當(dāng)月月末總持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)13.48%

中期協(xié)5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量約4.71億手，成交額約40.10萬億元，同比分別下降25.92%和19.49%，環(huán)比分別增長(zhǎng)0.38%和下降1.83%。今年1—5月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量約24.74億手，累計(jì)成交額約209.56萬億元，同比分別下降20.84%和12.44%。

分交易所看，5月份，上期所成交量約1.33億手，成交額約10.67萬億元，同比分別下降38.24%和41.00%，環(huán)比分別增長(zhǎng)2.43%和1.49%。上期所子公司上期能源成交量約938萬手，成交額約3.70萬億元，同比分別增長(zhǎng)70.79%和148.30%，環(huán)比分別增長(zhǎng)18.36%和13.86%。鄭商所成交量約1.71億手，成交額約7.22萬億元，同比分別下降27.64%和28.23%，環(huán)比分別增長(zhǎng)4.93%和下降3.83%。大商所成交量約1.47億手，成交額約9.06萬億元，同比分別下降13.32%和16.87%，環(huán)比分別下降6.37%和5.15%。中金所成交量約0.11億手，成交額9.46萬億元，同比分別增長(zhǎng)14.00%和1.88%，環(huán)比分別下降6.99%和5.74%。

從品種成交情況看，5月份，成交量排名前三的品種為PTA、螺紋鋼和甲醇期貨;成交額排名前三的品種為原油、中證500股指和滬深300股指期貨。

寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇對(duì)記者說，總的來看，5月份全國(guó)期市成交規(guī)模基本與4月持平，但同比出現(xiàn)明顯下降，主要原因有：一是5月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖較4月份有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)體企業(yè)現(xiàn)金流受營(yíng)收下降、利潤(rùn)受原材料價(jià)格高企影響，參與期市交易的規(guī)模相比去年同期或有所減少;二是現(xiàn)貨貿(mào)易尚未恢復(fù)到去年同期水平，貿(mào)易商參與期市交易的規(guī)模可能較去年同期有所下降。

在物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川看來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大壓力的情況下，期市成交規(guī)模同步回落在情理之中。另外，在今年一季度強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)格局打破后，市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整后的過渡期，投資效應(yīng)減弱，也影響了期市的交投活躍度。此外，私募基金CTA產(chǎn)品在上述背景下盈利前景不明，交易意愿也有所下降。

值得注意的是，雖然5月期市成交規(guī)?；九c4月持平，但5月末期貨市場(chǎng)持倉(cāng)總量較4月末有所增加。除中金所外，國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所的持倉(cāng)量均出現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，全國(guó)期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)量較上月末增長(zhǎng)13.48%。其中，上期所5月末持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)10.03%，上期能源5月末持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)22.19%，鄭商所5月末持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)18.84%，大商所5月末持倉(cāng)量環(huán)比增長(zhǎng)13.35%，中金所5月末持倉(cāng)量環(huán)比下降5.38%。

“拉動(dòng)5月末期市持倉(cāng)量環(huán)比上升的主要是商品期貨，而商品期貨月末持倉(cāng)環(huán)比回升可能與企業(yè)套保量加大有關(guān)。在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的帶動(dòng)下，原材料補(bǔ)庫(kù)可能導(dǎo)致部分企業(yè)進(jìn)行買入套保操作。同時(shí)，一些產(chǎn)成品積壓較多的企業(yè)，可能也會(huì)在5月通過賣出套保來鎖定利潤(rùn)。另外，5月份期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)量有所回升，也可能促使期市月末持倉(cāng)量增長(zhǎng)。”程小勇說。

華金期貨總經(jīng)理劉小紅表示，交易量減少的同時(shí)期市持倉(cāng)量增加，說明隨著各類理性交易者的逐步進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)交易者結(jié)構(gòu)更加合理;同時(shí)也說明市場(chǎng)多空分歧加大，更有利于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇時(shí)機(jī)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

展望后市，程小勇認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，我國(guó)期市成交量環(huán)比回升的勢(shì)頭有望持續(xù)，但成交額可能會(huì)隨著整體商品價(jià)格的回落而繼續(xù)同比下降。