近日，多只新股接連破發(fā)，讓不少投資者心中“打新穩(wěn)賺不賠”的神話(huà)徹底破滅，許多人甚至打起了“退堂鼓”。

10月22日中自科技開(kāi)啟新股首日破發(fā)潮后，首只啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)的新股強(qiáng)瑞科技網(wǎng)上打新人數(shù)直線下降200萬(wàn)；而中簽后新股被大規(guī)模棄購(gòu)，新股棄購(gòu)占比達(dá)2.76%，刷新了2019年注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)所有注冊(cè)制新股的棄購(gòu)占比紀(jì)錄。

但強(qiáng)瑞技術(shù)上市后的表現(xiàn)卻“出乎意料”，10日，強(qiáng)瑞技術(shù)，上市首日表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤(pán)中一度暴漲近170%，截至收盤(pán)，強(qiáng)瑞技術(shù)收漲88.13%，報(bào)收56.10元。若此價(jià)格計(jì)算，中一簽可獲利1.3萬(wàn)。出手包銷(xiāo)近51萬(wàn)股的承銷(xiāo)商國(guó)信證券，將大賺逾1300萬(wàn)元。

11日，強(qiáng)瑞技術(shù)低開(kāi)近20%，截至午間收盤(pán)跌11.41%，股價(jià)報(bào)49.7元，若以此價(jià)格計(jì)算，中一簽仍可獲利約1萬(wàn)元。國(guó)信證券仍可大賺逾1000萬(wàn)元。

包銷(xiāo)打新棄購(gòu)股，兩家券商吃“肉”

11月11日，作為創(chuàng)業(yè)板新股，強(qiáng)瑞技術(shù)上市前兩天表現(xiàn)頗為理想。公司股價(jià)10日漲88.13%，收56.1元，11日雖然大幅下跌，但截至當(dāng)天午間收盤(pán)仍收于49.7元，較發(fā)行價(jià)29.82元仍漲了約67%。

該新股的上市表現(xiàn)之所以備受矚目，主要因?yàn)槠錀壻?gòu)比例較高。公開(kāi)資料顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量為509100股，全部由主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)，國(guó)信證券包銷(xiāo)股份數(shù)量占總發(fā)行數(shù)量的比例為2.76%。

值得注意的是，若以一簽500股計(jì)算，509100股的棄購(gòu)數(shù)量，至少包含了1019位投資者。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，強(qiáng)瑞技術(shù)2.76%的棄購(gòu)比例刷新2019年注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)所有注冊(cè)制新股的棄購(gòu)紀(jì)錄。一般而言，新股的棄購(gòu)占比不超過(guò)1%。放在A股整體市場(chǎng)比較，在2010年以來(lái)強(qiáng)瑞技術(shù)也以2.76%比例排在第二位。

國(guó)信證券在強(qiáng)瑞技術(shù)IPO的承銷(xiāo)保薦費(fèi)為3981.13萬(wàn)元。彼時(shí)發(fā)行結(jié)果出臺(tái)后，國(guó)信證券有投行人士曾向記者表示擔(dān)心，怕在該IPO項(xiàng)目上國(guó)信證券會(huì)虧太多。

如今，從上市首日表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)信證券顯然松了口氣。國(guó)信證券包銷(xiāo)的近51萬(wàn)股若以11日午間收盤(pán)價(jià)計(jì)算，將大賺約1000萬(wàn)元；在昨天股價(jià)最高點(diǎn)時(shí)，承銷(xiāo)商浮盈超過(guò)2500萬(wàn)元。

事實(shí)上，11月10日除國(guó)信證券以外，另有券商可能也賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

與強(qiáng)瑞技術(shù)同日上市的還有注冊(cè)制新股隆華新材、巨一科技，其中后者也曾出現(xiàn)較多的棄購(gòu)。

具體來(lái)看，巨一科技發(fā)行價(jià)格為46元，在網(wǎng)上新股認(rèn)購(gòu)環(huán)節(jié)中，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量有237644股，棄購(gòu)規(guī)模在近期以來(lái)排名靠前。包銷(xiāo)這筆棄購(gòu)股的承銷(xiāo)商為國(guó)元證券。

11月10日巨一科技在A股亮相，公司大漲94.57%，收盤(pán)價(jià)為89.5元。11日該公司股價(jià)繼續(xù)上漲，截至發(fā)稿漲3.91%，報(bào)93元

根據(jù)測(cè)算，若承銷(xiāo)商國(guó)元證券以93元價(jià)格全部賣(mài)出巨一科技股份，將大賺近1100萬(wàn)元。在承銷(xiāo)保薦費(fèi)方面，國(guó)元證券收取巨一科技7695.88萬(wàn)元。

8天時(shí)間10只新股破發(fā)

此前新股頻頻破發(fā)，曾連續(xù)8個(gè)交易日里有10只新股破發(fā)。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，從10月22日到11月2日，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共有17只注冊(cè)制新股上市，其中有10只新股在上市首日出現(xiàn)破發(fā)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有5只。

科創(chuàng)板新股成大生物，上市首日下跌27.27%，中一簽虧損1.5萬(wàn)元，堪稱(chēng)“最慘新股”。新銳股份、戎美股份、中科微至、華蘭股份的上市首日跌幅，也都在10%以上。

新股接連破發(fā)，參與打新的投資者數(shù)量明顯下降，部分新股出現(xiàn)高比例棄購(gòu)現(xiàn)象。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)上市的163只創(chuàng)業(yè)板新股，網(wǎng)上申購(gòu)有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)均值為1416萬(wàn)戶(hù)。相比之下，強(qiáng)瑞技術(shù)減少了171萬(wàn)戶(hù)，金埔園林減少了121萬(wàn)戶(hù)，力諾特玻減少了120萬(wàn)戶(hù)，天億馬減少了105萬(wàn)戶(hù)，隆華新材減少了50萬(wàn)戶(hù)。

科創(chuàng)板方面，今年以來(lái)上市的137只新股，網(wǎng)上申購(gòu)有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)均值為555萬(wàn)戶(hù)。相比之下，諾唯贊減少了68萬(wàn)戶(hù)，安路科技減少了51萬(wàn)戶(hù)，澳華內(nèi)鏡減少了46萬(wàn)戶(hù)，巨一科技減少了45萬(wàn)戶(hù)。若是和10月以來(lái)科創(chuàng)板上市新股的604萬(wàn)戶(hù)相比，上述新股的有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)更是下降百萬(wàn)戶(hù)左右。

創(chuàng)業(yè)板新股強(qiáng)瑞技術(shù)和天億馬，分別有50.91萬(wàn)股、27.78萬(wàn)股被棄購(gòu)，中簽者棄購(gòu)比例分別高達(dá)2.76%和2.36%，創(chuàng)9年新高。而今年以來(lái)上市的創(chuàng)業(yè)板新股，棄購(gòu)比例均值僅為0.11%，中位數(shù)為0.08%。

從10只破發(fā)新股情況看，基本呈現(xiàn)出“三高”特征，即發(fā)行價(jià)高、市盈率高、超募倍數(shù)高。此外，還需警惕新股上市后業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10只破發(fā)新股的發(fā)行價(jià)均值為63.77元，發(fā)行市盈率均值為53.85倍，超募倍數(shù)均值為2.4倍。

從超募倍數(shù)來(lái)看，除中自科技外，其余9只破發(fā)新股均實(shí)現(xiàn)超募。其中8只新股的超募倍數(shù)在2倍以上，可孚醫(yī)療和華蘭股份更是超過(guò)了3倍，也就是說(shuō)其募資凈額達(dá)到了項(xiàng)目擬募資金的3倍以上。

有分析稱(chēng)，隨著注冊(cè)制詢(xún)價(jià)新規(guī)在9月18日落地實(shí)施，此前的“抱團(tuán)壓價(jià)”行為大幅改善，報(bào)價(jià)分散、有效報(bào)價(jià)區(qū)間擴(kuò)大，并頻繁出現(xiàn)超額募資現(xiàn)象。

中信證券認(rèn)為，綜合來(lái)看，新股整體定價(jià)中樞正在上移，因此在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)上市首日漲幅將有所下降，對(duì)投資者打新收益帶來(lái)影響。

在新股頻繁破發(fā)的情況下，投資者需要調(diào)整打新思路，打新之前要先對(duì)上市企業(yè)有充分的了解和認(rèn)知，不能再盲打了。