證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，由開(kāi)源證券100%持股的鵬安基金管理有限公司設(shè)立申請(qǐng)已于近日獲批通過(guò)。

券商系公募再落一子，折射出兩大信號(hào)：一是券商“一參一控一牌”的公募布局在持續(xù)推進(jìn)。除絕對(duì)控股鵬安基金外，開(kāi)源證券旗下還擁有前海開(kāi)源基金，持有25%股權(quán)。二是在海南自貿(mào)港稅收優(yōu)惠的吸引下，后起公募注冊(cè)地脫離一線(xiàn)城市再下沉。從相關(guān)政策來(lái)看，鵬安基金在海南注冊(cè)，能獲得550萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)和15%的企業(yè)所得稅減免。

申請(qǐng)到獲批僅一年多

根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，鵬安基金注冊(cè)地為?？谑校?cè)資本金為1億元，由開(kāi)源證券100%出資。鵬安基金應(yīng)當(dāng)自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成組建工作，足額繳付出資，選舉董事、監(jiān)事，聘任高級(jí)管理人員；自取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證之日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行公募基金產(chǎn)品。

證監(jiān)會(huì)特別強(qiáng)調(diào)，鵬安基金應(yīng)當(dāng)按照誠(chéng)實(shí)信用原則認(rèn)真履行職責(zé)，與股東之間建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，嚴(yán)格自律，規(guī)范運(yùn)作，防范利益輸送，加強(qiáng)公平交易管理，切實(shí)保護(hù)基金份額持有人的利益。

開(kāi)源證券落子鵬安基金，成為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下券商謀求公募布局的又一個(gè)顯性案例。2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，正式放開(kāi)“一參一控一牌”，即同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請(qǐng)一塊公募牌照。由此形成三種入局公募的方式：一是直接申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金公司；二是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得基金公司少數(shù)股權(quán)或控股權(quán)；三是通過(guò)旗下資管公司獲取公募牌照，或直接申請(qǐng)公募業(yè)務(wù)資格。

從遞交申請(qǐng)到審批通過(guò)，開(kāi)源證券獲取公募基金牌照僅用了一年多時(shí)間。2022年7月，開(kāi)源證券遞交《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》申請(qǐng)，并于當(dāng)年11月收到證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)。開(kāi)源證券成立于西安，控股股東為陜西國(guó)資委，是一家擁有全業(yè)務(wù)牌照的券商。除鵬安基金外，截至目前開(kāi)源證券旗下還擁有前海開(kāi)源基金，持股比例為25%。開(kāi)源證券稱(chēng)，獲取公募牌照不僅能提升客戶(hù)獲取能力和增加收入來(lái)源，還有望與投研和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

后起公募奔赴海南

鵬安基金獲批設(shè)立還透露出一個(gè)信息，即鵬安基金以?？跒樽?cè)地，成為海南首家國(guó)資控股的券商系公募基金公司。這也是繼2022年匯百川基金之后，第二家落戶(hù)海南的公募基金公司。

后起公募脫離一線(xiàn)城市奔赴海南，是監(jiān)管批準(zhǔn)牌照時(shí)需要直面的問(wèn)題。早在2022年11月對(duì)開(kāi)源證券申請(qǐng)?jiān)O(shè)立鵬安基金的反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)就關(guān)注到，鵬安基金的注冊(cè)地是?？谑?，與開(kāi)源證券同意的注冊(cè)地址不一致，開(kāi)源證券需要論證變更注冊(cè)地已履行完備的決策程序。此外，證監(jiān)會(huì)要求開(kāi)源證券就鵬安基金能否在?？谑小皩?shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)”進(jìn)行說(shuō)明論證，還就鵬安基金辦公地進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。

開(kāi)源證券表示，鵬安基金落地海南省?？谑?，是對(duì)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》《關(guān)于金融支持海南全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》的積極響應(yīng)，考慮抓住并用好海南自貿(mào)港加快金融改革創(chuàng)新步伐等諸多政策優(yōu)勢(shì)。

匯百川基金總經(jīng)理王錦海此前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)就表示，海南自貿(mào)港的營(yíng)商環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在迅速提升。匯百川基金將立足海南，服務(wù)境內(nèi)外客戶(hù)，借助自貿(mào)港的政策優(yōu)勢(shì)，打造適合自貿(mào)港的普惠金融產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力居民提升財(cái)產(chǎn)性收入，推動(dòng)海南自貿(mào)港的金融發(fā)展。

根據(jù)2020年6月財(cái)政部和稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》，對(duì)注冊(cè)在海南自由貿(mào)易港并實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)的鼓勵(lì)類(lèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。2022年5月，?？谑姓“l(fā)的《?？谑写龠M(jìn)基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》規(guī)定，新注冊(cè)的公募機(jī)構(gòu)，首次實(shí)繳注冊(cè)資本在1億元（含）以上、2億元以下的給予550萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。以此類(lèi)推，注冊(cè)資本越高獎(jiǎng)勵(lì)越多，最高不超過(guò)6600萬(wàn)元。

這意味著，鵬安基金將注冊(cè)地選在海口，能獲550萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)和15%的企業(yè)所得稅減免。對(duì)一家后起公募基金而言，這無(wú)疑會(huì)給初期發(fā)展帶來(lái)不少資金支持，但要享受15%的經(jīng)營(yíng)減稅則需要有實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，實(shí)證性運(yùn)營(yíng)是指企業(yè)的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)設(shè)在海南自由貿(mào)易港，并對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、人員、賬務(wù)、財(cái)產(chǎn)等實(shí)施實(shí)質(zhì)性全面管理和控制。不過(guò)，由于對(duì)投研等核心人員并無(wú)地理位置要求，注冊(cè)地下沉的公募依然把核心人員放在北上廣深等金融集群區(qū)域，比如匯百川基金、天弘基金、國(guó)新國(guó)證基金、益民基金、興業(yè)基金等。

券商公募持續(xù)布局

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息，截至12月1日，申請(qǐng)待批的券商系基金有財(cái)信基金和中原蘇豪基金，財(cái)信基金股東之一為財(cái)信證券，中原蘇豪基金股東之一為中原證券。此外，目前申請(qǐng)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)資質(zhì)的券商資管機(jī)構(gòu)，有廣發(fā)資管、光大資管、安信資管、國(guó)金資管等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，全市場(chǎng)公募基金機(jī)構(gòu)（包括公募基金公司、證券公司及公募資管機(jī)構(gòu)）數(shù)量已達(dá)159家，其中有69家為券商系公募，占比超過(guò)40%，是數(shù)量最多的一類(lèi)公募機(jī)構(gòu)，既有華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、銀華基金等頭部公募，也有創(chuàng)金合信基金、華商基金、長(zhǎng)城基金、安信基金等中小型公募。

從目前發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，和直接設(shè)立公募子公司相比，通過(guò)資管子公司申請(qǐng)公募業(yè)務(wù)牌照似乎是券商近期布局公募賽道的熱門(mén)方式。2023年以來(lái)，已有興業(yè)證券旗下的興證資管和招商證券旗下的招商證券資管等機(jī)構(gòu)的公募基金管理業(yè)務(wù)資格獲批通過(guò)，使得通過(guò)旗下資管子公司持有的公募牌照已增加至10張。興業(yè)證券目前“一參一控”的基金公司分別為南方基金、興證全球基金，分別持有10%、51%股權(quán)。招商證券“一參一控”的是招商基金和博時(shí)基金，分別持有45%、49%股權(quán)。

在財(cái)通資管董事長(zhǎng)馬曉立看來(lái)，券商資管開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在證券公司內(nèi)部的協(xié)同聯(lián)動(dòng)上。券商資管有自身渠道的天然優(yōu)勢(shì)，第一桶金絕大多數(shù)來(lái)自券商營(yíng)業(yè)部。隨著券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型推進(jìn)和基金投顧業(yè)務(wù)逐步成熟，券商更要求資管強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，發(fā)揮資產(chǎn)配置能力為財(cái)富客戶(hù)提供一攬子產(chǎn)品和服務(wù)解決方案，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理向財(cái)富管理的轉(zhuǎn)變。

當(dāng)然，券商布局公募賽道也存在需要解決的問(wèn)題。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，公募基金公司發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，在市場(chǎng)上的品牌效應(yīng)也更強(qiáng)，這是券商進(jìn)入公募賽道后需要快速提升的部分。此外，在券商公募相關(guān)客戶(hù)服務(wù)上，需要建立新的定制化服務(wù)模式，同時(shí)也要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，以提升券商在公募市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。