段，提高合規(guī)質(zhì)量和效率。

最后，強(qiáng)化日常持續(xù)監(jiān)管。今年以來，已有超百家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，上市公司實(shí)控人、“董監(jiān)高”等關(guān)鍵少數(shù)因財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、違法違紀(jì)等收到的監(jiān)管罰單更是不計(jì)其數(shù)。結(jié)合全面注冊制下新的市場形勢，資本市場監(jiān)管部門應(yīng)持續(xù)保持嚴(yán)基調(diào)，不斷加強(qiáng)日常監(jiān)管、稽查處罰的有機(jī)銜接，提升線索發(fā)現(xiàn)和案件辦理效率，及時(shí)有針對性地出臺相應(yīng)懲戒措施，充分發(fā)揮“民行刑”三位一體追責(zé)體系的震懾力，壓實(shí)上市公司主體責(zé)任，以提高上市公司質(zhì)量。

無論是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，還是活躍資本市場、提振投資者信心，大力提高上市公司質(zhì)量均是一項(xiàng)關(guān)鍵舉措。從健全基礎(chǔ)制度安排入手，優(yōu)化并購重組和再融資等機(jī)制，督導(dǎo)上市公司規(guī)范治理，支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，強(qiáng)化對違法違規(guī)責(zé)任主體的打擊力度，將成為夯實(shí)資本市場和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展基石的四項(xiàng)關(guān)鍵工程。

（來源：金融時(shí)報(bào)）