11月22日，維遠(yuǎn)股份公告稱，公司60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫裝置近日打通全部流程，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

日前，國(guó)內(nèi)PC（聚碳酸酯）行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)維遠(yuǎn)股份，在公司展廳一張“全產(chǎn)業(yè)鏈布局”的展示圖上，可看出此次投產(chǎn)的丙烷脫氫項(xiàng)目的重大意義——它不僅是公司現(xiàn)有聚碳酸酯主產(chǎn)業(yè)鏈向上游關(guān)鍵原材料丙烯延鏈拓展的重要一步，還將揭開(kāi)公司以丙烯為基礎(chǔ)，向下游電解液、聚丙烯等產(chǎn)品延伸的新篇章，助力公司實(shí)現(xiàn)向碳三產(chǎn)業(yè)鏈的拓展，實(shí)現(xiàn)“雙翼齊飛”。

關(guān)鍵的原料“丙烯”

此次投產(chǎn)的60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將使維遠(yuǎn)股份年新增丙烯60萬(wàn)噸、氫氣2.46萬(wàn)噸。公司擁有了獨(dú)立自主供應(yīng)的原料丙烯，其所構(gòu)建的“雙翼齊飛”兩條主產(chǎn)業(yè)鏈，自此實(shí)現(xiàn)正式貫通。

維遠(yuǎn)股份在公司成立之初，就確定了發(fā)展聚碳酸酯產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方向。聚碳酸酯具有優(yōu)異的性能，廣泛應(yīng)用于汽車零部件、消費(fèi)電子、家用電器、LED、建筑板材、光學(xué)透鏡等諸多領(lǐng)域。

2015年后，隨著PC國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，維遠(yuǎn)股份也成為中國(guó)聚碳酸酯產(chǎn)業(yè)變遷的重要參與者和貢獻(xiàn)者。區(qū)別于萬(wàn)華化學(xué)、魯西化工等企業(yè)“自下而上”的產(chǎn)業(yè)布局（即先建設(shè)下游PC裝置，再逐漸沿產(chǎn)業(yè)鏈向上配套建設(shè)上游的雙酚A—酚酮產(chǎn)能），維遠(yuǎn)股份的投建節(jié)奏正好相反，其自一開(kāi)始就注重整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的完整配套。

維遠(yuǎn)股份一位負(fù)責(zé)人表示，在長(zhǎng)達(dá)十多年的布局期里，公司分了兩步走。在2018年之前，自上而下分步完成了從上游酚酮到雙酚A再到聚碳酸酯的產(chǎn)業(yè)鏈布局；從2018年開(kāi)始，又開(kāi)啟第二輪產(chǎn)能建設(shè)，接連鞏固擴(kuò)張了原有項(xiàng)目的產(chǎn)能。

民生證券分析師劉海榮分析認(rèn)為，正是得益于較好地把握了酚酮、雙酚A、聚碳酸酯三個(gè)產(chǎn)品的產(chǎn)能投放節(jié)奏，才讓維遠(yuǎn)股份較好地把握了2019年苯酚、2021年雙酚A的景氣周期。

主產(chǎn)業(yè)鏈酚酮—PC完成第二輪產(chǎn)能擴(kuò)建后，維遠(yuǎn)股份又規(guī)劃逐步打造“丙烷—丙烯—環(huán)氧丙烷—電解液溶劑”的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

兩條產(chǎn)業(yè)鏈在源頭端的交匯點(diǎn)恰好就是投產(chǎn)后的丙烷脫氫項(xiàng)目，其產(chǎn)出的丙烯，既是PC產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵原料之一，也是公司進(jìn)入丙烯產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)。

“丙烯并不是不能外購(gòu)，建成此項(xiàng)目就是為減少對(duì)外部供應(yīng)原材料的依賴，保障生產(chǎn)各環(huán)節(jié)原材料的穩(wěn)定供給?！惫厩笆鲐?fù)責(zé)人說(shuō)。同時(shí)，生產(chǎn)過(guò)程中各中間產(chǎn)品被充分利用和轉(zhuǎn)化，也可提高資源綜合利用效率。

卓創(chuàng)資訊分析師張琳琳表示，近兩年，隨著國(guó)內(nèi)PC行業(yè)企業(yè)一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈的延長(zhǎng)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)多元化，有助于增加成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

延展產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)拓增長(zhǎng)點(diǎn)

60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫項(xiàng)目試運(yùn)行投產(chǎn)，也標(biāo)志著維遠(yuǎn)股份進(jìn)軍碳三產(chǎn)業(yè)鏈邁出了重要一步。公司目前也在積極推進(jìn)該產(chǎn)業(yè)鏈上30萬(wàn)噸/年環(huán)氧丙烷、25萬(wàn)噸/年電解液溶劑等新項(xiàng)目的建設(shè)。

今年第三季度，公司還陸續(xù)公布了多個(gè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸和挖潛的新項(xiàng)目，如1萬(wàn)噸/年異氟爾酮項(xiàng)目，以及對(duì)公司現(xiàn)有35萬(wàn)噸/年苯酚丙酮裝置進(jìn)行改造的AMS分離提純技術(shù)改造項(xiàng)目，都將延長(zhǎng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

2023年以來(lái)，維遠(yuǎn)股份包括苯酚、雙酚A在內(nèi)的多個(gè)核心產(chǎn)品盈利能力較低，其中第二季度公司凈利潤(rùn)下降至579萬(wàn)元，為公司2021年上市以來(lái)最低值。不過(guò)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5575萬(wàn)元，環(huán)比實(shí)現(xiàn)862.53%的大幅增長(zhǎng)。

卓創(chuàng)資訊分析師王娟娟表示，今年以來(lái)，伴隨國(guó)內(nèi)酚酮擴(kuò)能提速，苯酚價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，由于三季度強(qiáng)勢(shì)回彈帶來(lái)的高成本向下傳導(dǎo)不暢，以及四季度四套新建酚酮裝置面臨投產(chǎn)，市場(chǎng)再度回歸弱勢(shì)。

民生證券分析認(rèn)為，維遠(yuǎn)股份即將完成聚碳產(chǎn)業(yè)鏈二次擴(kuò)產(chǎn)和碳三產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，一體化、規(guī)?；a(chǎn)品線組合豐富的優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)強(qiáng)化，其中，電解液項(xiàng)目逐步投產(chǎn)有望推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，更好把握新一輪景氣度回暖期的先機(jī)。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）