4月18日，上交所發(fā)布的科創(chuàng)板上市委審議會議結(jié)果公告顯示，北京浩瀚深度信息技術股份有限公司（下稱“浩瀚深度”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，首發(fā)上會獲得通過。 

浩瀚深度的上市之路并非一帆風順。2021年，該公司曾兩次被上交所終止上市審核。 

招股書顯示，浩瀚深度對中國移動的銷售占比極高，并存在營收依賴部分產(chǎn)品的情況，或存在經(jīng)營隱患。2021年6月末，浩瀚深度對中國移動的銷售金額約占總營收的88.80%；網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決方案業(yè)務合計約占總營收的93.75%。 

此外，招股書顯示，浩瀚深度本次公開發(fā)行擬募集資金4億元，其中1.2億元將用于補充流動資金。而浩瀚深度用閑置資產(chǎn)連年購買理財產(chǎn)品，且連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅達兩千余萬元，使募資合理性存疑。 

記者就營收依賴單一客戶、產(chǎn)品及募資補流情況致電了浩瀚深度。截至發(fā)稿，電話始終無人接聽。 

重度依賴中國移動 隱患暗藏其中 

公開資料顯示，浩瀚深度成立于1994年，是一家網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決方案的提供商和綜合服務商。公司主要從事網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決方案的設計實施、軟硬件設計開發(fā)、產(chǎn)品銷售及技術服務等業(yè)務。 

4月18日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市委2022年第30次審議會議通過了浩瀚深度的IPO上市申請。然而，浩瀚深度的IPO之路并非一帆風順。2021年8月19日和9月30日，浩瀚深度因聘請的相關證券服務機構(gòu)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查、發(fā)行上市申請文件中記載的財務資料過期，兩次被上交所中止發(fā)行上市審核。 

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年六月末，公司營收分別約為3.55億元、3.67億元及1.77億元；凈利潤分別約為0.36億元、0.53億元及0.27億元；主營業(yè)務收入分別占營業(yè)收入總額的99.88%、99.89%及99.95%，主要為網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決方案等產(chǎn)品的銷售收入。 

其中，浩瀚深度存在營收過于依賴單一客戶的情況。審議會議中，上市委就依賴單一客戶對業(yè)務發(fā)展的影響及相關經(jīng)營風險問題向浩瀚深度發(fā)起問詢。 

招股書顯示，中國移動是浩瀚深度的第一大客戶。該公司近九成營收來自中國移動。2019-2021年6月末，浩瀚深度每年對中國移動的銷售金額分別約為2.70億元、3.22億元及1.57億元；占公司當期主營業(yè)務收入的比例分別為75.92%、87.91%及88.80%。 

相關專業(yè)人士稱，客戶高度集中對浩瀚深度來講是一把雙刃劍。中國移動雖然為浩瀚深度貢獻了高額營收，但也給該公司帶來了經(jīng)營隱患。一旦中國移動業(yè)務需求發(fā)生改變或向其他公司轉(zhuǎn)移業(yè)務，浩瀚深度的持續(xù)經(jīng)營能力將面臨極大挑戰(zhàn)。 

浩瀚深度表示，其對中國移動的銷售占比較高，存在一定的依賴性。經(jīng)過雙方多年的良好合作，浩瀚深度與中國移動已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的合作關系。如果中國移動經(jīng)營狀況發(fā)生明顯惡化或與浩瀚深度的業(yè)務關系發(fā)生重大不利變化而又不能及時化解相關風險，公司的經(jīng)營業(yè)績將會受到一定影響。 

此外，浩瀚深度雖然表示十分重視技術研究開發(fā)工作，但仍存在營收過于依賴部分產(chǎn)品的情況。 

招股書顯示，2019-2021年6月末，浩瀚深度研發(fā)費用分別約為0.49億元、0.55億元及0.30億元；分別約占營業(yè)收入的13.8%、14.9%及17.0%。截至2021年6月末，浩瀚深度共有研究人員159人，占員工總數(shù)的39.45%。 

不過，浩瀚深度主營業(yè)收入仍由網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決方案為主。2019—2021年6月末，上述兩類產(chǎn)品銷售金額合計分別約為3.39億元、3.43億元及1.66億元；分別占總營收的95.56%、93.64%及93.75%。 

“浩瀚深度的收入極其依賴網(wǎng)絡智能化及信息安全防護解決業(yè)務。若技術、市場發(fā)生變化，浩瀚深度的收入將受到嚴重負面影響。”相關專業(yè)人士稱。 

擬募資補流1.2億元 卻用1.58億元投資理財 

招股書顯示，浩瀚深度應收賬款及合同資產(chǎn)占營業(yè)收入比例較高。2019-2021年6月末，應收賬款與合同資產(chǎn)賬面價值合計分別約為1.23億元、1.22億元及1.70億元；分別約占營業(yè)收入的34.49%、33.21%及95.57%。 

浩瀚深度解釋稱，公司通常在上半年對全年的投資和采購進行規(guī)劃，下半年進行項目招標、項目驗收及結(jié)算等相關工作。因此，公司的主營業(yè)務收入呈現(xiàn)出下半年尤其是第四季度相對集中的特點，導致公司期末應收賬款相對較高。 

或因應收帳款數(shù)額較高，為了補充現(xiàn)金流，浩瀚深度本次IPO計劃募集資金4億元，其中1.2億元用于補充流動資金。浩瀚深度表示，補充流動資金可以減少公司債務性融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低利息支出和財務費用，提高抗風險能力。 

然而，招股書顯示，浩瀚深度在保證公司日常經(jīng)營活動現(xiàn)金流的前提下，為提高暫時閑置資金的使用效率，使用部分資金購買了短期銀行理財產(chǎn)品。 

2019-2021年，浩瀚深度所購買的理財產(chǎn)品分別約為0.77億元、1.72億元及1.58億元；獲得投資收益分別為146.65萬元、201.8萬元及318.45萬元。不僅如此，浩瀚深度曾于2020年11月、2021年5月先后兩次進行現(xiàn)金分紅，分紅金額均為1178.60萬元。