12月21日凌晨，中國移動(dòng)發(fā)布公告稱，公司A股IPO的詢價(jià)工作已經(jīng)完成，確定的發(fā)行價(jià)格為57.58元/股，對應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為12.02倍。按此價(jià)格計(jì)算，若超額配售選擇權(quán)即“綠鞋”全額行使，中國移動(dòng)預(yù)計(jì)募集資金總額達(dá)560億元。

根據(jù)發(fā)行安排，中國移動(dòng)A股將于12月22日進(jìn)行網(wǎng)下、網(wǎng)上申購。中國移動(dòng)的股票代碼為“600941”，該代碼同時(shí)用于本次發(fā)行網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購代碼為“730941”。中國移動(dòng)將于12月23日刊登網(wǎng)上申購中簽率，12月24日刊登網(wǎng)下初步配售結(jié)果以及網(wǎng)上中簽結(jié)果，12月28日刊登發(fā)行結(jié)果公告。

定價(jià)合理，發(fā)行市盈率為12.02倍

中國移動(dòng)發(fā)行價(jià)對應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為12.02倍，顯著低于當(dāng)前中國電信和中國聯(lián)通的市盈率（19.01倍和22.32倍）。

從A股、港股溢價(jià)率來看，中國移動(dòng)發(fā)行價(jià)相較于最近港股收盤價(jià)溢價(jià)率為51.62%，而同期中國電信和中國聯(lián)通的A股、港股溢價(jià)率均超過100%；從PB來看，中國移動(dòng)港股較中國電信港股高45%以上，比中國聯(lián)通港股高100%以上，中國移動(dòng)回歸A股后，在通信業(yè)龍頭地位加持下，有理由相信未來會(huì)有更好的表現(xiàn)。

同時(shí)，相比其他世界電信運(yùn)營商龍頭的市場估值，中國移動(dòng)在香港市場的估值被顯著低估。

回報(bào)可觀，股息收益率超5%

中國移動(dòng)一直以來具有較高的分紅水平，上市以來累計(jì)分紅超過1萬億港元，近三年分紅派息率超過50%，2020年股息率達(dá)到7.44%，不論在港股還是在A股的大型公司中都名列前茅。此外，中國移動(dòng)在港股發(fā)布的全年分紅指引，也承諾努力實(shí)現(xiàn)每股分紅良好增長。如果2021年現(xiàn)金分紅按照當(dāng)年中期分紅同等水平增長，依據(jù)此次A股發(fā)行價(jià)格計(jì)算，股息率將超過5%，在A股非金融藍(lán)籌股中排名靠前，遠(yuǎn)高于一般銀行理財(cái)?shù)氖找媛省?/p>

中國移動(dòng)A股本次發(fā)行股份數(shù)量為8.46億股，約占發(fā)行后總股本的3.97%；若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至9.73億股，約占發(fā)行后總股本的4.53%。A股流通盤不足總股本的5%，且大股東股份不會(huì)在境內(nèi)流通，其A股的稀缺性更易受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅以及稀缺的流通股數(shù)，中國移動(dòng)A股上市后預(yù)期可以為投資者帶來較好的回報(bào)。

未來可期，轉(zhuǎn)型發(fā)展成效顯著

面對十萬億級信息服務(wù)藍(lán)海市場，中國移動(dòng)制定了“新定位、新戰(zhàn)略、新基建、新要素、新動(dòng)能”的發(fā)展思路，以“世界一流信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司”為新定位，將系統(tǒng)構(gòu)建以5G、算力網(wǎng)絡(luò)、智慧中臺(tái)為重點(diǎn)的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，打造“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)無所不達(dá)、算力無處不在、智能無所不及。

在新發(fā)展思路的指引下，近年來，中國移動(dòng)轉(zhuǎn)型升級不斷深入，經(jīng)營業(yè)績?nèi)嫦蚝谩?021年上半年，公司營業(yè)收入達(dá)到4436億元，同比增長13.8%，其中主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到3932億元，同比增長9.8%，增幅超行業(yè)平均；凈利潤達(dá)到591億元，同比增長6.0%。個(gè)人市場企穩(wěn)回升，家庭市場、政企市場、新興市場表現(xiàn)優(yōu)異，實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的快速增長。2021年，中國移動(dòng)預(yù)計(jì)營業(yè)收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增幅約為10%至11%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為1143.07億元至1164.64億元，同比增幅約為6%至8%，均實(shí)現(xiàn)顯著增長。

廣闊的市場空間和優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績，中國移動(dòng)未來的表現(xiàn)值得期待。