隨著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次按兵不動(dòng)，以及近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹有所降溫，市場(chǎng)正在加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息之旅已經(jīng)結(jié)束的押注。如果今年7月的加息果真是美聯(lián)儲(chǔ)本輪緊縮周期的最后一次，以史為鑒，標(biāo)普500指數(shù)接下來(lái)一年可能會(huì)出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。

市場(chǎng)研究公司DataTrek的分析師杰西卡·拉貝（Jessica Rabe）在周三的一份報(bào)告中寫(xiě)道，這是因?yàn)闅v史上的利率“峰值”之后通常是股市的強(qiáng)勁上漲。

“在美聯(lián)儲(chǔ)停止提高短期利率后的一年內(nèi)，美股往往會(huì)以兩位數(shù)的漲幅反彈，并超過(guò)9-10%的長(zhǎng)期平均價(jià)格回報(bào)率?！崩悓?xiě)道?！拔ㄒ坏睦獍l(fā)生在2000年3月15日后的一年，當(dāng)時(shí)處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂期間?！?/p>

回顧歷史上的利率峰值：1995年1月加息周期結(jié)束后，標(biāo)普500指數(shù)在接下來(lái)的一年里上漲了35.2%。在利率于2006年6月達(dá)到峰值后，標(biāo)普500指數(shù)接下來(lái)一年上漲了20.7%。

最近的一個(gè)案例是，在2018年12月加息周期結(jié)束后，標(biāo)普500指數(shù)在接下來(lái)的一年里飆升了27.9%。

標(biāo)普500還能再漲17%

綜合而言，標(biāo)普500指數(shù)在利率達(dá)到峰值后一年內(nèi)的平均漲幅為17.4%。

“標(biāo)普500指數(shù)自7月26日以來(lái)基本沒(méi)有變化，市場(chǎng)現(xiàn)在認(rèn)為這（美聯(lián)儲(chǔ)7月26日的加息）是本輪加息周期的“最后一次”，因此歷史表明，標(biāo)普500指數(shù)到2024年上半年可能上漲17%?！崩悓?xiě)道。

美股周三收高，因市場(chǎng)樂(lè)觀認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能已完成加息，且經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)韌性。最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和消費(fèi)者信心等數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，但可能仍足以躲過(guò)衰退。標(biāo)普500指數(shù)上漲18.43點(diǎn)，漲幅0.41%，報(bào)4556.62點(diǎn)。

在上周公布的美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期后，市場(chǎng)開(kāi)始反彈，因?yàn)槿藗冊(cè)絹?lái)越相信美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束了加息。過(guò)去五天，標(biāo)普500指數(shù)的漲幅達(dá)到1.32%。杰里米·西格爾等專家預(yù)計(jì)，降息最早將于明年3月到來(lái)。

降息后會(huì)發(fā)生什么

至于美聯(lián)儲(chǔ)降息后股市會(huì)發(fā)生什么，拉貝寫(xiě)道，在接下來(lái)的幾個(gè)月里，回報(bào)率“喜憂參半”。

回顧歷史，市場(chǎng)通常會(huì)在降息后的一個(gè)月內(nèi)反彈。但將時(shí)間線拉長(zhǎng)，美股可能會(huì)轉(zhuǎn)而下跌。舉例來(lái)說(shuō)，在2001年和2007年開(kāi)始降息后的一年里，標(biāo)普500指數(shù)分別下跌了9.6%和17.8%。

不過(guò)，也有例外發(fā)生，2019年就是一個(gè)例子。當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)在7月降息后的一年內(nèi)上漲了8.9%。

這種差異很大程度上是由于一些獨(dú)特的因素造成的，比如導(dǎo)致中東戰(zhàn)爭(zhēng)的2001年9/11恐怖襲擊事件，或者2008年金融危機(jī)造成的長(zhǎng)期損害。拉貝指出，相比之下，應(yīng)對(duì)新冠疫情危機(jī)的貨幣和財(cái)政政策措施，幫助美股更快地出現(xiàn)復(fù)蘇。（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）