安徽華塑股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華塑股份）于11月26日正式登陸A股，經(jīng)過十多年的發(fā)展，進(jìn)入資本市場(chǎng)，帶著更多的關(guān)注，華塑股份離立志打造“中華第一塑”的夢(mèng)想更近了一步。

成立于2009年3月，華塑股份主要從事以PVC（聚氯乙烯）和燒堿為核心的氯堿化工產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售，業(yè)務(wù)涵蓋原鹽及灰?guī)r開采、煤炭發(fā)電及電石制備、PVC及燒堿生產(chǎn)和“三廢”綜合利用等，構(gòu)建了氯堿化工一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系。主要產(chǎn)品包括PVC、燒堿、灰?guī)r、電石渣水泥、石灰等。

根據(jù)招股書，2018年、2019年、2020年和2021年1~6月，華塑股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為43.79億元、45.68億元、50.81億元、28.20億元；歸母凈利潤(rùn)分別為4.13億元、5.01億元、6.13億元和3.60億元，盈利能力持續(xù)向好。

公司預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.73億元至76.66億元，同比增長(zhǎng)23.46%至50.89%；預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.39億元至9.03億元，同比增長(zhǎng)20.46%至47.23%。

PVC市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，公司產(chǎn)能位列前十

華塑股份屬于氯堿行業(yè)，而氯堿行業(yè)作為基礎(chǔ)原材料工業(yè)，產(chǎn)品有PVC、燒堿、液氯、合成鹽酸、漂白消毒劑、氯化石蠟、氯化聚合物、農(nóng)藥、耗堿/氯精細(xì)化學(xué)品原料以及中間體等10多個(gè)大系列。PVC、燒堿屬于氯堿行業(yè)的重要產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于化工、輕工、紡織、建材、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、冶金、石油、電力、國(guó)防軍工、食品加工等領(lǐng)域，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平衡與發(fā)展起到極為重要的作用。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年紀(jì)2021年1~6月，華塑股份主要產(chǎn)品PVC的營(yíng)收分別為24.65億、25.48億、32.82億、20.02億元，在總營(yíng)收的占比分別為56.48%、56.01%、64.76%、71.15%，占比基本在逐年提升，而這正符合了PVC行業(yè)的步入成熟的發(fā)展階段。

據(jù)介紹，PVC是國(guó)內(nèi)五大通用樹脂中產(chǎn)量最大的產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于管材、型材、薄膜、電線電纜、地板革等。PVC樹脂在生產(chǎn)和使用方面相較于傳統(tǒng)建筑材料更為節(jié)能，是國(guó)家重點(diǎn)推薦使用的化學(xué)建材。我國(guó)PVC主要用于與房地產(chǎn)相關(guān)的管材、型材的生產(chǎn)；2019年管材、型材對(duì)PVC的需求占比達(dá)到53.5%。

此前，在2008年，受世界金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)PVC及其他氯產(chǎn)品市場(chǎng)需求萎縮、價(jià)格下滑，行業(yè)擴(kuò)能熱潮減退，產(chǎn)能增速減緩，行業(yè)轉(zhuǎn)入優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。

2012~2015年期間，國(guó)內(nèi)氯堿行業(yè)全面虧損，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的綜合壓力下，落后產(chǎn)能的退出速度加快，PVC行業(yè)新建及擴(kuò)建項(xiàng)目趨于理性，PVC產(chǎn)能的凈增長(zhǎng)率呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢(shì)。

2016年以來，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深入以及環(huán)保約束力度進(jìn)一步加大，PVC市場(chǎng)供求關(guān)系得到改善，價(jià)格隨之上漲，國(guó)內(nèi)氯堿行業(yè)逐漸走出低谷。

整體而言，PVC價(jià)格波動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、PVC行業(yè)市場(chǎng)化的去產(chǎn)能進(jìn)度有著密切關(guān)系。2016年下半年起行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的效果逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)供需關(guān)系不斷改善；與此同時(shí)，2018~2019年市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度收窄，反映出行業(yè)逐漸向成熟理性發(fā)展。

中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)年產(chǎn)量超過百萬(wàn)噸級(jí)的PVC生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)3家，規(guī)模在50萬(wàn)噸~100萬(wàn)噸/年的PVC生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)9家，規(guī)模在30萬(wàn)~50萬(wàn)噸/年的企業(yè)數(shù)量有所減少，以上規(guī)模企業(yè)已成為國(guó)內(nèi)PVC行業(yè)的主要組成部分。而華塑股份2019年以年產(chǎn)量64噸的生產(chǎn)能力位居行業(yè)第7位。

此外，目前，國(guó)家倡導(dǎo)“以塑代木、以塑代鋼、以塑代塑和以塑代鋁”政策，鼓勵(lì)使用并積極推廣包括PVC塑料制品等新型化學(xué)建材，保證了下游產(chǎn)業(yè)需求的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著技術(shù)進(jìn)步和裝置升級(jí)，PVC及其衍生產(chǎn)品已經(jīng)開始朝著高性能化、工程化和綠色化發(fā)展，應(yīng)用范圍擴(kuò)展到包括農(nóng)業(yè)制品、醫(yī)療器械、生活用品在內(nèi)的多個(gè)方面，因此其市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

優(yōu)勢(shì)明顯，上有原料下有市場(chǎng)

值得一提的是，作為氯堿化工企業(yè)，華塑股份擁有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)條件。

從上游來看，華塑股份自身?yè)碛宣}礦、電石灰?guī)r礦等重要的原料資源，能夠長(zhǎng)期支撐公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；鄰近“兩淮”地區(qū)豐富的煤炭資源，有利于資源就地高效利用和轉(zhuǎn)換；公司擁有自備熱電廠，可保證公司持續(xù)平穩(wěn)生產(chǎn)，也為公司提供了低成本動(dòng)力。豐富的資源和能源稟賦優(yōu)勢(shì)，顯著降低了公司生產(chǎn)成本。

而在下游消費(fèi)市場(chǎng)，華塑股份位于華東腹地，地處經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)和工業(yè)規(guī)模雄厚的長(zhǎng)三角地區(qū)，該區(qū)域內(nèi)能源、化工、冶金、汽車制造、建筑、輕工等產(chǎn)業(yè)規(guī)模雄厚，對(duì)氯堿等基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛。與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司主營(yíng)產(chǎn)品運(yùn)輸更便捷、運(yùn)輸成本更低，響應(yīng)客戶需求效率高，具有較強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

并且，公司采用先進(jìn)、高效、清潔的生產(chǎn)工藝，建成了以PVC、燒堿為核心的“礦—煤—電—氯堿化工—‘三廢’綜合利用”的一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系，提高了資源能源綜合利用效率，降低了生產(chǎn)成本，減少了廢棄物排放，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益的有機(jī)統(tǒng)一，增強(qiáng)了公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)在未來會(huì)更加明顯，目前已初具年產(chǎn)64萬(wàn)噸PVC、48萬(wàn)噸燒堿的能力。根據(jù)中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)《2020版中國(guó)燒堿產(chǎn)業(yè)深度研究報(bào)告》發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司PVC生產(chǎn)能力已位居行業(yè)第7位。隨著未來募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

作為長(zhǎng)三角地區(qū)大型氯堿化工企業(yè)，華塑股份是國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”的試點(diǎn)企業(yè)、“安徽省十大優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)”、“安徽省制造業(yè)綜合實(shí)力50強(qiáng)企業(yè)”。公司大型鹽化工項(xiàng)目是安徽省“861”行動(dòng)計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目、振興皖北經(jīng)濟(jì)“一號(hào)工程”的重要組成部分。

值得一提的是，近年來，華塑股份不斷加大技術(shù)研發(fā)投入，2018年至2021年1~6月，每年投入研發(fā)資金分別為1.71億萬(wàn)元、1.84億元、1.87億元、8467.07萬(wàn)元，為技術(shù)創(chuàng)新提供了資金保障。

公司始終把創(chuàng)新作為第一動(dòng)力，積極開展科研攻關(guān)，多項(xiàng)技術(shù)處于同行業(yè)前列，擁有發(fā)明專利26項(xiàng)、實(shí)用新型專利114項(xiàng)。公司是安徽省十大優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)、省級(jí)兩化融合管理體系貫標(biāo)試點(diǎn)企業(yè)，公司及下屬子公司無為華塑均被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。

立志打造“中華第一塑”

招股書顯示，華塑股份此次擬募集資金14億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于2×300MW熱電機(jī)組節(jié)能提效綜合改造項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬(wàn)噸固堿及燒堿深加工項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬(wàn)噸CPVC項(xiàng)目以及償還銀行貸款。

華塑股份認(rèn)為，項(xiàng)目實(shí)施將豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，有助于公司搶占市場(chǎng)，鞏固公司行業(yè)地位，提高公司盈利水平，為公司實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。

華塑股份表示，秉承“一體化建設(shè)、循環(huán)式鏈接”宗旨，堅(jiān)持以多元化原料為基礎(chǔ)，以氯堿化工為核心，以高端化工新材料和精細(xì)化學(xué)品為兩翼，不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，著力構(gòu)建主業(yè)突出、上下游產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合、多產(chǎn)業(yè)融合的產(chǎn)業(yè)格局，努力將公司打造成為行業(yè)一流的綠色低碳創(chuàng)新型氯堿化工企業(yè)，立志打造"中華第一塑"，成為"國(guó)內(nèi)一流、世界領(lǐng)先"的循環(huán)經(jīng)濟(jì)化工示范園區(qū)。

而此次募集資金投向氯堿行業(yè)及其上下游，生產(chǎn)CPVC、固堿、偏硅酸鈉等產(chǎn)品，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多樣化，以滿足市場(chǎng)的需求，提升市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其中，CPVC屬于新型合成材料，在橡膠工業(yè)中屬于高性能產(chǎn)品；固堿便于儲(chǔ)存、運(yùn)輸，有利于增加銷售半徑，擴(kuò)大市場(chǎng)份額；偏硅酸鈉屬于氯堿下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸產(chǎn)品，有利于進(jìn)一步提高產(chǎn)品附加值。

公司將在鞏固提升氯堿化工產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向高端化、多元化、精細(xì)化發(fā)展，進(jìn)一步增加產(chǎn)品技術(shù)含量，提高產(chǎn)品附加值。未來，公司將繼續(xù)向鹽化工、精細(xì)化工、化工新材料等化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化。

此外，華塑股份未來將以市場(chǎng)為導(dǎo)向，創(chuàng)新營(yíng)銷模式，大力推進(jìn)“定制化”生產(chǎn)、“互聯(lián)網(wǎng)+營(yíng)銷”，減少中間環(huán)節(jié)，降低銷售費(fèi)用，提升營(yíng)銷管理水平。轉(zhuǎn)變銷售思路，積極開拓市場(chǎng)，擴(kuò)大服務(wù)范圍，提高市場(chǎng)占有率。創(chuàng)新物流管理模式，推行“互聯(lián)網(wǎng)+物流”，推進(jìn)大物流管理，降低物流成本。