近日，山東合益氣體股份有限公司（以下簡稱合益氣體）在全國股轉系統(tǒng)披露公開轉讓說明書（申報稿），擬掛牌新三板創(chuàng)新層，并通過定向發(fā)行不超過82萬股，募集資金不超過1100萬元用于補充流動資金。目前已收到掛牌審查部反饋意見。

記者注意到，合益氣體原計劃登陸創(chuàng)業(yè)板，并于2020年9月簽訂了輔導協(xié)議，但最終決定轉道申報新三板。合益氣體回復記者采訪時表示，此次掛牌是以申報北交所為目的的必經(jīng)之路，屬于戰(zhàn)略調整。

產(chǎn)品主要用在醫(yī)藥行業(yè)

合益氣體主營業(yè)務為三氟化硼及其絡合物的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，傳統(tǒng)下游客戶主要為醫(yī)藥、高分子材料行業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品主要用作頭孢類醫(yī)藥中間體、石油樹脂生產(chǎn)中的催化劑等。

2019年、2020年、2021年1~6月，合益氣體分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元、1.98億元、8934.64萬元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤2525.53萬元、5318.09萬元、1510.17萬元。

合益氣體的產(chǎn)品應用領域較多，包括醫(yī)藥、高分子材料、鋰電池、半導體等。下游應用領域的擴大是合益氣體2020年收入大幅增長的主要原因，加上行業(yè)集中度提升，合益氣體優(yōu)化產(chǎn)品質量及增加品種結構，使其2020年業(yè)績增長較快。

不過合益氣體產(chǎn)品最主要的應用領域仍是醫(yī)藥行業(yè)，2019年、2020年、2021年1~6月，來自醫(yī)藥行業(yè)的收入占主營業(yè)務收入比例分別為74.49%、78.73%、68.10%。報告期內，合益氣體的前五大客戶幾乎全部為醫(yī)藥企業(yè)，只有2020年有一家化工企業(yè)進入前五名客戶名單。

因此，合益氣體的業(yè)績受醫(yī)藥行業(yè)的市場波動影響也較大。公司部分絡合物產(chǎn)品應用于原料藥制造，這些原料藥大部分最終銷往印度，2021年上半年，由于印度疫情加劇導致其國內生產(chǎn)經(jīng)濟運行受到嚴重影響，合益氣體下游客戶產(chǎn)品的出口量有所減少。同時，頭孢類抗生素市場規(guī)模減小，合益氣體的三氟化硼絡合物產(chǎn)品銷量減少、銷售價格有所降低，最終導致2021年上半年收入同比下滑。報告期內，合益氣體2019年、2020年、2021年1~6月的綜合毛利率分別為36.73%、42.18%、33.12%。合益氣體在公開轉讓說明書（申報稿）中表示，2021年1~6月，受印度疫情對全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的不利影響，以及原材料價格上漲影響，公司主營業(yè)務毛利率下降。

合益氣體表示，2021年上半年，原材料上漲與產(chǎn)品銷售價格下降幾乎同時發(fā)生，導致毛利率下降。

兩次增資引進三家私募

按照計劃，合益氣體此次掛牌新三板將進入創(chuàng)新層，擬以不低于12.30元/股的發(fā)行價定向發(fā)行不超過82萬股，募集資金不超過1100萬元用于補充流動資金，主要用于支付供應商貨款。目前，定向發(fā)行未確定具體發(fā)行對象。

不過記者注意到，合益氣體的原計劃是在創(chuàng)業(yè)板進行IPO，已于2020年9月與券商簽署輔導協(xié)議，但最終選擇了申報新三板掛牌，這是其以申報北交所為目的的必經(jīng)之路。

2020年10月至12月，合益氣體進行了1次股權轉讓和2次增資，增資和股權轉讓價格均為11.15元/股。2次增資引進了8名新股東，其中包括1名法人股東、1個合伙企業(yè)以及3個私募基金投資平臺。法人股東為合益氣體實際控制人之一張斌持股100%的企業(yè)，合伙企業(yè)為員工持股平臺，3個私募基金投資平臺分別為華實鑫科（東營）股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、東營玲瓏金山股權投資基金（有限合伙）、山東省新動能中化綠色基金合伙企業(yè)（有限合伙），均已履行基金備案程序。

公開轉讓說明書（申報稿）顯示，截至公轉書簽署日，張斌、劉喜民、于景東等6名發(fā)起人股東與上述3家股權投資基金的相關對賭條款尚未終止，若相關對賭條款自動恢復并由各方繼續(xù)執(zhí)行，公司發(fā)起人股東可能需要履行有關對賭條款從而導致公司現(xiàn)有股東持股比例發(fā)生變化的風險。

對此合益氣體表示，公司將持續(xù)跟蹤引發(fā)對賭條款風險的不利事件，如有不利局面出現(xiàn)時，通過積極協(xié)商，讓協(xié)議更加均衡可控，保證股權結構的穩(wěn)定。