隨著高利率打擊美國(guó)企業(yè)，一波企業(yè)違約和破產(chǎn)潮可能會(huì)襲來(lái)。有專(zhuān)家警告稱(chēng)，這可能會(huì)提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

據(jù)標(biāo)普全球（S&P Global）的數(shù)據(jù)，截至9月底，已有516家公司申請(qǐng)破產(chǎn)。這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了2021年和2022年的破產(chǎn)申請(qǐng)總數(shù)。

與此同時(shí)，美國(guó)企業(yè)債務(wù)違約率也在上升。根據(jù)標(biāo)普全球的另一份報(bào)告，截至10月底，今年已有127家企業(yè)違約，比五年平均水平高出13%。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)（Fitch Ratings）預(yù)計(jì)，到今年年底，高收益?zhèn)倪`約率將達(dá)到4.5%-5%，是2021年所有高收益?zhèn)?.7%違約率的六倍多。

嘉信理財(cái)（Charles Schwab）董事兼固定收益策略師Collin Martin近日估計(jì)，與前幾年相比，2023年一些公司的借貸成本增加了一倍或近兩倍，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表造成了沉重打擊。

根據(jù)洲際交易所美銀美國(guó)高收益指數(shù)（ICE BofA US High Yield Index）指數(shù)，10月份低于投資級(jí)的公司債的有效收益率飆升至9%以上，上周交易在8.5%左右。

盡管近幾周債券收益率略有回落，但10年期美國(guó)國(guó)債收益率在9月份觸及16年高點(diǎn)，影響了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的借貸成本。目前，10年期國(guó)債收益率在4.49%左右交投。

“當(dāng)企業(yè)管理其資產(chǎn)負(fù)債表并尋求發(fā)行或再融資債務(wù)時(shí)，他們必須以比過(guò)去幾年高得多的收益率發(fā)行債券，這對(duì)他們的業(yè)績(jī)是一個(gè)很大的打擊。他們必須支付更多的利息，在營(yíng)收已經(jīng)放緩的環(huán)境下，這可能會(huì)影響他們的企業(yè)利潤(rùn)，”Martin表示。

他還指出，這對(duì)所謂的僵尸企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其困難，這些公司手頭沒(méi)有現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)。許多僵尸企業(yè)在超低利率環(huán)境中艱難生存下來(lái)，當(dāng)借貸成本接近于零時(shí)，企業(yè)可以相對(duì)輕松地繼續(xù)進(jìn)行債務(wù)展期和再融資。

經(jīng)濟(jì)衰退又一股逆風(fēng)

Martin表示，到2024年，美國(guó)破產(chǎn)和債務(wù)違約的總數(shù)可能會(huì)激增。嘉信理財(cái)估計(jì)，到2024年第一季度末，美國(guó)的違約和破產(chǎn)數(shù)量可能會(huì)達(dá)到峰值。

眼下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨多重壓力，如消費(fèi)者正在耗盡疫情期間積累的超額儲(chǔ)蓄，重啟學(xué)生貸款償還將給支出帶來(lái)壓力。企業(yè)違約和破產(chǎn)的增加可能會(huì)是將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退的又一股逆風(fēng)。

瀕臨破產(chǎn)或背負(fù)沉重債務(wù)的公司可能會(huì)大幅裁員來(lái)恢復(fù)財(cái)務(wù)健康。這對(duì)資產(chǎn)價(jià)格也不利，特別是對(duì)高收益?zhèn)豌y行貸款，這也可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。

“如果公司陷入困境，這應(yīng)該對(duì)股價(jià)不利。如果你是一名投資者，而你的資產(chǎn)正在縮水，財(cái)富縮水效應(yīng)可能會(huì)影響我們的消費(fèi)習(xí)慣。資產(chǎn)縮水和支出減少的雙重力量……可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，”Martin補(bǔ)充道。

高盛策略師此前也警告稱(chēng)，美國(guó)企業(yè)即將撞上一堵巨大的債務(wù)墻，這些債務(wù)未來(lái)幾年內(nèi)將到期。這可能會(huì)引發(fā)新一波裁員潮，從而動(dòng)搖美國(guó)經(jīng)濟(jì)。（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）