近日，天津美騰科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“美騰科技”）公開回復(fù)了上交所第一輪審核問詢，上交所重點(diǎn)關(guān)注了該公司的經(jīng)營(yíng)情況、應(yīng)收賬款、關(guān)聯(lián)交易等問題?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期（指2018年、2019年和2020年，下同）內(nèi)，美騰科技營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款同樣“水漲船高”，且部分應(yīng)收賬款未能按合同安排回款。此外，美騰科技報(bào)告期內(nèi)和關(guān)聯(lián)方大地工程開發(fā)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“大地公司”）之間交易頻繁，美騰科技多位股東在大地公司任職，兩家關(guān)聯(lián)公司經(jīng)營(yíng)范圍還有所重疊。

主要業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)應(yīng)收賬款余額較大

據(jù)招股書披露，美騰科技是一家以提供工礦業(yè)智能裝備與系統(tǒng)為主體業(yè)務(wù)的科技企業(yè)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，美騰科技報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入分別為13307.61萬元、26158.69萬元和30465.53萬元，其中2019年和2020年分別同比增長(zhǎng)96.57%和16.46%；同期，其歸母凈利潤(rùn)分別為1525.52萬元、7272.11萬元和9058.57萬元，其中2019年和2020年分別同比增長(zhǎng)376.70%和24.57%，均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

但記者注意到，美騰科技的應(yīng)收賬款居高不下，報(bào)告期內(nèi)分別為5864.68萬元、10500.24萬元和12106.47萬元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的44.07%、40.14%和39.74%。在招股書中，美騰科技重點(diǎn)提示了“應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)”：應(yīng)收賬款占公司營(yíng)業(yè)收入比例較大，若不能按期收回或無法收回，將對(duì)公司業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

值得關(guān)注的是，上交所在首輪問詢中重點(diǎn)關(guān)注了美騰科技應(yīng)收賬款大幅增加、賬齡變長(zhǎng)、期后回款率偏低等問題，并要求美騰科技說明報(bào)告期各期末逾期應(yīng)收賬款的金額及占比、截至2020年末應(yīng)收賬款的回款情況、尚未回款的客戶原因以及是否存在回款風(fēng)險(xiǎn)、壞賬計(jì)提是否充分等。美騰科技表示，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)導(dǎo)致公司對(duì)客戶的應(yīng)收賬款余額相應(yīng)增加；公司主要客戶為大中型煤炭企業(yè)，該類客戶通常于上半年制定生產(chǎn)采購計(jì)劃及財(cái)務(wù)預(yù)算，項(xiàng)目實(shí)施和安裝調(diào)試驗(yàn)收多集中于下半年，因此下半年確認(rèn)收入較多，且大中型煤炭企業(yè)內(nèi)部付款程序較復(fù)雜，因此付款周期較長(zhǎng)，從而導(dǎo)致年末應(yīng)收賬款余額較大。

在最新回復(fù)中，美騰科技披露稱，2018年至2021年1-6月，美騰科技未能按合同安排回款形成的應(yīng)收賬款金額分別為2354.57萬元、5920.43萬元、11572.43萬元和14975.11萬元，分別占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的37.82%、53.17%、87.78%和83.55%。截至報(bào)告期各期末及2021年6月末，美騰科技兩年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比分別為97.19%、99.85%、93.15%和93.32%。美騰科技表示，整體賬齡處于合理水平，公司主要客戶綜合實(shí)力較強(qiáng)、信用度較高，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款未發(fā)生壞賬損失，應(yīng)收賬款無法收回風(fēng)險(xiǎn)較小。

此外，美騰科技報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1831.11萬元、145.16萬元和1977.98萬元，遠(yuǎn)低于同期歸母凈利潤(rùn)。美騰科技對(duì)此表示，主要是公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目及存貨增加，導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。為此，美騰科技在招股書中提示“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)表示，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司營(yíng)運(yùn)資金需求日益增加，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的波動(dòng)可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金短期不足的風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)能利用率未飽和募投項(xiàng)目存實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

此次上市，美騰科技計(jì)劃募資50945.15萬元，分別用于智能裝備生產(chǎn)及測(cè)試基地建設(shè)項(xiàng)目、智慧工礦項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和創(chuàng)新與發(fā)展儲(chǔ)備資金項(xiàng)目。招股書顯示，智能裝備生產(chǎn)及測(cè)試基地建設(shè)項(xiàng)目總投資為12103.27萬元，其中，場(chǎng)地建設(shè)投入7868.67萬元，購置設(shè)備投入2841.00萬元，基本預(yù)備費(fèi)535.48萬元，鋪底流動(dòng)資金858.11萬元。同時(shí)，根據(jù)美騰科技生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)及項(xiàng)目規(guī)劃，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)期共18個(gè)月，預(yù)計(jì)全部達(dá)產(chǎn)后將為公司新增年產(chǎn)80臺(tái)智能干選設(shè)備、其他智能化裝備及儀器的生產(chǎn)能力。

值得關(guān)注的是，美騰科技現(xiàn)有產(chǎn)能利用率并沒有達(dá)到飽和狀態(tài)。目前，美騰科技智能裝備主要產(chǎn)品為TDS智能干選設(shè)備。截至報(bào)告期各期末，其TDS智能干選設(shè)備的產(chǎn)能分別為37臺(tái)、50臺(tái)和67臺(tái)，產(chǎn)量分別為29臺(tái)、40臺(tái)和58臺(tái)，產(chǎn)能利用率分別僅為78.38%、80.00%和86.57%，同期，該設(shè)備的銷量分別為17臺(tái)、32臺(tái)和38臺(tái)，其產(chǎn)銷率分別僅為58.62%、80.00%和65.52%。由此可見，不論是產(chǎn)能利用率還是產(chǎn)銷率，美騰科技均未達(dá)到飽和狀態(tài)。另據(jù)招股書披露，TDS智能干選設(shè)備主要應(yīng)用于煤炭行業(yè)。美騰科技坦言，受“碳達(dá)峰”“碳中和”影響，中長(zhǎng)期來看我國(guó)煤炭消費(fèi)總量及煤炭消費(fèi)比重均將下降。公司存在下游行業(yè)單一的風(fēng)險(xiǎn)，如果煤炭行業(yè)因宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)政策出現(xiàn)重大不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

美騰科技在提示“募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)表示，由于募投項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析數(shù)據(jù)均為預(yù)測(cè)性信息，項(xiàng)目建設(shè)尚需較長(zhǎng)時(shí)間，屆時(shí)如果產(chǎn)品價(jià)格、市場(chǎng)環(huán)境、客戶需求出現(xiàn)較大變化，募投項(xiàng)目預(yù)期效益的實(shí)現(xiàn)將存在較大不確定性，可能會(huì)對(duì)公司未來業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

大客戶較為集中與關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)范圍重疊

報(bào)告期內(nèi)，美騰科技對(duì)前五大客戶的銷售金額分別為12505.27萬元、18420.54萬元和17894.66萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為93.97%、70.42%和58.74%，客戶集中度較高。其中，報(bào)告期內(nèi)，美騰科技對(duì)大地公司的銷售收入分別為2486.63萬元、6424.32萬元和6263.68萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.69%、24.56%和20.56%，其中2019年和2020年大地公司均為美騰科技第一大客戶。

記者注意到，大地公司和美騰科技互為關(guān)聯(lián)方。據(jù)招股書披露，美騰科技成立于2015年1月，由大地公司、李太友、謝美華、王冬平、梁興國(guó)等人共同出資設(shè)立，設(shè)立時(shí)大地公司出資450萬元，持股比例為15%。截至招股書簽署日，大地公司仍持有美騰科技12.892%股份。此外，目前直接持有美騰科技3.25%、2.96%股份的謝美華和王冬平，還分別直接持有大地公司9.14%、7.08%的股份，并分別擔(dān)任大地公司的董事長(zhǎng)和經(jīng)理；直接持有美騰科技3.87%股份的曹鷹，目前直接持有大地公司子公司德通電氣7.82%的股權(quán)；直接持有美騰科技3.87%股份的刁心欽，持有大地公司股東天津領(lǐng)弘科技合伙企業(yè)（有限合伙）3.9067%的出資份額。

與此同時(shí)，美騰科技創(chuàng)始人兼董事、高管及核心技術(shù)人員李太友、梁興國(guó)及張淑強(qiáng)等3人在2015年設(shè)立美騰科技之前，均在大地公司及其關(guān)聯(lián)方處任職。除上述3人外，美騰科技現(xiàn)任副總裁李云峰在2015年以前在大地公司任職。目前，美騰科技的實(shí)控人為李太友，同時(shí)持有大地公司控股股東大地工程開發(fā)集團(tuán)北京企業(yè)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“大地企管”）1.0316%股份，大地企管為大地公司的員工持股平臺(tái)。

值得注意的是，美騰科技在招股書中重點(diǎn)提示了“關(guān)聯(lián)交易金額增加風(fēng)險(xiǎn)”。美騰科技稱，報(bào)告期內(nèi)，公司和大地公司之間發(fā)生的關(guān)聯(lián)銷售，主要因?yàn)榇蟮毓緸樽罱K煤炭客戶生產(chǎn)系統(tǒng)的工程總承包商，由其向美騰科技采購TDS/TCS等智能裝備。未來公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易金額存在增加的風(fēng)險(xiǎn)。

記者發(fā)現(xiàn)，上交所在問詢函中也要求美騰科技解釋說明相關(guān)人員在大地公司和美騰科技處所從事的主要工作是否相同或相似，并結(jié)合王冬平、謝美華、曹鷹、刁心欽與大地公司的關(guān)系，在大地公司及其關(guān)聯(lián)方的任職情況以及持有大地公司的股份情況，說明前述自然人與大地公司是否構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。美騰科技回復(fù)稱，截至2021年6月30日，公司員工中共有30人曾在大地公司工作；王冬平、謝美華、曹鷹、刁心欽均在大地公司擔(dān)任高管，不過4人和大地公司之間不存在一致行動(dòng)關(guān)系。

記者注意到，上交所還對(duì)目前大地公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，大地公司及其關(guān)聯(lián)方控制的其他企業(yè)是否從事與美騰科技相同或相似的競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)、是否與美騰科技人存在利益沖突等問題進(jìn)行了關(guān)注。美騰科技回復(fù)稱，大地公司旗下的新疆奧納斯特工程技術(shù)開發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“新疆奧納斯特”）、天津威德礦業(yè)設(shè)備有限公司、天津奧爾斯特礦業(yè)設(shè)備制造有限公司（簡(jiǎn)稱“奧爾斯特”）、奧瑞（天津）工業(yè)技術(shù)有限公司、德通電氣以及新疆中智新德工程技術(shù)有限公司，均和美騰科技在經(jīng)營(yíng)范圍方面存在重疊部分。

美騰科技稱，與美騰科技存在相似業(yè)務(wù)的大地公司關(guān)聯(lián)企業(yè)主要為奧爾斯特和德通電氣，其中奧爾斯特已于2017年停止生產(chǎn)煤炭粗煤泥分選設(shè)備，德通電氣報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)和銷售工礦智能系統(tǒng)，與美騰科技的智能化業(yè)務(wù)存在一定相似性，但由于兩家公司均為自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，且報(bào)告期內(nèi)德通電氣上述相似業(yè)務(wù)收入金額較小，占美騰科技同類業(yè)務(wù)的收入比例不到30%，因此不存在利益沖突，未對(duì)美騰科技構(gòu)成重大不利影響。此外，記者注意到，大地公司旗下的新疆奧納斯特和新疆中智新德已分別于2021年4月和2019年1月注銷完成，關(guān)于注銷原因招股書并未披露。

針對(duì)美騰科技存在的相關(guān)問題，記者致函美騰科技進(jìn)行采訪，截至記者發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。針對(duì)美騰科技存在的問題，本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。