蘇寧仍處于債務危機帶來的連鎖反應中，電器3C商品庫存創(chuàng)歷史最低，嚴重影響業(yè)績。10月29日晚，蘇寧易購發(fā)布三季報，營收同比減少64.82%，至219.68億元；凈虧損41.16億元，上年同期盈利7.14億元。

蘇寧易購的單季收入為2012年以來的最低水平。單季虧損也是繼2020年四季度凈虧損48.22億元后，上市17年以來第二高的虧損額。財報稱，三季度是蘇寧易購30年發(fā)展歷程中最艱難的時期，遇到了前所未有的困難。

6月以來，持續(xù)的流動性嚴重不足使得蘇寧核心業(yè)務電器3C的庫存商品規(guī)模創(chuàng)歷史最低值，銷售規(guī)模急劇下滑，帶來了經營業(yè)績的大幅度虧損，毛利額大幅下降。

此前報道，2021年春節(jié)后，因蘇寧拖欠賬款，蘇寧易購及蘇寧旗下零售商品牌家樂福的部分供應商已停止繼續(xù)供貨。

一家知名家電企業(yè)的內部人士7月份告訴財新，蘇寧資金短缺，近半年來都存在拖長賬期的情況，6月已暫停向蘇寧供應新貨。另一家家電企業(yè)亦稱暫停供貨。兩名蘇寧內部人士彼時印證了這一說法：蘇寧確實存在缺貨問題，因為“打不出款”，在北京，部分家電產品已缺貨很久。賬期不穩(wěn)定已經引發(fā)供應商對蘇寧的信任危機。“一些供應商現在要求先付錢再供貨，這是史無前例的，說白了是不信任平臺。”一家食品類經銷商表示。

從存貨亦可看出蘇寧易購供應鏈所受影響。截至三季度末，公司存貨為127.38億元，相比2020年四季度末減少47.48%。前三季度，蘇寧易購經營活動產生的現金流量凈額為-44.56億元，同比減少了83.43%。

陷入流動性危機的蘇寧，自2020年底以來輾轉尋求新股東半年，最終江蘇國資聯合阿里、海爾、小米等產業(yè)投資人入場，組成新新零售基金二期，收購16.96%股份成為蘇寧第三大股東，張近東由此失去公司控制權。蘇寧將從中得到88億元的資金紓困。該筆交易于7月5日宣布，7月9日已完成股權過戶。

2021年上半年，蘇寧的零售主業(yè)已嚴重受到流動性危機的影響，營收同比減少20.96%，至936.06億元，凈虧損34.52億元，虧損額擴大了1972%。其中第二季度，蘇寧易購的商品銷售規(guī)模下滑了30%以上。

蘇寧的核心業(yè)務電器3C正從低谷緩慢復蘇。三季報稱，自8月下旬流動性逐步恢復，公司庫存規(guī)模緩慢提升，8月下旬、9月公司銷售收入環(huán)比增長，其中9月商品銷售規(guī)模環(huán)比增長24%，電器3C商品銷售規(guī)模環(huán)比增長30%。

財報還稱，8月，蘇寧易購聯合授信委員會成立，各家銀行穩(wěn)定存量授信規(guī)模，并積極推動江蘇銀行、南京銀行等增量授信。一名蘇寧內部人士曾對財新記者透露，新股東的進入后可能緩解銀行等債權人的擔憂。“這對蘇寧解決短期債務非常有效，之前江蘇地方銀行對蘇寧抽貸、斷貸比較嚴重。”

蘇寧也在收縮旗下各零售業(yè)態(tài)。前三季度，家電3C家居生活店凈減少了150家，家樂福賣場凈減少了10家，紅孩子母嬰店凈減少了43家。

唯一快速增長的是零售云加盟店，前三季度門店數量凈增加了1588家，第三季度零售云商品銷售規(guī)模環(huán)比增長 33.38%。零售云被蘇寧視為未來的業(yè)務重點，其落地形式即在縣鎮(zhèn)市場的加盟店，以家電3C品類為主，蘇寧負責輸出貨源、IT系統(tǒng)、物流、售后等能力，加盟商向蘇寧支付加盟費、品牌及技術服務費收入等。

蘇寧提供的資料顯示，在門店投資回報方面，縣鎮(zhèn)市場的零售云門店的投資模型平均毛利率超過17%，店鋪通常在200平方米左右，門店投資25萬至35萬元，一年零售可以做到300萬元左右。

財報預計，蘇寧易購四季度的經營性虧損將環(huán)比較大幅度收窄，并力爭在年底前能夠實現月度的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）轉正。

引入新股東后，蘇寧易購的董事會已于7月重組。蘇寧創(chuàng)始人張近東辭去董事長一職，大潤發(fā)創(chuàng)始人黃明端代表阿里巴巴一方成為新董事長。“蘇寧系”對董事會的掌控被大幅削弱。六個非獨立董事席位，從“蘇寧系”占四席、阿里占二席，變成“蘇寧系”、阿里、新股東各占二席的結構。阿里方面已開始進行梳理蘇寧管理層的工作，陸續(xù)派駐阿里管理層進入蘇寧的市場、人力等團隊。

10月29日，蘇寧易購收漲3%，報4.47元/股。新股東的引入并未提振蘇寧股價，自2021年7月以來，其股價一路波動下跌，目前相比新股東收購股權的價格5.59元/股跌去20%。